apa yang dimaksud dengan open interest

Open Interest adalah jumlah total atau nilai nosional dari kontrak derivatif yang masih aktif dan belum diselesaikan. Open Interest menjadi indikator partisipasi pasar dan tingkat leverage dalam sistem. Pada kontrak perpetual crypto dan pasar futures, open interest biasanya dianalisis bersamaan dengan harga, volume perdagangan, dan funding rates untuk mengevaluasi keberlanjutan tren pasar serta risiko terjadinya likuidasi.

Abstrak

Makna: Jumlah total kontrak futures atau derivatif yang masih terbuka dan belum ditutup pada waktu tertentu, mencerminkan ukuran posisi agregat para pelaku pasar.

Asal Usul & Konteks: Open Interest berasal dari pasar futures tradisional. Pada perdagangan futures komoditas awal abad ke-20, bursa perlu melacak berapa banyak kontrak yang masih aktif untuk menilai likuiditas dan partisipasi pasar. Seiring berkembangnya pasar derivatif kripto (seperti futures dan perpetual contract), metrik ini diadopsi di kripto untuk mengukur aktivitas pasar.

Dampak: Open Interest secara langsung mencerminkan intensitas partisipasi pasar. Open interest yang tinggi menunjukkan lebih banyak modal mengalir ke pasar derivatif, yang berpotensi menandakan volatilitas harga yang meningkat; open interest yang rendah mengindikasikan menurunnya keterlibatan pasar. Trader menggunakannya untuk mengukur kekuatan tren dan potensi tingkat risiko.

Kesalahpahaman Umum: Kesalahan umum adalah menyamakan ‘open interest’ dengan ‘volume perdagangan’. Volume mengukur total kontrak yang dibeli dan dijual selama periode tertentu, sedangkan open interest mengukur kontrak yang masih terbuka pada saat tertentu. Keduanya bisa tinggi di pasar yang aktif namun memiliki makna yang berbeda.

Tips Praktis: Gunakan kombinasi ‘open interest + arah harga’ untuk analisis: jika open interest naik seiring harga naik, berarti modal bullish baru masuk; jika open interest turun saat harga turun, posisi mungkin sedang ditutup. Sebagian besar bursa (Binance, OKX, dll.) menyediakan data open interest di alat charting mereka untuk pemantauan real-time.

Pengingat Risiko: Open interest tinggi yang dikombinasikan dengan leverage tinggi membawa risiko likuidasi. Saat volatilitas pasar meningkat, posisi leverage besar mungkin dilikuidasi secara paksa, memicu penurunan harga beruntun. Selain itu, lonjakan open interest yang tidak normal bisa menjadi sinyal bubble pasar—berhati-hatilah. Catatan regulasi: setiap bursa memiliki batas leverage dan kontrol risiko derivatif yang berbeda-beda.

Apa Itu Open Interest (OI)?

Open Interest (OI) adalah jumlah total atau nilai nosional dari kontrak derivatif yang masih aktif dan belum diselesaikan. Metode ini meliputi seluruh posisi terbuka—baik long maupun short—yang belum ditutup, belum kedaluwarsa, atau belum dikirimkan. OI paling sering terlihat pada kontrak perpetual (tanpa tanggal kedaluwarsa) dan kontrak futures berjangka waktu tetap (dengan tanggal kedaluwarsa), dan umumnya ditampilkan dalam satuan kontrak atau nilai nosional USD.

Perubahan OI mencerminkan pergerakan arus modal dan akumulasi leverage di pasar, namun tidak secara otomatis menunjukkan dominasi pihak bullish atau bearish.

Mengapa Open Interest Penting?

Open Interest membantu trader menilai tingkat partisipasi pasar dan mengidentifikasi potensi peningkatan volatilitas akibat leverage.

Kenaikan harga yang disertai peningkatan OI umumnya menandakan masuknya modal baru ke pasar, sehingga tren berpotensi berlanjut.
Jika harga naik tetapi OI menurun, hal ini biasanya menunjukkan posisi lama sedang ditutup untuk mengambil keuntungan, sehingga tren bisa melemah.
Sebaliknya, penurunan harga bersamaan dengan kenaikan OI sering kali disebabkan oleh pembukaan posisi short baru atau peningkatan aktivitas hedging, yang dapat meningkatkan risiko forced liquidation.

Bagi trader jangka pendek, OI dapat menjadi indikator kemungkinan terjadinya short squeeze: ketika funding fee (pembayaran berkala antara posisi long dan short untuk menjaga harga kontrak perpetual tetap sejalan dengan pasar spot) sangat berat sebelah dan OI tinggi, pembalikan harga secara tiba-tiba dapat memicu rangkaian forced liquidation (saat ambang margin pemeliharaan terlampaui).

Bagaimana Cara Kerja Open Interest?

OI berubah tergantung pada pembukaan posisi baru atau penutupan posisi lama.

Jika posisi long baru bertemu dengan posisi short baru, kedua pihak membuka kontrak baru—OI bertambah.
Jika posisi long yang sudah ada ditutup dengan posisi short yang sudah ada, kedua posisi diselesaikan—OI berkurang.
Transfer antar akun atau pengalihan posisi terbuka ke pihak lain umumnya tidak memengaruhi total OI.

OI biasanya disajikan dalam dua bentuk: berdasarkan satuan kontrak (misal, 1 kontrak = nilai nominal $100) atau nilai nosional (harga terbaru × jumlah kontrak). Sebagian besar bursa kripto menampilkan OI nosional dalam USD untuk memudahkan perbandingan antar token.

OI sendiri bersifat netral arah; hanya mengukur total ukuran posisi terbuka. Untuk menilai sentimen bullish atau bearish, trader perlu memperhatikan tren harga, funding rate, serta basis (selisih harga futures dan harga spot; basis positif sering menunjukkan permintaan long yang lebih kuat).

Bagaimana Open Interest Digunakan di Pasar Kripto?

OI merupakan indikator utama pada dashboard trading kontrak perpetual dan futures, membantu trader menilai momentum, kekuatan pasar, dan risiko bersama data harga dan volume.

Contoh pada kontrak perpetual BTCUSDT di Gate:

Jika OI melonjak saat breakout dan funding rate positif namun tidak berlebihan, biasanya ini menandakan posisi long baru yang mendorong tren.
Jika harga naik namun OI menurun, umumnya disebabkan short yang menutup posisi dan long lama mengambil keuntungan—setup ini kurang ideal untuk mengejar kenaikan lebih lanjut.

Pada altcoin (misal bertema AI atau RWA), pertumbuhan OI yang pesat dan terpusat di beberapa platform menandakan likuiditas yang dangkal. Saat sentimen berubah, posisi leverage tinggi dapat memicu forced liquidation dan candle “long wick”. Dalam situasi seperti ini, perhatikan konsentrasi posisi, aturan likuidasi tiap platform, dan batas funding rate.

Menjelang peristiwa makro (seperti data inflasi utama atau keputusan bank sentral), pola umumnya adalah OI meningkat sebelum peristiwa dan cepat menurun setelahnya. Baik bull maupun bear menahan posisi untuk berspekulasi pada volatilitas; setelah ketidakpastian terjawab pasca-peristiwa, posisi mulai dikurangi.

Cara Melihat dan Menggunakan Open Interest di Gate

Open Interest dapat diakses langsung di halaman trading dan analitik di Gate dan sebaiknya dianalisis bersama data harga, volume, serta funding rate.

Login ke Gate dan buka menu “Contracts”; pilih pasangan trading yang diinginkan (misal, BTCUSDT perpetual).
Pada dashboard trading di bawah menu “Data/Indicators” atau “Statistics,” pilih “Open Interest/OI.” Untuk data lebih detail, kunjungi bagian market data Gate atau gunakan platform analitik pihak ketiga seperti Coinglass untuk perbandingan lintas platform.
Analisis OI bersama tren harga, volume, dan funding rate:
- Harga naik + OI naik = kemungkinan tren berlanjut
- Harga naik + OI turun = profit taking atau pengurangan posisi
- Funding rate ekstrem (tinggi/rendah berkelanjutan) dengan OI tinggi = risiko squeeze atau rangkaian likuidasi

Contoh: Pada kontrak perpetual ETHUSDT di Gate, jika breakout dari range konsolidasi terjadi dengan volume meningkat dan OI naik dari level rendah sementara funding rate beralih dari negatif ke positif seimbang, mengikuti tren jangka pendek lebih aman. Jika funding rate sangat tinggi dan OI pada rekor tertinggi, pertimbangkan untuk mengurangi leverage atau scaling out agar terhindar dari likuidasi akibat koreksi minor.

Tren Open Interest Terkini yang Layak Dipantau

Tahun ini, OI derivatif kripto tetap mendekati rekor tertinggi, dengan volatilitas sangat berkaitan dengan peristiwa penting.

Data Q3 2025 menunjukkan total OI futures dan kontrak perpetual kripto secara nosional berada di kisaran $30–38 miliar. BTC berkontribusi sekitar 45–55% dari OI ini, ETH 20–30%, dan proporsi altcoin meningkat signifikan selama rotasi sektor. Sumber data termasuk Coinglass dan laporan kuartalan The Block Research.

Dalam enam bulan terakhir, OI BTC dan ETH sering naik menjelang rilis berita besar atau kebijakan, lalu menurun dalam 2–5 hari perdagangan berikutnya. Beberapa kali di H2 2025, lonjakan harga harian yang tajam disertai penurunan OI—menandakan deleveraging cepat akibat forced liquidation dan stop-loss.

Dibandingkan 2024, pada 2025 aktivitas trading derivatif semakin terpusat pada kontrak perpetual, sementara porsi kontrak berjangka waktu tetap terus menurun. Hal ini memperbesar pengaruh funding rate. OI juga makin terkonsentrasi di platform utama—ketika bursa ini mengalami risiko atau gangguan, dampak pasar bisa sangat signifikan.

Apa Perbedaan Open Interest dan Trading Volume?

OI mengukur “berapa banyak posisi terbuka yang ada”, sedangkan trading volume mengukur “berapa banyak transaksi terjadi dalam periode tertentu.”

Volume perdagangan harian bisa tinggi meskipun tidak ada perubahan posisi terbuka bersih—jika perdagangan hanya berpindah tangan di antara posisi yang sudah ada, OI tetap. Sebaliknya, lonjakan posisi baru meningkatkan OI meski volume harian biasa saja. Memahami perbedaan ini membantu menghindari kekeliruan antara “perdagangan aktif” dan “masuknya modal baru.”

Selain itu: Market cap dihitung sebagai harga × suplai beredar dan sepenuhnya terpisah dari OI. Market cap mencerminkan skala aset; OI menunjukkan leverage dan partisipasi. Keduanya tidak boleh disamakan.

Kesalahpahaman Umum tentang Open Interest

Menganggap kenaikan OI selalu berarti momentum bullish atau bearish. Faktanya, OI hanya menunjukkan ukuran posisi; arah pasar harus disimpulkan dari pergerakan harga dan funding rate.
Fokus hanya pada total OI tanpa memperhatikan distribusinya. Jika OI altcoin sangat terkonsentrasi di beberapa bursa, risikonya lebih tinggi dibanding jika tersebar di banyak platform—sehingga rangkaian likuidasi lebih mungkin terjadi.
Mengabaikan tingkat leverage dan aturan margin. Syarat margin pemeliharaan dan algoritma likuidasi berbeda di tiap platform; nilai OI yang sama dapat membawa risiko berbeda. Selalu periksa parameter risiko masing-masing platform sebelum trading.

Open Interest: Jumlah total kontrak derivatif yang beredar di pasar, mencerminkan partisipasi pasar secara agregat.
Derivatives: Instrumen keuangan yang nilainya berasal dari aset spot dasar—termasuk futures, options, dan produk serupa.
Leverage Trading: Trading dengan dana pinjaman untuk memperbesar ukuran posisi, sehingga potensi keuntungan dan risiko meningkat.
Liquidation Price: Harga di mana bursa secara otomatis menutup posisi ketika kerugian mencapai ambang tertentu.
Perpetual Contract: Jenis kontrak derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa yang memungkinkan trader menahan posisi tanpa batas waktu hingga ditutup.

FAQ

Apa Makna Kenaikan Open Interest Secara Mendadak?

Kenaikan Open Interest biasanya menunjukkan bahwa pelaku pasar membuka posisi baru—baik bullish maupun bearish—yang merefleksikan keyakinan pasar yang meningkat. Jika terjadi bersamaan dengan kenaikan harga, ini menandakan pembelian agresif; jika harga turun saat OI naik, berarti ada short selling baru. Namun, OI yang meningkat juga bisa menjadi pertanda meningkatnya volatilitas; selalu gunakan indikator ini bersama metrik lainnya.

Apa Dampak Penurunan Open Interest terhadap Aktivitas Trading?

Penurunan Open Interest mengindikasikan trader menutup posisi dan keluar dari pasar—partisipasi melemah. Ini bisa menjadi sinyal pembalikan tren atau melemahnya konsensus. Jika OI turun tajam, pasar bisa memasuki fase konsolidasi dengan volatilitas lebih rendah—menandakan perubahan sentimen.

Bagaimana Open Interest Membantu Mengidentifikasi Puncak atau Dasar Pasar?

Puncak pasar biasanya terbentuk saat harga dan OI sama-sama mencapai level sangat tinggi—menandakan posisi long terlalu padat. Dasar pasar cenderung muncul saat harga dan OI rendah—menandakan posisi short telah tereliminasi. Pembacaan OI ekstrem yang disertai pergerakan harga tajam dan volume abnormal sering kali mendahului pembalikan; namun, jangan hanya mengandalkan OI—gunakan indikator teknikal lain untuk konfirmasi.

Bagaimana Trader Retail Memanfaatkan Data Open Interest?

Trader retail dapat memantau OI secara real-time untuk koin utama di pasar kontrak Gate guna menilai sentimen dan selera risiko. Jika harga dan OI sama-sama di titik terendah historis, bisa menjadi peluang beli; jika keduanya melonjak bersamaan, waspadai potensi koreksi. Gunakan OI sebagai salah satu referensi—dan selalu pasang stop-loss untuk perlindungan.

Bagaimana Hubungan Open Interest dengan Peristiwa Likuidasi?

Semakin besar Open Interest, semakin besar eksposur leverage di pasar—dan semakin tinggi risiko likuidasi massal saat terjadi pergerakan harga tajam. Jika volatilitas melonjak dengan OI tinggi, rangkaian likuidasi dapat memperkuat pergerakan harga. Inilah sebabnya rekor OI sering mendahului flash crash—kewaspadaan risiko sangat penting seiring meningkatnya leverage.