Galaxy: Bitcoin telah memasuki tahap baru "masa dewasa"

Penulis: Galaxy; Diterjemahkan oleh: Gold Finance

Harga Bitcoin pertama kali turun di bawah 100.000 dolar sejak Juni.

Minggu lalu, pasar cryptocurrency mengalami penurunan besar-besaran seiring koreksi pasar saham dan meningkatnya tekanan ekonomi makro. Galaxy Research menurunkan target harga Bitcoin pada akhir tahun dari 185.000 dolar menjadi 120.000 dolar, menganggap Bitcoin telah memasuki tahap baru yang disebut “masa matang”, yang ditandai dengan semakin banyaknya dana yang diserap oleh investor institusional, meningkatnya aliran dana pasif, dan penurunan volatilitas.

Minggu lalu, preferensi risiko global juga mengalami fluktuasi. Laporan tentang PHK dan pembekuan perekrutan memperburuk kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi, menyebabkan penurunan pasar saham AS, dengan indeks S&P 500 turun 1,1%, dan indeks Nasdaq turun 1,9%.

Pandangan Galaxy:

Minggu lalu, pasar cryptocurrency mengalami pukulan keras, Bitcoin gagal mempertahankan level psikologis penting di 100.000 dolar, sementara kinerja cryptocurrency lain bahkan lebih buruk. Dari 100 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, lebih dari 70 di antaranya mengalami penurunan harga lebih dari 50% dari puncak tertinggi mereka.

Perilaku penjualan besar-besaran oleh paus sejak awal tahun terus memberikan hambatan bagi Bitcoin, tetapi keruntuhan perdagangan leverage 10/11 mungkin menjadi batu sandungan terakhir. Peristiwa ini menyebabkan banyak market maker dan dana bangkrut, serta mengakibatkan pengurangan besar-besaran dalam buku pesanan global.

Faktor positif untuk Bitcoin termasuk perluasan saluran distribusi ETF dan masuknya saluran kekayaan tradisional. Konsultan Morgan Stanley akhirnya dapat menyarankan investor untuk melakukan alokasi awal Bitcoin, dan tiga dari empat bank kustodian terbesar telah mengumumkan rencana peluncuran layanan Bitcoin. Selain itu, distribusi oleh paus akhirnya akan berakhir—jumlah Bitcoin yang dapat dijual oleh investor awal terbatas, sementara permintaan secara teoritis tidak terbatas.

Kami tetap optimis terhadap Bitcoin, jujur saja, ini adalah tanda pertumbuhan Bitcoin. “Masa matang” mungkin mengakhiri fantasi “kenaikan 100 kali lipat dalam sebulan,” tetapi juga menghilangkan kerentanannya.

ETF kini menyerap pasokan Bitcoin dari generasi lama, dan paus yang memegang posisi jangka panjang akan segera kehabisan koin mereka, sementara bank-bank besar yang dulu meremehkan Bitcoin kini diam-diam membangun divisi perdagangan cryptocurrency selama akhir pekan.

Para spekulan yang mengejar tren telah beralih ke saham kecerdasan buatan; sementara para dewasa sejati sedang mengumpulkan aset digital langka yang tersisa saat ini.

Anda bisa mengatakan ini membosankan—tetapi justru kebosanan ini, sifat institusional, dan sensitivitas terhadap kebijakan akhirnya akan membawa Bitcoin ke dalam portofolio cadangan global.