Akhir dari perbendaharaan kripto? ETF staking akan mengambil alih pasar ini, kata eksekutif Solana

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Akhir dari treasury kripto? ETF staking akan mengambil alih pasar ini, kata eksekutif Solana Tautan Asli: SOL Strategies, perusahaan terbuka asal Kanada yang berfokus pada Solana, telah mengakumulasi token asli jaringan tersebut — namun tidak ingin disamakan dengan daftar treasury aset digital [image]atau DAT( yang semakin banyak, yang hanya berfokus pada akumulasi SOL.

“Teori kami adalah tidak ada pasar yang berkelanjutan untuk treasury aset digital,” kata Michael Hubbard, CEO interim SOL Strategies. “Itu bukan model bisnis yang menarik.”

“Mereka adalah semacam rekayasa keuangan terselubung, yang didorong terutama oleh hype jangka pendek. Hampir saja saya bilang keserakahan, tapi itu terdengar terlalu keras,” tambahnya. “Saya pikir kita akan melihat satu atau dua DAT yang berkelanjutan atau sukses dalam jangka panjang yang, dalam beberapa hal, akan mengendalikan narasi, yang akan menentukan tema, tetapi ETF staking akan mengambil alih posisi mereka.”

Hubbard menyatakan bahwa, meskipun teori awal DAT adalah memberikan eksposur pada aset yang sebelumnya tidak dapat diinvestasikan — baik karena faktor geografis atau pembatasan lainnya — itu sudah kehilangan daya tariknya.

“Sekarang kita punya ETF yang menawarkan tingkat eksposur yang sama, tetapi ETF jauh lebih teregulasi dan memiliki struktur serta perlindungan yang jelas,” tambahnya.

ETF juga diterbitkan oleh entitas yang dikenal, dengan biaya yang terkontrol dan terdefinisi, tambahnya, sementara DAT bisa memiliki neraca yang kompleks, waran berlebihan, utang yang dapat dikonversi, dan saham dalam penawaran privat yang belum terdaftar untuk dijual kembali.

“Kesempatan nilai yang diisi oleh DAT semakin menyempit dengan sangat cepat,” kata Hubbard.

ETF staking menawarkan manfaat tambahan bagi investor, memungkinkan mereka menerima sebagian dari reward staking jaringan untuk aset proof-of-stake )seperti Solana dan Ethereum. ETF Bitwise Solana Staking, yang baru saja diluncurkan, belum mengalami penarikan dana sejak peluncurannya di akhir Oktober, yang menunjukkan permintaan yang solid baik untuk Solana maupun untuk dana yang menawarkan staking.

SOL Strategies kemungkinan adalah perusahaan treasury Solana pertama, setelah mengganti namanya dari Cypherpunk Holdings pada September 2024 untuk fokus pada jaringan layer 1 yang berkembang dan token dasarnya, SOL.

Namun perusahaan mengklaim dirinya lebih dari sekadar DAT, mengadopsi nomenklatur DAT++ yang memperkuat kredibilitas bisnis validator mereka.

Hubbard, yang menjabat sebagai CEO interim sejak September setelah kepergian Leah Wald, berfokus untuk memastikan bahwa pemegang saham dan calon investor menyadari hal itu.

“Apa yang benar-benar kami coba sampaikan ke pasar sekarang adalah bahwa fokus kami adalah menangkap nilai dari ekonomi, bukan dari koinnya,” kata Hubbard, merujuk pada fokus perusahaan terhadap pertumbuhan jaringan dan aktivitas Solana, bukan semata-mata harga tokennya.

“Koinnya ( adalah bagian dari itu. Itu adalah salah satu pilar fondasi kami,” tambahnya. “Tapi itulah sebabnya kami memiliki bisnis operasional.”

Operasi validasi perusahaan memiliki lebih dari 2,8 juta SOL, atau sekitar US$ 364 juta aset yang didelegasikan, dengan rata-rata hasil jaringan sekitar 6,45% APY dari reward atas staking yang didelegasikan itu.

Perusahaan juga mengelola treasury aset digital lebih dari 526.000 SOL, atau lebih dari US$ 67 juta berdasarkan harga saat ini, yang menempatkannya di antara pemegang Solana terbesar yang tercatat di bursa.

“Menggunakan istilah DAT++ memiliki konsekuensi negatif yang membuat kami disamakan dengan mereka,” kata Hubbard tentang semakin banyaknya perusahaan treasury Solana. “Dan, untuk memperjelas, kami percaya sangat penting dan berharga bagi kami untuk memiliki treasury di Solana, karena kami percaya pada Solana, ekosistemnya, dan asetnya.”

Namun CEO interim perusahaan, yang bergabung pada bulan Maret saat akuisisi Laine, divisi validator mereka, ingin terus menekankan bahwa SOL Strategies tidak hanya fokus pada nilai token SOL, tetapi menjadi perusahaan yang menangkap nilai dari seluruh ekonomi Solana.

“Jika saya harus mendefinisikan, saya akan bilang kami akan menjadi seperti Berkshire Hathaway-nya Solana, atau S&P 500-nya Solana,” ujarnya saat ditanya tentang arti kesuksesan bagi perusahaan. “Kami hanya akan mempercepat ekosistem melalui partisipasi kami, tetapi pada saat yang sama, menangkap nilai dari seluruh pertumbuhan itu — dan kami tidak sepenuhnya bergantung pada harga SOL saja.”

Komentar Hubbard muncul di saat pasar aset digital terus menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Perusahaan besar, seperti raksasa Bitcoin, Strategy, dan manajer aset digital utama, BitMine, melihat harga saham mereka anjlok dalam beberapa minggu terakhir, sementara beberapa manajer aset digital mulai menjual kepemilikan kripto mereka dalam upaya menopang harga melalui pembelian kembali saham.

Saham SOL Strategies ditutup naik 6% pada hari Jumat. Saham perusahaan mulai diperdagangkan di Nasdaq pada awal musim panas ini, sebagai bagian dari dual listing mereka dengan Bursa Efek Kanada.

Solana turun sekitar 33% dalam sebulan terakhir, baru-baru ini diperdagangkan di sekitar US$ 127 dan lebih dari 56% di bawah harga tertinggi sepanjang masanya pada Januari, yaitu US$ 293.