Sistem Penilaian ESG: Studi Kasus tentang Bagaimana Angka Bisa Berbohong

Elon Musk baru saja menyoroti salah satu metrik yang paling absurd dalam investasi saat ini—skor ESG. Buktinya? Raksasa tembakau Philip Morris mendapatkan 84/100 sementara Tesla hanya mendapat 37/100. Ya, Anda membaca itu dengan benar.

Mari kita uraikan kebodohan ini:

Kartu skor yang tidak diminta oleh siapa pun:

• Tesla (mendorong revolusi EV): 37/100
• Shell (perusahaan bahan bakar fosil): Lebih tinggi dari Tesla
• Exxon (raksasa minyak): Lebih tinggi dari Tesla
• Philip Morris ( membunuh jutaan setiap tahun ): 84/100

Mengapa ini penting bagi investor: Miliaran dolar mengalir ke saham dengan ESG tinggi berkat manajer aset seperti BlackRock yang memperlakukan skor ini seolah-olah itu adalah injil. ESG yang lebih tinggi = lebih banyak aliran = valuasi yang secara artifisial terinflasi. Tapi inilah masalahnya: sistem penilaian ini pada dasarnya rusak.

Pertahanan (dan mengapa itu lemah): Para advokat ESG mengklaim Tesla memiliki nilai yang baik pada metrik lingkungan tetapi buruk pada metrik sosial/pemerintahan. Baiklah. Namun, sistem berbobot itu masih membuat perusahaan tembakau terlihat lebih baik daripada perusahaan yang secara harfiah mempercepat transisi dunia ke energi bersih. Itu bukan analisis—itu teater.

Apa yang sebenarnya terjadi: Perusahaan memanfaatkan sistem melalui greenwashing dan teater korporat. Sementara itu, dana ESG terus mengalir sementara premis dasar—bahwa ESG yang lebih tinggi = pengembalian yang lebih baik DAN dunia yang lebih baik—tetap tidak terbukti dan semakin diragukan.

Ini bukan Musk yang bertindak kontrarian untuk klik. Ini menunjukkan bahwa salah satu metrik tren terbesar Wall Street mungkin sedang menyelesaikan masalah yang salah sama sekali.