Williams dari Federal Reserve baru saja memberikan pandangan menarik: bagaimana cara menentukan apakah cadangan bank mencapai titik "cukup" yang diinginkan? Ya, itu lebih merupakan seni daripada sains.

Dia pada dasarnya mengatakan tidak ada rumus yang jelas untuk menentukan kapan cadangan benar-benar cukup. Seluruh hal kecukupan cadangan tetap merupakan wilayah yang kabur—tidak ada ukuran yang tepat, hanya tebakan yang terdidik dicampur dengan getaran pasar waktu nyata.

Ini penting karena tingkat cadangan secara langsung memengaruhi kondisi likuiditas. Ketika bank sentral bahkan tidak dapat menentukan target cadangan mereka sendiri dengan kepastian, itu menambah lapisan ketidakpastian lain pada keputusan suku bunga dan kondisi keuangan yang lebih luas. Sesuatu yang perlu diingat saat melacak hambatan makro yang memengaruhi aset berisiko.