Ini sesuatu yang liar: belanja modal teknologi selama lima tahun terakhir sebenarnya telah melampaui apa yang kita lihat selama seluruh era gelembung dot-com tahun 2000.

Pikirkan itu sejenak. Akhir 90-an adalah puncak kegilaan—semua orang menyuntikkan uang ke dalam apa pun yang diakhiri dengan '.com'. Namun, volume uang yang mengalir ke infrastruktur teknologi, pusat data, komputasi AI, dan platform digital baru-baru ini? Itu telah melampaui tingkat gelembung tersebut.

Apa yang berbeda kali ini? Dulu, banyak pengeluaran mengejar vaporware dan model bisnis yang belum terbukti. Sekarang kita melihat investasi besar-besaran dalam infrastruktur nyata—komputasi awan, semikonduktor, dan tulang punggung untuk teknologi yang sedang muncul seperti blockchain dan sistem terdesentralisasi.

Perubahan ini penting bagi siapa saja yang terlibat dalam crypto dan Web3. Intensitas modal yang sama yang menggerakkan teknologi tradisional sedang mengalir ke infrastruktur terdesentralisasi, protokol layer-1, dan jalur keuangan generasi berikutnya. Memahami aliran modal makro ini membantu mengontekstualisasikan di mana aset digital cocok dalam lanskap investasi yang lebih besar.

Angka-angka tidak berbohong: kita berada dalam supercyclical capex, dan ini sedang membentuk bagaimana nilai dibangun dan didistribusikan di seluruh teknologi tradisional dan terdesentralisasi.