Le principal responsable financier du Japon vient de faire une déclaration révélatrice sur la récente chute du yen. Le ministre des Finances a clairement indiqué : les inconvénients d'un yen plus faible l'emportent désormais sur les avantages que cela pourrait apporter aux exportations.

Cela marque un changement de ton. Pendant des années, un yen plus faible a aidé les exportateurs japonais à rester compétitifs à l'échelle mondiale. Mais cette stratégie devient obsolète. La hausse des coûts d'importation—en particulier pour l'énergie et les matières premières—pèse sur les ménages et les entreprises plus fortement que le secteur exportateur ne peut y remédier.

Le timing est également important. Avec l'inflation qui augmente et les salaires réels qui peinent à suivre, les décideurs politiques marchent sur un fil. Une monnaie affaiblie pourrait stimuler les ventes à l'étranger, mais cela frappe le pouvoir d'achat domestique.

Pour les marchés surveillant les flux de capitaux et le sentiment de risque, ce genre de rejet officiel signale un potentiel territoire d'intervention. Lorsque les ministres des Finances commencent à minimiser la faiblesse de leur propre monnaie, cela signifie généralement qu'ils envisagent d'utiliser leur boîte à outils. Les traders de devises et les investisseurs mondiaux—crypto incluse—ont tendance à prêter attention lorsque les grandes économies annoncent des changements de politique comme celui-ci.