Pasar Mengharapkan Pemotongan Suku Bunga Saat The Fed Menghadapi Perpecahan Internal yang Dalam

Sumber: Coindoo Judul Asli: Pasar Mengharapkan Pemotongan Suku Bunga Saat Fed Menghadapi Perpecahan Internal yang Dalam Tautan Asli: Dengan penutupan pemerintah AS yang mengganggu akses ke indikator ekonomi kunci, Federal Reserve bersiap untuk keputusan kebijakan bulan Desember tanpa set data lengkap yang biasanya mereka andalkan.

Poin Penting:

• Fed akan memutuskan tentang suku bunga dengan data yang tidak lengkap karena penutupan.
• Pejabat sangat terbelah mengenai pemotongan suku bunga.
• Pasar masih mengharapkan pemotongan 25-bp, dengan asumsi Powell memimpin keputusan tersebut.

Kurangnya informasi terbaru telah membuat pertemuan yang akan datang menjadi sangat sulit, dan ketidaksepakatan di antara pejabat Fed tentang apakah akan menurunkan suku bunga telah menjadi faktor utama daripada detail sampingan.

Pemisahan di dalam institusi ini telah digambarkan sebagai yang paling signifikan selama hampir delapan tahun masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua Fed. Laporan dari jurnalis Wall Street Journal, Nick Timiraos, yang dianggap sebagai indikator yang dapat diandalkan mengenai sentimen internal Fed, mengonfirmasi bahwa para pembuat kebijakan sangat terbelah mengenai pertanyaan penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Pasar Mengharapkan Pemotongan Suku Bunga Meski The Fed Tetap Terbelah

Meskipun ada ketidaksepakatan di dalam bank sentral, pasar telah memposisikan diri mereka untuk bergerak menuju biaya pinjaman yang lebih rendah. Menurut CME FedWatch, futures sekarang menunjukkan probabilitas 71,5% bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember. Investor memperhitungkan pemotongan bukan karena anggota pemilih setuju, tetapi karena Powell secara historis telah membentuk hasil akhir ketika pendapat terpecah.

Penelitian dari Barclays mendukung pandangan tersebut. Para analis mereka memperkirakan bahwa Fed akan mengadopsi keputusan pemotongan suku bunga meskipun keseimbangan suara tidak secara jelas mendukungnya. Berdasarkan pernyataan terbaru dari pembuat kebijakan, mereka memperkirakan bahwa enam anggota yang memberikan suara saat ini lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga, sementara lima mendukung pemotongan. Namun, mereka menambahkan bahwa oposisi terbuka terhadap Ketua tidak mungkin terjadi, dan bahwa Powell diharapkan memimpin komite menuju pelonggaran.

Kelemahan Tenaga Kerja Memperkuat Kasus untuk Pelonggaran Kebijakan

Ekonom yang mendukung pengurangan suku bunga menunjuk pada memburuknya kondisi pasar tenaga kerja baru-baru ini. Ekonom Utama Wells Fargo, Tom Porcelli, mengutip tingkat pengangguran yang meningkat menjadi 4,4% pada bulan September, level tertinggi dalam hampir empat tahun, sebagai bukti bahwa pengetatan moneter saat ini telah mulai berdampak pada lapangan pekerjaan. Porcelli berpendapat bahwa pergeseran ini membenarkan keringanan suku bunga bahkan tanpa data lengkap yang tersedia.

Orang lain memiliki pandangan berbeda dan percaya bahwa Fed seharusnya tidak bergerak sampai informasi ekonomi yang lebih lengkap tersedia. Timiraos menyatakan bahwa Fed tidak cenderung untuk memangkas suku bunga “kecuali Powell memaksanya,” yang berarti bahwa hasil bulan Desember akan lebih bergantung pada kepemimpinan daripada pada interpretasi data yang bulat.

Implikasi Pasar Melampaui Suku Bunga

Potensi pemotongan suku bunga tidak hanya relevan bagi peminjam dan pemberi pinjaman. Pasar aset berisiko, termasuk cryptocurrency, telah sangat sensitif terhadap ekspektasi tentang kebijakan moneter sepanjang tahun ini. Barclays mencatat bahwa pengurangan suku bunga dapat bertindak sebagai pemicu kepercayaan untuk Bitcoin, yang telah berjuang selama siklus pengetatan baru-baru ini. Meskipun pemotongan suku bunga tidak dirancang dengan mempertimbangkan crypto, pergeseran menuju kondisi keuangan yang lebih mudah kemungkinan besar akan meningkatkan sentimen di pasar aset digital.

Pertemuan Penting untuk Fed

Keputusan Desember telah menjadi ujian konsensus di dalam bank sentral. Alih-alih hasil yang murni didorong oleh data, pertemuan ini akan menyoroti keseimbangan antara interpretasi ekonomi dan kepemimpinan institusional. Dengan data yang tidak lengkap, komite yang terpecah, dan ekspektasi pasar yang tinggi, keputusan akhir Fed akan memiliki implikasi yang lebih luas dari biasanya — tidak hanya untuk kebijakan moneter AS, tetapi juga untuk seberapa banyak persatuan yang masih tersisa di dalam institusi.