La banque centrale de Corée vient de céder des obligations de stabilisation monétaire d'une durée d'un an avec un rendement de 2,540 %.

Ces instruments sont essentiellement l'outil privilégié de la BOK pour absorber l'excès de liquidités lorsqu'elle doit resserrer les choses sans augmenter directement les taux. Le taux de 2,54 % vous indique où le marché évalue actuellement le risque à court terme en won coréen.

Qu'est-ce qui est intéressant ici ? Ce rendement se situe dans un endroit assez révélateur. Il est au-dessus de leur taux de base actuel de 2,50 %, montrant que le marché s'attend soit à ce que les taux restent inchangés, soit à ce qu'ils augmentent progressivement. Ce n'est pas exactement un signal accommodant.

Pour quiconque suit la politique monétaire asiatique, cela mérite d'être noté. Alors que d'autres banques centrales régionales sont encore en train de déterminer leurs prochaines étapes, la Corée gère activement la liquidité à travers des opérations obligataires. L'écart entre ces obligations de stabilisation et les taux directeurs indique souvent la direction que prennent les conditions monétaires.

Le marché obligataire dit essentiellement : "Oui, nous n'achetons pas de baisses de taux imminentes." Ce premium de 40 points de base par rapport au taux de base ? C'est votre indice.