Raoul Pal: Bitcoin Adalah 'Google 2017' dalam Pertumbuhan Jaringan - U.Today

Analis Raoul Pal percaya bahwa industri cryptocurrency berada di sekitar “Google 2017” untuk Bitcoin dan bahkan lebih awal untuk Ethereum (ETH)

Pada tahun 2017, Google (Alphabet) sudah membuktikan dominasi mereka dalam pencarian dan iklan digital, tetapi potensi jaringan mereka belum sepenuhnya terwujud (cloud, AI, dan seterusnya).

Pal telah menyiratkan bahwa Bitcoin pada tahun 2025 berada pada tahap yang sama: jaringannya kuat, adopsi semakin cepat, tetapi potensi totalnya belum sepenuhnya terwujud.

Ethereum bahkan lebih awal dalam siklus hidupnya, yang berarti adopsi jaringan dan utilitasnya kurang matang dibandingkan dengan Bitcoin. Oleh karena itu, “potensi keuntungan” bahkan lebih besar.

“Jika terlihat seperti bebek…”

Menurut Raoul Pal, Bitcoin dan Ethereum berfungsi seperti platform jaringan. Sama seperti Google, Meta, atau Amazon yang menghasilkan nilai sebagian besar dari skala dan interaksi pengguna mereka, nilai kripto berasal dari efek jaringannya.

“Jika itu terlihat seperti bebek, berbunyi seperti bebek, mungkin itu adalah bebek…” kata Pal

Hukum Metcalfe menyatakan bahwa nilai suatu jaringan tumbuh kira-kira sebanding dengan kuadrat jumlah pengguna.

Pal berpendapat bahwa penggerak utama nilai kripto bukanlah arus kas atau keuntungan, tetapi adopsi

Oleh karena itu, semakin banyak orang yang menggunakan Bitcoin atau Ethereum, semakin berharga jaringan tersebut.

Bitcoin memiliki aliran kas intrinsik yang terbatas (tidak ada perusahaan yang mengeluarkan dividen), tetapi jaringan itu sendiri menjadi semakin berharga secara eksponensial tergantung pada berapa banyak orang yang mengadopsinya sebagai uang, sebagai penyimpan nilai, atau sebagai jaminan.

Perusahaan-perusahaan yang disebutkan di atas juga didorong oleh jaringan. Untuk Google, nilai datang dari ekosistem pengguna, pengiklan, dan data. Dengan Meta, efek jaringan berasal dari pengguna media sosial.

Intinya adalah bahwa ini adalah platform di mana skala jaringan mendorong sebagian besar nilai, bukan hanya keuntungan atau neraca tradisional.

Crypto cocok dengan model ini “hampir secara definisi”, jadi memperlakukannya seperti bisnis aliran kas tradisional mengabaikan penggerak inti nilai, menurut Pal