Bitcoin Menunjukkan Perubahan Pasokan Langka Saat Pandangan Siklus Berubah

Sumber: ETHNews Judul Asli: Bitcoin Menunjukkan Perubahan Pasokan yang Jarang Terjadi seiring Perubahan Pandangan Siklus Tautan Asli: https://www.ethnews.com/bitcoin-shows-rare-supply-shift-as-cycle-outlook-changes/ Penjualan Bitcoin terbaru meninggalkan jejak yang tidak biasa di blockchain. Data on-chain baru menunjukkan bahwa satu rentang harga, $83,000 hingga $86,000, menyerap 5,8% dari total pasokan BTC yang beredar selama lonjakan volatilitas baru-baru ini. Sebagai perbandingan, peristiwa redistribusi sebesar ini hanya terjadi beberapa kali per siklus dan biasanya terkait dengan kapitulasi emosional, bukan awal dari penurunan yang berkepanjangan.

Analisis on-chain menggambarkan ini sebagai transfer dari spekulan jangka pendek kepada investor dengan keyakinan yang lebih dalam. Banyak pembeli dekat puncak, yang sering kali merupakan turis akhir siklus, keluar dengan panik saat harga berbalik. Sementara itu, pemegang jangka panjang masuk, menyerap pasokan dan secara efektif mengatur ulang dasar biaya dari bagian signifikan pasar. Konsentrasi tajam seperti ini jarang hanya “kebisingan”, ini cenderung menandakan tahap akhir dari penurunan besar daripada awal dari suatu keruntuhan baru.

Perubahan internal ini terjadi pada saat analis makro sedang melacak sinyal yang sama sekali berbeda: siklus bisnis. Grafik BTC-versus-ISM yang diperbarui menyoroti sesuatu yang tidak biasa tentang kenaikan ini, Bitcoin tidak pernah mencapai euforia penuh.

Secara tradisional, puncak besar bertepatan dengan Indeks Manufaktur ISM yang naik tajam, mencerminkan lingkungan “likuiditas berlebih”. Namun kali ini, Bitcoin lebih mencerminkan ISM dengan lebih dekat daripada mengunggulinya. Dengan ISM sekarang yang sudah meluas, Bitcoin juga mendingin, menciptakan keselarasan yang tidak biasa.

Jika ISM benar-benar memimpin jalur Bitcoin, satu skenario yang mungkin terbentuk: pasar beruang yang lebih ringan dari biasanya, diikuti oleh puncak berikutnya yang jauh lebih awal, mungkin pada akhir 2026 atau bahkan 2027, disertai dengan euforia nyata alih-alih sentimen yang redup yang terlihat pada siklus ini. Efek lanjutan bisa memecahkan siklus empat tahun tradisional dan memperpanjang siklus kripto yang lebih luas menjadi lengkungan yang berlangsung beberapa tahun.

Kedua narasi, pembersihan pasokan on-chain dan keterlambatan siklus makro, mengarah pada satu ide inti yang sama: apa yang terjadi sekarang mungkin bukan akhir dari siklus, tetapi reset struktural di dalamnya. Penjual emosional telah keluar, pembeli strategis telah masuk, dan lingkungan makro menunjukkan bahwa pergerakan yang lebih besar mungkin masih akan datang.