Gubernur Fed Waller baru saja mengeluarkan beberapa komentar menarik tentang apa yang akan terjadi. Dia mengatakan Januari akan menjadi bulan yang sangat menantang karena akan ada gelombang besar data ekonomi yang masuk, yang akan membantu menentukan apakah pemangkasan suku bunga berikutnya masuk akal.

Yang menarik perhatian saya adalah penekanannya untuk mengambil keputusan dari satu pertemuan ke pertemuan berikutnya. Tidak ada jalur yang sudah ditetapkan, tidak ada komitmen—hanya keputusan yang benar-benar didorong oleh data. Sikap "meeting by meeting" ini pada dasarnya berarti Fed tetap membuka semua opsi tergantung pada apa yang ditunjukkan oleh angka-angka.

Bagi siapa pun yang mengikuti tren makro, ini penting. Lonjakan data di Januari bisa mengubah arah ke mana saja. Indikator ekonomi yang kuat? Mereka mungkin akan menahan diri. Tanda-tanda kelemahan? Pemangkasan lagi bisa saja terjadi. Ketidakpastian itu sendiri patut dicatat karena pasar tidak suka ambiguitas.

Pendekatan yang fleksibel memang masuk akal mengingat betapa tidak terduganya situasi saat ini. Alih-alih terkunci pada jalur yang sudah ditentukan, mereka tetap lincah. Langkah yang cerdas, tapi ini berarti kita akan menghadapi volatilitas setiap kali data baru dirilis.