Pourquoi le cycle de Bitcoin a-t-il été prolongé, tandis que les alts peinent à décoller ?

Le moteur central de ce bull market a changé. Dans un contexte de vents contraires macroéconomiques et d'incertitude élevée sur le marché, les fonds affichent une forte préférence pour "l'évitement du risque". Bitcoin, en tant qu'or numérique, est devenu le refuge privilégié des fonds grâce à son acceptation par les institutions et à sa position sur le marché, ce qui prolonge le cycle en raison des achats institutionnels.

Cependant, ce sentiment de prudence a également conduit à une "diversification structurelle" des flux de fonds. Les investisseurs tendent à privilégier la relative certitude du Bitcoin plutôt que le risque élevé des alts. Des événements de liquidation à grande échelle ont amplifié cet effet, la liquidité du marché se retirant d'abord du marché des altcoins à haut risque.

En résumé, les fonds "s'accrochent aux actifs de base". Ce n'est que lorsque l'incertitude macroéconomique diminue, que le risque de marché revient pleinement, et qu'une liquidité abondante afflue massivement vers le marché des altcoins, que la soi-disant "saison des altcoins" commence.

Cependant, après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, le marché a subi une série de chocs en raison d'un vent macroéconomique défavorable, d'un marché boursier faible et de liquidations massives, ce qui a entraîné un ralentissement des flux de capitaux et a conduit à une consolidation à des niveaux élevés.

Les mouvements inhabituels des positions des grandes baleines en début de période ont suscité des inquiétudes sur la pression de vente sur le marché, ce qui a encore réprimé le sentiment du marché. Cependant, la récente baisse est également une désendettement sain, éliminant les bulles du marché. Actuellement, derrière une capitalisation totale de plus de 36 000 milliards de dollars, il y a une base institutionnelle plus saine et des infrastructures en chaîne solides.

Une fois que l'incertitude macroéconomique se dissipe et que l'environnement de liquidité s'améliore, ces solides bases devraient attirer à nouveau des flux de capitaux, propulsant le marché haussier vers sa prochaine étape. La consolidation actuelle est peut-être destinée à aller plus loin. #加密市场观察