Berhenti berakhir justru menjadi "angsa hitam"? Penarikan besar-besaran dana Wall Street, fluktuasi saham AS sulit dihentikan.

Pemerintah AS mengakhiri penutupan selama 43 hari, namun memberi dampak yang tak terduga pada pasar saham AS—kekhawatiran investor atas kekosongan data ekonomi terakumulasi, menyebabkan arus pengunduran dana di Wall Street, dan tren kenaikan yang sebelumnya bergantung pada ekspektasi penurunan suku bunga mengalami pukulan berat. Pada 13 November, indeks Nasdaq yang sensitif terhadap suku bunga mengalami penjualan bulanan terburuk, turun sekitar 5% dari puncak Oktober, padahal hanya seminggu sebelumnya, indeks tersebut baru saja mengalami penurunan mingguan terbesar sejak April.
Inti permasalahan terfokus pada kabut kebijakan yang disebabkan oleh kekurangan data. Selama periode terhenti, data ekonomi kunci seperti pekerjaan dan inflasi tidak dapat dikumpulkan secara normal, dan beberapa data bahkan hilang secara permanen. Penasihat ekonomi Gedung Putih mengonfirmasi bahwa data inflasi bulan Oktober diragukan, laporan pekerjaan hilang indikator inti tingkat pengangguran karena tidak dilakukannya survei rumah tangga. Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, menggambarkan situasi ini sebagai "mengemudi dalam kabut", menunjukkan bahwa pembuat kebijakan akan menunda penyesuaian ritme, dan ekspektasi pemotongan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember yang sebelumnya dianggap pasti, kini telah menurun dari kepastian sebulan lalu menjadi sekitar 50%, sehingga kepercayaan pasar terpuruk.
Pemisahan antara valuasi tinggi dan ekspektasi longgar mendorong investor untuk mempercepat pengambilan untung. Hingga 12 November, rasio harga terhadap laba (PER) forward indeks S&P 500 mencapai 22,8 kali, jauh di atas rata-rata 10 tahun sebesar 18,8 kali, sementara sektor-sektor populer seperti teknologi telah meningkat lebih dari 20% tahun ini, dan perlu dukungan penurunan suku bunga untuk menjaga kewajaran valuasi. Sentimen pasar tetap lemah, harga saham Nvidia turun hampir 8%, sementara saham-saham bintang seperti Palantir dan Oracle mengalami penurunan hingga 15% dalam sebulan, dengan tanda-tanda signifikan penarikan dana.
Dalam kekosongan data, gambaran ekonomi semakin kabur. Survei swasta menunjukkan bahwa pengeluaran konsumen di Amerika tampak kuat, tetapi indikator pemutusan hubungan kerja meningkat tajam, membuat investor kesulitan menilai arah nyata ekonomi. Meskipun pasar masih mempertahankan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga tiga kali hingga 3% sebelum akhir 2026, penilaian ini menghadapi tantangan berat—para pejabat seperti Presiden Federal Reserve San Francisco, Daly, dan Presiden Federal Reserve Minneapolis, Kashkari, baru-baru ini memberikan sinyal hati-hati, dan proyeksi suku bunga "dot plot" dari Federal Reserve menjadi fokus perhatian pasar.
Meskipun sebagian investor yakin bahwa penurunan jangka pendek hanyalah interlude dalam kenaikan jangka panjang yang didorong oleh industri AI, fluktuasi pasar jangka pendek sudah sulit dihindari. Dolar AS dan saham AS bergerak melemah secara bersamaan, menunjukkan bahwa dana global mungkin sedang menarik diri dari AS; Bitcoin, yang sebelumnya menjadi indikator awal kelemahan pasar, kini berjuang keras di bawah 100.000 dolar. Seperti yang dikatakan para ahli industri, dari sekarang hingga Hari Bersyukur, saham AS kemungkinan besar akan mempertahankan pola fluktuasi, di mana banyak investor memilih untuk menunggu dan melihat, menunggu pengisian celah data dan kejelasan arah kebijakan. #美国结束政府停摆 #当前行情抄底还是观望？