Prediksi Siklus Pasar dari Sudut Pandang Probabilitas Dinamis

Tulisan: NingNing

Hingga tahun 25, kita telah mengalami kurang dari 4 siklus empat tahun secara lengkap. Dan pengetahuan statistik umum memberi tahu kita bahwa, dalam sampel statistik yang sangat kecil (hanya 3 data sampel yang valid), setiap kesimpulan harus diverifikasi dengan hati-hati, bukan sekadar kepercayaan buta.

Dalam prediksi siklus pasar besar dengan sampel kecil, pendekatan probabilitas Bayesian yang diadaptasi dari perbandingan kuartal 25Q4 dengan 19Q4 memberikan nilai referensi yang lebih baik daripada teori siklus empat tahun.

Mengonversi perbandingan kuartal 25Q4 terhadap 19Q4 ke dalam bentuk rumus Bayesian, yaitu:

P(Bear Market | Melambatnya pertumbuhan dan resesi) = [P(Bear Market | E2) / P(Melambatnya pertumbuhan dan resesi)] * P(Melambatnya pertumbuhan dan resesi | Bear Market)

( Estimasi parameter probabilitas Bayesian

P### Bear Market ( - Probabilitas awal

Sejak tahun 1929: S&P 500 mengalami 27 kali pasar bearish

Rata-rata frekuensi: setiap 3,5 tahun sekali

Probabilitas tahunan: sekitar 28,6%

Probabilitas kuartal (Q4-Q1): sekitar 15-20%

Perkiraan konservatif: P) Bear Market ( ≈ 18%

P) Melambatnya pertumbuhan → resesi ( - Probabilitas konversi dari Melambatnya pertumbuhan ke resesi

Sejarah konversi dari “melambat → resesi”:

Pada 1970-an: melambat menyebabkan resesi 1973-74, 1980, 1981-82

2000-2001: gelembung teknologi pecah, resesi ringan

2007-2008: krisis keuangan, resesi mendalam

2011-2012: krisis utang Eropa, tidak sepenuhnya resesi (menghindari)

2018-2019: kekhawatiran perang dagang, pendaratan lunak berhasil

Estimasi statistik:

Dalam 50 tahun terakhir, sekitar 6 kejadian “melambat → resesi”

Dari situ, 4 kali berujung resesi (66%)

2 kali pendaratan lunak (34%)

Penyesuaian kondisi saat ini:

Federal Reserve menurunkan suku bunga secara aktif (berbeda dari 1970-an yang menaikkan secara pasif)

Pasar tenaga kerja yang tangguh (berbeda dari risiko sistemik keuangan 2008)

Ketidakpastian kebijakan tarif

Tekanan global untuk mengurangi ketergantungan dolar AS

Perkiraan: P) Melambatnya pertumbuhan → resesi ( ≈ 40-50% (nilai tengah 45%)

P) Melambatnya pertumbuhan → resesi|Bear Market ( - Probabilitas likelihood

Dalam kondisi pasar bearish, probabilitas mengalami “melambat → resesi”:

Klasifikasi pasar bearish historis:

Bear Market tipe resesi (12 kali): 1929, 1937, 1973-74, 1980, 1981-82, 1990, 2000-02, 2007-09, 2020, 2022

Bear Market non-resesi (15 kali): lainnya yang hanya koreksi teknis

Dari 12 pasar bearish tipe resesi:

Mengalami fase melambat: 1973-74, 1980, 1981-82, 2007-08 (sekitar 4 kali)

Tidak mengalami fase melambat: 1929 (deflasi), 2020 (guncangan pandemi), 2022 (inflasi murni)

Perkiraan: P) Melambatnya pertumbuhan → resesi|Bear Market ( ≈ 33%

) Perhitungan Bayesian

Rumus standar:

P### Bear Market | Melambatnya pertumbuhan → resesi ( = P) Melambat → resesi | Bear Market ( × P) Bear Market ( / P) Melambat → resesi (

= 0.33 × 0.18 / 0.45

= 0.0594 / 0.45

= 0.132 = 13.2%

Analisis skenario matriks

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-216e9a9b81a77e86292a6064ed629fd5.webp(

Analisis perbedaan utama: Mengapa probabilitasnya lebih rendah?

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-990793e22b68d4e761745df9a32ba107.webp(

) Kesimpulan komprehensif

P### Perkiraan kuartal 25Q4-26Q1 pasar bearish ( ≈ 15-20%

Interval kepercayaan:

Batas bawah (optimis): 12%

Nilai tengah (standar): 17%

Batas atas (pesimis): 25%

) Strategi

Diperlukan strategi defensif taktis, bukan penarikan strategis.