Ada data terbaru yang patut diperhatikan: BitMine, sebuah lembaga, secara agresif membeli Ethereum spot senilai 3,6 miliar dolar AS.

Melihat struktur kepemilikan mereka, saat ini setiap 1000 saham setara dengan 11,2 ETH, rasio alokasi ini hampir tiga kali lipat dari rata-rata industri sebesar 4,0. Penempatan posisi yang agresif ini tidak umum dalam kondisi pasar saat ini.

Menariknya, meskipun nilai aset bersih dari 25 lembaga kripto median turun dari 1,0 menjadi 0,9, adanya diskon kepemilikan justru memberi ruang untuk penyesuaian. Saat suasana pasar sedang lesu, biasanya lembaga secara diam-diam menyesuaikan posisi mereka.

Dari beberapa sinyal makro terlihat:

• Lingkungan likuiditas menunjukkan perbaikan marginal
• Pasokan stablecoin terus meningkat, dana di luar pasar sedang terkumpul
• Tanda-tanda penurunan posisi short muncul

Alokasi besar tingkat lembaga ini biasanya tidak dilakukan secara impulsif. BitMine menggunakan uang nyata untuk voting, dengan rasio kepemilikan 11,2 ini sudah jelas menyimpang dari praktik umum industri.

Tentu saja, pasar selalu memiliki risiko. Pembelian oleh lembaga tidak menjamin kenaikan jangka pendek, tetapi setidaknya menunjukkan ada dana yang menganggap posisi ini layak.

Periode diskon biasanya tidak berlangsung lama. Setelah semua orang menyadari, peluang nilai ini mungkin hilang. Apakah mau ikut? Terserah penilaian sendiri, tapi jangan menyesal karena tidak meneliti dengan baik setelah kenaikan harga terjadi.