Ada sesuatu yang berubah di pasar saat ini, dan sulit untuk diabaikan.

SoftBank baru saja melepas sebagian dari posisi Nvidia-nya. Bukan langkah kecil—ini memicu gelombang penjualan di seluruh saham terkait AI. Trader merasa gelisah. Perdagangan AI yang tampak tak terhentikan? Tiba-tiba orang mulai mempertanyakan apakah kita telah menaiki gelembung sepanjang waktu.

Inilah masalahnya: kami menyaksikan dua narasi pasar yang sangat berbeda terjadi secara bersamaan. Di satu sisi, masih ada antusiasme besar terhadap kecerdasan buatan dan pembuat chip. Di sisi lain? Kecemasan yang semakin meningkat bahwa valuasi telah melampaui diri mereka sendiri. Jauh melampaui.

Nvidia telah menjadi contoh utama untuk ledakan AI ini. Ketika pemain besar seperti SoftBank mulai mengurangi eksposur, itu mengirimkan gelombang. Apakah mereka melihat sesuatu yang tidak dilihat orang lain? Atau hanya mengambil keuntungan setelah perjalanan yang luar biasa?

Bagaimanapun, suasana telah berubah. Selera risiko sedang dikalibrasi ulang. Pertanyaan yang diajukan semua orang sebelum bel pembukaan: apakah ini koreksi yang sehat atau awal dari sesuatu yang lebih besar?

Pasar membenci ketidakpastian. Dan saat ini, itulah tepatnya yang kita miliki.