**Apa sinyal yang tersimpan dalam pernyataan terbaru Powell?**

Pernyataan terbaru dari ketua Federal Reserve layak untuk dicermati. Kali ini ia tidak berbelit-belit - ekonomi saat ini sedang berjalan di atas tali: inflasi menunjukkan tanda-tanda meningkat karena kebijakan tarif, tetapi pasar kerja sudah mulai melemah. Tingkat pengangguran telah mencapai 4,4%, yang merupakan tingkat tertinggi sejak Oktober 2021.

Yang lebih menyedihkan adalah data ketenagakerjaan untuk kaum muda. Tingkat pengangguran di kalangan mahasiswa berusia 20 hingga 24 tahun langsung melesat menjadi 8,5%, dan permintaan perekrutan oleh perusahaan juga menyusut. Bagaimana kondisi pasar tenaga kerja saat ini? Perusahaan tidak mem-PHK karyawan, tetapi juga tidak merekrut - keseimbangan "pengurangan rendah dan perekrutan rendah" ini sebenarnya sangat rapuh.

**Apa kata Powell tentang inflasi?**

Penilaiannya cukup optimis: Kenaikan harga baru-baru ini terutama disebabkan oleh "guncangan sekali saja" yang dihasilkan oleh kebijakan tarif, bukan inflasi yang bersifat berkelanjutan. Namun, jika pemulihan rantai pasokan lambat (misalnya di industri otomotif), tekanan inflasi mungkin akan bertahan lebih lama.

Satu kalimat kunci - "Kebijakan moneter tidak memiliki jalur tanpa risiko". Ini sama dengan mengakui bahwa pilihan kebijakan saat ini adalah sebuah dilema.

**Apakah suku bunga akan turun di bulan Desember?**

Pasar sudah memberikan suara dengan kaki: ada 85% kemungkinan taruhan akan turun. Alasannya juga sangat jelas - data pekerjaan telah memberikan cukup banyak sinyal peringatan, tingkat pengangguran meningkat, dan perekrutan menyusut.

Poin lain yang patut diperhatikan adalah tindakan pengurangan neraca. Powell mengisyaratkan bahwa dalam beberapa bulan ke depan mungkin akan menghentikan pengurangan neraca, yang berarti tidak lagi menarik uang dari pasar. Ini adalah sinyal positif untuk perbaikan likuiditas.

**Apa hubungannya dengan pasar kripto?**

Ekspektasi penurunan suku bunga meningkat + kemungkinan penghentian pengurangan neraca = perbaikan likuiditas pasar. Kebetulan, data on-chain terbaru menunjukkan bahwa paus ETH terus menambah kepemilikannya. Ketika kebijakan makro beralih ke pelonggaran, aset berisiko seringkali bereaksi lebih awal.

Tingkat suku bunga saat ini, Powell sendiri mengakui "masih sedikit membatasi", sebenarnya ini memberi ruang untuk penurunan suku bunga di masa mendatang. Data pekerjaan dan tren inflasi dalam beberapa bulan ke depan, pada dasarnya akan menentukan ritme Fed.