Hari ini A股 kembali memberikan pelajaran kepada semua orang: level 3900 poin, sudah menyentuh tapi kemudian kehilangan lagi. Lebih dari 4300 saham di seluruh pasar menunjukkan warna merah, suasana sekali waktu cukup "mengagumkan". Yang menarik adalah, tiga kelompok yang terdiri dari infrastruktur listrik, konsep ruang angkasa, dan Bursa Saham Beijing (北交所) keluar dari kerumunan dan menjadi tempat berkumpulnya dana untuk menghindari risiko.

# Seberapa parah kondisi pasar hari ini? Mari lihat datanya dulu

Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve seharusnya merupakan kabar baik, kan? Tapi pasar tidak merespon, saat pembukaan pasar tidak langsung menguat, sepanjang hari berfluktuasi dan cenderung turun. Dana utama memimpin penurunan, investor retail hanya bisa menyaksikan akun mereka berubah menjadi hijau. Indeks utama? Semuanya tunduk.

**Indeks:**
Indeks Shanghai (沪指) turun 0.7%, susah payah menembus kembali level 3900 poin tapi tidak mampu bertahan, kemungkinan nanti harus kembali menguji titik rebound awalnya; indeks Shenzhen (深成指) dan indeks Startup Board (创业板指) bahkan lebih parah, turun masing-masing 1.27% dan 1.41%, siang hari mengikuti indeks Shanghai ke arah bawah, efek dari saham-saham berat seperti CATL yang sempat menguat di pagi hari hilang sama sekali.

**Pergerakan saham individual dan arus dana:**
Lebih dari 4300 saham menurun, median kenaikan dan penurunan mencapai -1.66% — artinya sebagian besar saham mengalami kerugian lebih besar daripada indeks, efek kerugian sangat terasa; netto keluar dana utama mendekati 860 miliar yuan, skala ini tidak biasa, menunjukkan bahwa uang besar sedang keluar; volume transaksi di kedua pasar mencapai 1.86 triliun yuan, meningkat hampir 800 miliar dibanding hari kemarin. Penurunan volume secara besar-besaran? Biasanya ini bukan sinyal baik, menunjukkan tekanan jual cukup kuat.

**Sentimen dan tema pasar:**
Sentimen pasar langsung mencapai titik terendah. Saham konsumsi yang sempat ramai (retail, minuman keras, makanan), aplikasi AI (pemasaran, drama pendek, konsep Sora), hardware komputasi (modul optik, server pendingin cair) hari ini mungkin "sehari langsung" atau terus koreksi; properti, sekuritas, semikonduktor, pertanian, dan sektor lama ini tetap lesu; saham lokal dari Fujian bahkan mengalami "gelombang limit down", menjadi garis terburuk hari ini di pasar.

# Tapi ada tiga "penyelamat" yang muncul secara kontra trend

Di tengah suasana hijau, tiga arah menunjukkan performa mencolok, menjadi "tempat perlindungan" bagi dana:

**1. Konsep "Langit" sangat panas**
Industri satelit internet, ruang angkasa komersial, komputasi luar angkasa terus menunjukkan kekuatan, beberapa saham seperti Tongguang Cable dan Galaxy Electronic mencapai limit atas. Pemicu utamanya jelas: Elon Musk mengonfirmasi bahwa SpaceX akan IPO tahun depan, berita ini langsung meningkatkan sentimen sektor tersebut.

**2. Infrastruktur listrik "mengangkat bendera"**
Perangkat jaringan listrik, HVDC ultra tinggi, AI listrik, tenaga nuklir yang berkaitan dengan "listrik" hari ini tampil kuat, saham seperti Zhongchao Holdings mencapai limit atas; konsep maju seperti superkonduktor dan fusi nuklir juga ikut naik. Alasan langsungnya adalah karena GE Vernova, pemimpin perangkat listrik AS, memperkirakan lonjakan permintaan listrik akibat pembangunan pusat data besar, dan menaikkan proyeksi kinerja masa depan — berita ini langsung membakar semangat sektor infrastruktur listrik di A-share.

**3. Bursa Saham Beijing (北交所) tampil sendirian**
Indeks 50 Bursa Saham Beijing (北证50) hari ini melonjak hampir 4%, kenaikan tertinggi hampir 7% selama sesi, menunjukkan performa yang cukup mencolok; saham seperti Tianli Compound dan Chicheng Co. langsung meraih limit atas 30 CM. Pada dasarnya, ini adalah saat pasar utama dan CHIP yang lesu, sebagian dana beralih ke Bursa Saham Beijing untuk "berjudi" — karena Bursa ini kecil dan fleksibel, dalam kondisi pasar berfluktuasi, karakter ini makin terlihat, membentuk efek "timbang timbung" yang jelas dengan pasar utama. Tapi jujur saja, ini bukan karena ada berita baik khusus dari Bursa Saham Beijing, murni karena dana mencari jalan keluar.

Selain itu, "raksasa" IPO Moorsong (摩尔线程) terus melesat: baru listing 5 hari, hari ini naik hampir 30%, harga saham menembus 900 yuan, kapitalisasi pasar lebih dari 4000 miliar yuan. Meskipun sangat panas, valuasi ini juga membuat banyak orang merasa cemas.

# Ada apa di berita terbaru?

**1. Federal Reserve menurunkan suku bunga, tapi ekspektasi berbalik menjadi "hawkish"**
Tadi malam Federal Reserve menurunkan suku bunga 25 basis poin sesuai jadwal, tapi dot plot menunjukkan kemungkinan hanya sekali lagi turun di 2026 — pernyataan ini lebih condong ke "ketat" dibandingkan ekspektasi pasar sebelumnya yang lebih "dovish". Setelah pelonggaran suku bunga terealisasi, ekspektasi berikutnya justru memburuk, memberikan tekanan tidak langsung ke A-share.

**2. Ekspektasi permintaan listrik semakin menguat**
Berita bahwa GE Vernova menaikkan proyeksi kinerja langsung membenarkan bahwa pembangunan pusat data global mendorong permintaan listrik, dan memperkuat kepercayaan pasar terhadap prospek jangka panjang infrastruktur listrik, inilah katalis utama kekuatan saham listrik hari ini.

# Ringkasan: Dalam situasi pasar yang lemah, diferensiasi struktural menjadi tema utama

Hari ini pasar menunjukkan "penurunan volume besar dan menyeluruh", suasana hati turun ke titik terendah. Arus dana besar keluar, volume turun, menunjukkan ketidakseimbangan antara posisi bullish dan bearish sangat besar, sementara pihak bearish sementara lebih dominan.

Pasar secara keseluruhan saat ini lemah, dan adanya diferensiasi struktural sangat nyata: dana terkonsentrasi di tiga arah utama yaitu infrastruktur listrik, ruang angkasa, dan Bursa Saham Beijing untuk berlindung, sedangkan sektor lain hampir semuanya menjadi "zona bencana".

Dua hal yang perlu diperhatikan ke depan: pertama, apakah ketiga sektor kuat ini bisa terus menahan tekanan jual dan mempertahankan tren; kedua, apakah volume dan suasana pasar secara keseluruhan bisa stabil. Hari ini, "semangkuk" besar ini benar-benar memberi tekanan cukup besar bagi banyak orang.