Gelombang pasar ini tidak banyak orang yang memahaminya.

BTC melonjak ke 100.000 dolar AS belum lama, seketika langsung jatuh ke 85.000—yang melakukan short merayakan, yang membeli di bawah meragukan hidupnya. Bagaimana dengan narasi halving? Diskon kelangkaan?

Jangan mencari jawaban di indikator teknikal.

Saklar sejati ada di Washington. Pemerintah AS mengalami shutdown, anggaran terjebak di Kongres, apa hasilnya? Akun TGA (rekening utama Departemen Keuangan) berisi 150 miliar dolar AS yang tidak bisa digerakkan: gaji yang harus dibayar tidak bisa dikeluarkan, obligasi negara yang harus dibeli berhenti, likuiditas yang seharusnya mengalir ke pasar benar-benar membeku.

Keuangan tradisional kekurangan likuiditas, pasar kripto terlebih dulu kehausan.

Tanpa masuknya dolar AS baru, apa yang membuat Bitcoin naik? Data on-chain sangat jelas: dalam 30 hari terakhir, indeks premi Coinbase berkorelasi negatif -0.82 dengan saldo TGA. Artinya, setiap kali Departemen Keuangan mengunci 100 miliar dolar, rata-rata BTC turun 2.3%. Likuiditas adalah kunci harga.

Sejarah sudah pernah dilalui: pada shutdown 2018 yang berlangsung 35 hari, saldo TGA melonjak 120 miliar, BTC langsung terjun 42%. Setelah shutdown berakhir? Departemen Keuangan melanjutkan penerbitan obligasi, Bitcoin rebound 38% dalam dua minggu.

Washington menekan tombol, pasar baru berani bergerak. Begitu sederhananya.

Inti dari koreksi kali ini hanya satu: keran dolar AS tertutup rapat. Setelah Kongres menyetujui batas utang dan mengesahkan undang-undang dana darurat, ratusan miliar dolar di TGA akan dilepaskan, Bitcoin yang volatil dan lintas batas tanpa hambatan pasti akan menjadi yang pertama bereaksi.

Bagaimana cara beroperasi? Jangan fokus pada grafik 5 menit untuk menebak dasar, itu tidak ada gunanya.

Ingatkan diri: setiap Rabu pukul 2 dini hari waktu Beijing, Departemen Keuangan akan memperbarui data saldo TGA. Jika saldo menurun selama dua minggu berturut-turut? Itu berarti keran sudah dibuka. Pembelian yang tertahan akan dilepaskan secara besar-besaran, 100 ribu dolar mungkin hanya stasiun perantara, bukan titik akhir.

Pasar kripto bermain pada informasi yang tidak merata. Jika ingin menyiapkan aliran dana dan menangkap titik balik pasar lebih awal, fokuslah pada data makro, bukan hanya membaca grafik untuk menebak psikologi pasar.