Pandangan menarik dari Bessent tentang bagaimana Treasury AS unggul sebagai kinerja terbaik di antara obligasi pasar berkembang pada '25. Tidak terlalu mengejutkan mengingat volatilitas makro yang telah kita lihat, tetapi tetap patut dicatat. Ketika tempat aman tradisional berkinerja lebih baik seperti ini, biasanya menandakan sesuatu tentang selera risiko di semua kelas aset—termasuk crypto.

Narasi penerbangan ke kualitas itu nyata. Penasaran seberapa besar kekuatan Treasury ini dipengaruhi oleh ekspektasi kebijakan Fed dibandingkan dengan permintaan tempat aman yang sebenarnya. Bagaimanapun, ini mengingatkan bahwa tren makro tidak ada dalam keadaan hampa. Apa yang terjadi di pasar obligasi pada akhirnya akan mempengaruhi aset digital, terutama ketika uang institusional terlibat.

Siapa pun yang melacak korelasi antara imbal hasil Treasury dan BTC belakangan ini? Dinamikanya cukup... menarik.