Or vs Actifs de Croissance : Pourquoi les Investisseurs Institutionnels s'en Débarrassent

L’or a connu son moment. Pendant des millénaires, il était LA réserve de richesse, mais aujourd’hui ? Les chiffres racontent une histoire différente.

Le Piège Doré

Soyons réalistes : l’or est un actif mort. Il ne génère aucun revenu — pas de dividendes, pas de rendements, rien. Vous pariez uniquement sur l’appréciation du prix, ce qui signifie que vous comptez sur le prochain acheteur pour payer plus que vous. C’est littéralement de la spéculation déguisée en « investissement refuge ».

Comparez cela aux actions (rendement annuel moyen de 10,7 % depuis 1971) contre l’or (7,98 % par an). Sur plus de 50 ans, cet écart de 2,7 % se traduit par des différences de richesse qui changent la vie. Un $100k investissement dans le S&P 500 dépasse l’or de 5 à 10 fois.

Quand l’Or Fonctionne Vraiment (Indice : C’est Rare)

L’or brille dans deux scénarios :

1. Pic d’inflation — Lors de la crise de 2008, l’or a doublé alors que tout le reste s’effondrait. C’est une couverture contre l’inflation lorsque la monnaie fiat se dévalue.
2. Assurance de portefeuille — Comme acheter des puts sur votre portefeuille. Une allocation de 3-6 % réduit la volatilité lors des krachs.

Mais voici le hic : le timing est brutalement important. L’or sous-performe dans les marchés haussiers, lorsque les investisseurs se tournent vers la croissance. Manquer la sortie, c’est perdre une opportunité précieuse.

La Taxe Cachée

L’or physique ? La taxe sur les gains en capital atteint 28 % (contre 15-20 % sur les actions). Les coûts de stockage, l’assurance, les marges des vendeurs — ces frais rongent silencieusement les rendements. Un achat d’or peut vous laisser avec $50k après les spreads seul$47k .

Ce que font les investisseurs intelligents à la place

Les investisseurs institutionnels considèrent désormais l’or comme une opération tactique, pas une détention principale :

• ETF or / actions minières — Évitez les coûts de stockage, négociez instantanément, pleine liquidité
• REER en métaux précieux — Croissance à imposition différée pour les patients
• Micro-allocation — 2-5 % dans le portefeuille, le reste en actifs de croissance diversifiés

Le vrai avantage ? Le rôle de l’or est passé de « réserve de richesse » à « amortisseur de volatilité ». C’est un outil de couverture, pas un moteur de création de richesse.

En résumé : Si vous cherchez la sécurité, diversifiez avec des actifs non corrélés. Si vous visez la richesse, le marché boursier dépasse toujours les métaux précieux — juste moins flashy.