Les mineurs de Bitcoin deviennent discrètement de géants de l'infrastructure IA

La tournure inattendue de l’intrigue

L’action de Cipher Mining a explosé de 34 % lundi — mais voici la partie folle : l’entreprise a manqué ses objectifs de bénéfices du T3 dans tous les domaines. Alors, qu’est-ce qui a déclenché cette hausse ?

La réponse : un contrat AWS de 5,5 milliards de dollars qui réécrit tout le manuel.

Quand manquer des chiffres en réalité mène à la victoire

Les chiffres semblaient médiocres sur le papier :

• Revenus du minage de Bitcoin au T3 : 71,7 millions de dollars (les analystes prévoyaient 76,5 millions de dollars)
• BPA : 0,10 $ (le consensus était de 0,11 $)

Mais Cipher a annoncé qu’il venait de conclure un contrat de 15 ans avec Amazon Web Services pour fournir de la capacité de centres de données et de l’énergie pour les charges de travail IA à partir de 2026. Les revenus commenceront en août 2025.

Le message du marché était clair : Nous nous moquons des revenus actuels du minage de Bitcoin. Nous parions sur ceux de l’infrastructure IA de demain.

La métamorphose de l’industrie

C’est plus qu’une simple entreprise. Cipher Mining passe de “mineur de Bitcoin qui loue occasionnellement de la capacité” à “opérateur de centres de données IA avec le minage de crypto comme activité secondaire.” Le même matériel mine du BTC quand la crypto monte, alimente des LLM quand le Bitcoin stagne.

La plupart des mineurs de Bitcoin explorent désormais des pivots similaires — c’est la stratégie naturelle :

• Contrats IA : prévisibles, à long terme, résistants à la récession
• Minage de Bitcoin : cyclique, volatile, mais toujours rentable lorsque les marchés montent

Faites les deux. Hedges vos paris. Rincez la volatilité.

Pourquoi Wall Street a aimé la déception

Les investisseurs ne récompensent pas Cipher pour la réalisation du T3 — ils intègrent 15 ans de revenus AWS à partir de l’année prochaine. Un méga-contrat peut réévaluer une entreprise entière du jour au lendemain, surtout lorsqu’il indique un changement de modèle économique durable.

L’ère du minage crypto pur s’estompe. L’ère des mineurs de crypto en tant que fournisseurs d’infrastructure IA est là.