Banyak orang mengalami likuidasi, bahkan berulang kali, dan inti masalahnya dapat disimpulkan menjadi satu hal: leverage tinggi memperbesar kelemahan manusia, dan di pasar yang sangat fluktuatif, menciptakan situasi asimetris “menang sedikit, kalah langsung keluar dari permainan”.

Berikut kita akan membedah masalah ini secara detail dari beberapa aspek:

I. Penyebab Utama: Leverage itu Sendiri

1. Leverage adalah pedang bermata dua, namun sisi yang lebih tajam mengarah ke diri sendiri
· Memperbesar keuntungan, tapi lebih memperbesar kerugian: Anda menggunakan 1000 dolar, membuka leverage 10x, setara dengan trading menggunakan 10 ribu dolar. Harga naik 10%, modal Anda berlipat ganda; namun jika harga turun 10%, modal Anda habis total (likuidasi). Pada leverage 20x, 50x bahkan 100x, fluktuasi pasar yang tidak signifikan sebesar 1%-2% saja sudah cukup untuk membuat Anda kehilangan seluruh modal.
· Garis likuidasi sangat dekat: Leverage tinggi berarti “bantalan keamanan” Anda sangat tipis. Anda hampir tidak punya kemampuan untuk menahan fluktuasi pasar yang normal. Dunia kripto memang sudah sangat volatil, satu berita mendadak, pernyataan seorang tokoh, atau bahkan aksi cuci piring biasa saja bisa langsung menghabisi posisi Anda.
2. Biaya pendanaan dan mekanisme likuidasi paksa
· Likuidasi paksa: Ketika kerugian Anda mencapai batas yang ditentukan platform (misalnya margin sudah hampir tak mampu menutup kerugian), sistem akan secara otomatis menutup posisi Anda agar platform tidak menanggung kerugian. Ini adalah mekanisme likuidasi langsung.
· Biaya pendanaan: Dalam kontrak perpetual, untuk menjaga harga tetap mengikuti spot, long dan short akan secara periodik membayar biaya. Jika pasar condong ke satu sisi (misalnya mayoritas orang membuka posisi long), maka kelompok mayoritas harus membayar biaya ke pihak minoritas. Memegang posisi lama-lama akan terus menggerus modal Anda, ini juga merupakan “pendarahan kronis”.

II. Karakteristik Pasar: “Mesin Penggiling Daging” di Dunia Kripto

1. Volatilitas yang sangat tinggi
· Pasar kripto buka 7x24 jam tanpa batasan naik turun. Satu koin bisa naik-turun 20%-30% hanya dalam beberapa menit. Volatilitas ini merupakan peluang bagi pemain spot dengan leverage rendah, namun mematikan bagi pemain kontrak dengan leverage tinggi.
2. Fenomena “Sumbu”
· Ini adalah situasi yang paling ditakuti trader kontrak. Karena kedalaman order book yang kurang atau aksi besar-besaran dengan sengaja, harga bisa dalam waktu sangat singkat (detik hingga menit) melonjak atau anjlok ke titik ekstrem, memicu likuidasi massal, lalu harga dengan cepat kembali ke posisi semula.
· Hasilnya: Analisa arah Anda mungkin benar untuk jangka panjang, tapi saat “sumbu” terjadi, Anda sudah tersapu keluar, tak punya kesempatan menunggu pasar kembali.
3. Manipulasi pasar dan asimetri informasi
· Whale (pemilik dana besar) mampu menggerakkan harga dalam waktu singkat lewat transaksi besar, sengaja menciptakan area likuidasi. Mereka sangat tahu di harga berapa saja mayoritas posisi leverage akan terlikuidasi.

III. Kelemahan Manusia: Perilaku “Bunuh Diri” yang Diperbesar oleh Leverage

Ini adalah poin terpenting, juga menjadi alasan internal mengapa kebanyakan orang mengalami likuidasi.

1. Mentalitas penjudi & FOMO (takut ketinggalan)
· Melihat orang lain cepat kaya mendadak, takut ketinggalan tren, membuka posisi tanpa analisa.
· Setelah rugi, ingin segera membalas kekalahan, terus menambah posisi atau menaikkan leverage, berharap “sekali balas”, yang justru mempercepat kehancuran.
2. Kurangnya manajemen risiko dan disiplin
· Tidak memasang stop loss: Ini salah satu pemicu utama likuidasi. Berharap “sedikit bertahan pasti balik”, akhirnya rugi kecil jadi rugi besar, akhirnya terlikuidasi.
· Overtrading: Terlalu sering transaksi, mencoba menangkap setiap fluktuasi kecil, meningkatkan peluang salah, sekaligus terus membayar biaya transaksi yang tinggi.
· All in: Memasukkan seluruh dana ke satu arah, tanpa ruang gerak, sekali salah langsung habis total.
3. Bias kognitif
· Terlalu percaya diri: Setelah menang beberapa kali, merasa dirinya “jenius trading”, mulai mengabaikan risiko.
· Efek anchor: Terlalu terpaku pada harga masuk posisi, tidak menyesuaikan keputusan sesuai perubahan pasar terbaru.
4. Kurang pengetahuan dan pengalaman nyata
· Banyak orang bahkan tidak paham candlestick, indikator teknikal, atau analisa fundamental, sudah berani buka leverage tinggi. Mereka menganggap trading kontrak seperti judi, padahal bahkan judi pun punya aturan dan probabilitas, sedangkan mereka hanya “judi buta”.

Kesimpulan

Jadi, banyaknya orang yang terlikuidasi di kontrak kripto adalah masalah sistemik:

Di pasar yang memang sudah sangat bergejolak (karakteristik kripto), Anda mengemudikan kapal kecil tanpa ruang kargo (leverage tinggi), sementara nakhoda (trader itu sendiri) adalah orang impulsif, tidak disiplin, dan kurang pengalaman (kelemahan manusia). Kombinasi ketiganya membuat karam (likuidasi) menjadi kejadian yang sangat mungkin.

Saran bagi yang ingin mencoba kontrak:
Trading kontrak bukanlah jalan pintas menciptakan kekayaan, melainkan arena bagi pemain profesional. Bagi mayoritas orang, ini adalah “penghancur kekayaan”. Jika Anda tidak mampu melakukan kontrol risiko yang sangat ketat (seperti leverage rendah, wajib pasang stop loss), disiplin trading yang keras, dan pembelajaran serta refleksi berkelanjutan, maka menjauhi kontrak adalah cara terbaik melindungi dana Anda sendiri.