#美国政府关闭 Baru-baru ini saya memperhatikan data kontrak terbuka BTC dan ETH, dan menemukan fenomena menarik - leverage mulai perlahan-lahan naik lagi.

Melihat pergerakan harga selama setahun terakhir, Anda akan menemukan bahwa ketika harga naik, leverage juga ikut naik, kali ini tidak berbeda. Yang lebih penting, kedua jenis mata uang memiliki suku bunga positif, artinya apa? Bull masih mengeluarkan uang untuk mempertahankan posisi, orang yang melakukan pembelian jauh lebih aktif daripada yang melakukan penjualan. Emosi pasar jelas masih bullish, setidaknya dalam jangka pendek tidak ada yang ingin keluar.

Tetapi hal ini harus dilihat dari dua sisi. Leverage yang meningkat + tingkat biaya modal yang positif, kombinasi ini meskipun menunjukkan adanya kepercayaan, juga menumpuk risiko. Begitu pasar tiba-tiba berbalik arah, kemungkinan terjadinya likuidasi beruntun tidak dapat dihindari - efek terinjak-injak dari pengurangan leverage, Anda mengerti. Untungnya, tingkat leverage saat ini masih jauh dari puncak tinggi pada pertengahan tahun, lebih mirip dengan penguatan yang bersifat percobaan, bukan semacam serangan yang tidak berpikir.

Melihat data di blockchain, BTC terus keluar dari bursa, dan chip pemegang jangka panjang pada dasarnya tidak bergerak. Ini menunjukkan bahwa peningkatan leverage bukanlah akibat dari ritel yang mengejar lonjakan harga, tetapi lebih mungkin ada yang sudah menempatkan posisi, menunggu pemulihan likuiditas makro untuk melanjutkan. Jadi, pada tahap ini, lebih tepat untuk mengatakan bahwa ini adalah harapan dalam pengendalian daripada kegilaan. $BTC $ETH $SOL