#美国政府关闭 Récemment, j'ai observé les données des contrats à terme non fermés de BTC et ETH, et j'ai remarqué un phénomène intéressant : l'effet de levier a recommencé à grimper discrètement.

En examinant les tendances de l'année dernière, vous remarquerez que lorsque le prix augmente, l'effet de levier augmente également, et cette fois ne fait pas exception. Plus important encore, les taux de financement des deux monnaies sont tous positifs, que signifie cela ? Les haussiers continuent de dépenser de l'argent pour maintenir leurs positions, et les personnes qui achètent sont beaucoup plus actives que celles qui vendent à découvert. L'humeur du marché indique clairement qu'elle reste haussière, au moins à court terme, personne ne veut s'en aller.

Mais il faut voir cela sous deux angles. Un effet de levier croissant + un taux de financement positif, cette combinaison indique certes qu'il y a de la confiance, mais elle augmente également les risques. Si le marché devait soudainement se retourner, il pourrait être impossible d'éviter une série de fermetures de positions - l'effet de cascade de désendettement, vous comprenez. Heureusement, le niveau de levier actuel est encore loin des sommets de mi-année, il ressemble plus à un ajout prudent qu'à une charge impulsive.

En regardant à nouveau les données on-chain, BTC continue de sortir des échanges, les positions des détenteurs à long terme sont restées essentiellement immobiles. Cela indique que l'augmentation des leviers n'est pas provoquée par les petits investisseurs qui poursuivent la hausse, mais plutôt qu'il y a probablement des personnes qui se sont positionnées à l'avance, attendant que la liquidité macroéconomique s'améliore pour prendre le relais. Ainsi, à ce stade, plutôt que de parler de folie, il serait plus juste de parler d'une attente contenue. $BTC $ETH $SOL