2025-12-26 21:20:27

Dalam pasar uang sedang terjadi perubahan diam-diam. Tindakan terbaru Federal Reserve—menghapus batas total perjanjian repo sebesar 500 miliar dolar—terlihat sebagai penyesuaian teknis, tetapi sebenarnya merupakan pertahanan likuiditas yang dilakukan sebagai langkah pencegahan lebih awal.

Ini bukan sekadar penyesuaian kebijakan kecil. Di balik langkah Powell dan timnya, tersembunyi prediksi terhadap risiko keuangan yang lebih dalam. Menghidupkan kembali ekspansi neraca, membeli sejumlah besar surat utang jangka pendek, menghapus batasan alat repo permanen… serangkaian langkah ini saling terkait dan mengarah ke satu masalah yang sama: likuiditas sistem perbankan AS sedang mengalami perubahan yang halus namun berbahaya.

Dari sinyal harga yang paling langsung, biaya dana di pasar repo semalam menunjukkan kenaikan yang jelas. Spread SOFR-OIS membesar secara signifikan, menunjukkan bahwa pasar memperkirakan biaya dana akan meningkat. Dari sisi kuantitas juga mengirimkan sinyal—alat reverse repo mendekati kehabisan, frekuensi penggunaan alat repo cadangan meningkat. Indikator-indikator ini saling terkait, menggambarkan gambaran tekanan likuiditas pasar uang yang semakin menumpuk.

Mengapa Federal Reserve harus bertindak sekarang? Karena mereka sangat memahami pelajaran dari krisis "kekurangan uang" tahun 2019. Saat itu, Federal Reserve meremehkan kebutuhan nyata sistem perbankan terhadap cadangan, sehingga suku bunga repo semalam sempat melonjak di atas 10%, dan seluruh pasar terkejut.

Situasi saat ini lebih kompleks. Dengan pengurangan neraca yang terus berlanjut, cadangan kas berlebih dalam sistem perbankan telah menyusut secara signifikan. Ini berarti resistensi pasar terhadap fluktuasi dana semakin melemah, dan setiap guncangan eksternal berpotensi memicu reaksi yang lebih hebat. Dalam proses transisi dari "sangat melimpah" menjadi "cukup" bahkan menuju "ketegangan struktural," risiko tersembunyi telah terdeteksi oleh Federal Reserve.

Langkah kali ini, daripada sekadar merespons krisis, lebih tepat dikatakan sebagai upaya menutup lubang besar yang berpotensi muncul sebelum krisis benar-benar terjadi. Federal Reserve menunjukkan kepada pasar dengan tindakan nyata: kami memahami situasinya dengan jelas dan sudah siap.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

15 Suka

Hadiah
15
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

GamefiHarvester

· 2025-12-29 19:21

Trik lain dari "kami merencanakan ke depan", terus terang, bukan karena bank kehabisan uang Apa gelombang "kekurangan uang" di tahun 2019, dan kali ini akan benar-benar runtuh Cadangan semakin ketat, dan pengurangan neraca telah berlangsung, dan ritme ini ... Saya sedikit panik Operasi Fed saat ini bertaruh bahwa tidak ada yang akan melihatnya, dan pada akhirnya, ia masih harus mengandalkan pencetakan uang untuk menyelamatkan adegan Tekanan likuiditas terakumulasi hingga titik ini sebelum Anda ingat untuk bertahan? Sudah larut, sungguh Spread SOFR-OIS sangat besar, itu berarti pasar sudah menciumnya, dan saya tidak percaya Anda melihat tindakan institusi Jika ada yang tidak beres kali ini, siapa yang akan mengisi lubang triliunan tingkat itu? Atau kita orang biasa akan membayarnya Terus terang, itu bermain catur, Fed bertahan, institusi membeli bagian bawah, dan kita masih melihat K-line Jangan dicuci otak dengan ungkapan "kami siap", bersiap selalu menjadi renungan. Saya merasa bahwa putaran fluktuasi besar berikutnya tidak jauh, jadi Anda harus pergi ke darat lebih awal

Lihat AsliBalas0

HodlAndChill

· 2025-12-29 14:57

Di sini dan lagi, operasi Fed adalah karnaval terakhir sebelum melempar panci Pelajaran tahun 2019 belum dipelajari, dan sekarang mereka mulai mencetak uang untuk bertahan? Terus terang, saya takut akan guncangan suku bunga 10% lagi Cadangan bank telah berubah dari melimpah menjadi ketat, bukankah ini akibat yang tak terelakkan dari tekanan inflasi, dan kita tidak perlu menutupinya pada saat itu Akumulasi tekanan likuiditas terdengar seperti ada yang tidak beres, dan pertunjukan nyata di lingkaran mata uang baru saja dimulai The Fed juga mulai pengecut, lubang tingkat triliunan tidak dapat diblokir, kali ini benar-benar akan berubah

Lihat AsliBalas0

SchrodingerWallet

· 2025-12-28 16:44

Sekali lagi permainan kekuasaan... Powell sedang bermain catur, kita sedang menyaksikan pertunjukan

Lihat AsliBalas0

ApeEscapeArtist

· 2025-12-26 21:48

Kembali lagi dengan langkah antisipasi, langkah Powell ini memang cukup cerdas Krisis likuiditas tahun 2019 benar-benar membuat mereka ketakutan, sekarang mereka takut akan terulang lagi, jadi mereka langsung merobohkan batas atas Rasa-rasanya hari-hari sistem perbankan semakin sulit, harus lebih memperhatikan penyusutan cadangan The Federal Reserve sekarang muncul dan melonggarkan kebijakan, menunjukkan bahwa risiko memang sedang terkumpul, ini bukan sekadar penyesuaian kecil

Lihat AsliBalas0

FrogInTheWell

· 2025-12-26 21:42

Kembali lagi, pernyataan Federal Reserve tentang "pertahanan dini", singkatnya, mereka takut mengalami situasi memalukan seperti tahun 2019 Reverse repurchase agreements hampir habis, SOFR sedang melonjak... Baru menyadari sekarang, kenapa tidak dilakukan dari dulu Pembebasan batas 5000 miliar terdengar menakut-nakuti, tetapi jika benar-benar kacau, perkiraan jumlahnya jauh lebih dari angka ini

Lihat AsliBalas0

BuyHighSellLow

· 2025-12-26 21:38

Tunggu sebentar, ini kan versi lain dari drama tahun 2019? Powell kali ini bertindak cepat, menunjukkan bahwa dia memang takut.

Lihat AsliBalas0

NotAFinancialAdvice

· 2025-12-26 21:28

Mulai kembali melakukan pelonggaran, ya. Powell sedang berjuang melawan mimpi buruk tahun 2019.

Lihat AsliBalas0

AirdropChaser

· 2025-12-26 21:24

Saya sudah memahami gelombang tersebut pada tahun 2019, Federal Reserve benar-benar belajar dari pengalaman kali ini. Tapi saya masih merasa bahwa kekurangan cadangan ini agak meragukan.

Lihat AsliBalas0