#加密货币抵押品应用 Melihat snapshot pasar semalam, bayangan siklus tahun 2017 muncul di benak saya. CFTC menyetujui ETH, BTC, dan USDC sebagai jaminan derivasi—hal ini terlihat sepele, tetapi dalam konteks sejarah, ini adalah sinyal peralihan.

Masih ingat? Tahun-tahun itu, yang paling banyak kita perdebatkan adalah apakah aset kripto dapat menjadi jaminan yang nyata. Dari Maidsafe di tahun 2014 hingga berbagai protokol jaminan yang muncul belakangan, pasar terus menanyakan pertanyaan yang sama: Siapa yang akan percaya pada nilai barang ini? Sekarang regulator telah menganggukkan kepala, apa artinya? Artinya aset kripto telah berevolusi dari "komoditas spekulatif" ke tahap pengakuan sebagai "alat keuangan".

Tetapi ada ironi di sini. Anda melihat Strategy menghabiskan 9,63 miliar USD untuk membeli BTC, posisi melonjak menjadi 660.000 koin, ini adalah tanda dari institusionalisasi, juga sinyal konsentrasi risiko. Sejarah mengajarkan kita, setiap kali dana besar mulai menumpuk secara gila-gilaan pada suatu jenis, seringkali itu adalah malam sebelum pembalikan siklus. Bukankah situasi akhir tahun 2017 seperti itu?

Melihat proyek stablecoin yang terjun bebas, XPL anjlok 90%, dan indeks ketakutan masih di 22 yang menunjukkan "ketakutan ekstrem" — ini adalah pemisahan pasar yang jelas. Jarak antara aset berkualitas dan proyek sampah semakin melebar dengan cepat, sementara sebagian besar ritel masih terjebak di tengah.

Secara makro, rapat kebijakan yang diadakan pada dini hari Kamis lalu memang merupakan titik kunci, tetapi jangan terpengaruh oleh aspek teknis jangka pendek. Kepatuhan terhadap jaminan kripto adalah logika jangka panjang, yang tidak mengubah harga besok, tetapi struktur ekosistem selama 5 tahun ke depan. Hanya proyek yang dapat bertahan hingga saat aplikasi jaminan berskala besar yang akan menjadi pemenang sejati.

Operasi gila saat ini sama seperti pengulangan sejarah—semuanya adalah norma dalam siklus.