Seorang pejabat Fed baru saja Drop komentar yang menggambarkan pemikirannya mengenai kebijakan moneter. Waller menjelaskan dengan jelas—kekhawatiran utamanya saat ini? Pasar tenaga kerja. Dan karena kekhawatiran itu, dia mendukung pemotongan suku bunga.

Ini bukan teori ekonomi yang abstrak. Ketika bank sentral mulai memperhatikan data lapangan kerja, biasanya itu menandakan bahwa mereka khawatir tentang pendinginan ekonomi. Sikap Waller menunjukkan bahwa dia melihat cukup kelemahan dalam angka pekerjaan untuk membenarkan pelonggaran.

Bagi mereka yang mengikuti kondisi makro, ini penting. Advokasi pemotongan suku bunga dari dalam Fed sering kali mendahului perubahan kebijakan yang sebenarnya. Jika pembacaan Waller tentang stres di pasar tenaga kerja mendapatkan perhatian di antara pejabat lainnya, kita bisa melihat biaya pinjaman turun lebih cepat dari yang saat ini diharapkan oleh pasar.

Pasar tenaga kerja telah menjadi salah satu area yang lebih kaku dalam ekonomi—secara mengejutkan tahan banting meskipun indikator lainnya melemah. Namun jika itu berubah, dan pejabat seperti Waller mengeluarkan alarm, nada seputar kebijakan moneter bisa berubah dengan cepat.

Perhatikan laporan ketenagakerjaan dalam beberapa minggu mendatang. Jika data mendukung kekhawatiran Waller, spekulasi pemotongan suku bunga akan cepat memanas.