Jumlah posisi terbuka berjangka Bitcoin turun ke titik terendah dalam tujuh bulan, sinyal apa yang sedang ditunggu oleh lembaga?

【BitPush】Pasar futures Bitcoin akhir-akhir ini agak sepi. Data dari CryptoQuant cukup menarik—total kontrak terbuka di berbagai bursa sudah mencapai titik terendah dalam tujuh bulan terakhir, saat ini berkisar di sekitar 32,7 miliar dolar AS, menyusut lebih dari sepertiga dari puncaknya di bulan Oktober yang mencapai 47,5 miliar dolar AS.

Indikator ini sebenarnya cukup penting, karena mencerminkan berapa banyak kontrak futures yang belum ditutup di pasar, sebagai semacam pengukur suhu dari tingkat spekulasi. Volume kontrak yang menyusut biasanya berarti trader sedang secara aktif mengurangi leverage dan menarik diri untuk menunggu, bisa dibilang kepercayaan sedang menurun atau mereka tidak yakin dengan arah pasar selanjutnya.

Waktu juga patut dipertimbangkan. Untuk ETF spot, belakangan ini tren kenaikannya tampaknya sudah mulai mereda—perlu diketahui, awal tahun lalu ETF menjadi kekuatan utama dalam meningkatkan permintaan, dengan dana yang mengalir deras selama beberapa minggu berturut-turut. Tapi sekarang? Tren kenaikan melambat, bahkan beberapa dana menunjukkan aliran keluar kecil, menunjukkan investor sedang menimbang ulang risiko yang mereka ambil.

Aktivitas perdagangan derivatif yang melemah mungkin menunjukkan bahwa pemain institusi sedang menunggu di pinggir lapangan, menunggu sinyal makro yang lebih jelas atau perkembangan regulasi sebelum mengambil langkah. Bagaimanapun, untuk bergerak besar, mereka perlu melihat gambaran yang lebih jauh.