Sektor Layanan Industri Menghadapi Tantangan Saat Momentum E-Commerce Meningkat

Layanan Industri sedang menavigasi lanskap yang kompleks yang dibentuk oleh kelemahan manufaktur dan meningkatnya tekanan tarif, meskipun peluang yang muncul di e-commerce menghadirkan potensi jalur pertumbuhan. Sektor ini terdiri dari penyedia peralatan dan spesialis layanan pemeliharaan, perbaikan, dan operasi (MRO) yang melayani klien komersial, pemerintah, kesehatan, dan manufaktur di seluruh Amerika Utara, Eropa, dan Asia-Pasifik.

Hambatan Pasar Menciptakan Tekanan Jangka Pendek

Kejatuhan Manufaktur Memberatkan Pendapatan

Sektor manufaktur—yang menyumbang sekitar 70% dari pendapatan industri—telah menjadi beban signifikan terhadap kinerja. Indeks manufaktur Institute for Supply Management menyusut selama 26 bulan berturut-turut hingga Desember 2024. Meskipun muncul pemulihan singkat pada Januari dan Februari (50,9% dan 50,3% pembacaan, masing-masing), indeks kembali ke kontraksi pada Maret di angka 48,2%, menandakan sembilan bulan penurunan berturut-turut.

Indeks Pesanan Baru menunjukkan gambaran yang sama mengkhawatirkan, tetap dalam kontraksi selama tiga bulan berturut-turut pada November setelah menunjukkan ekspansi terakhirnya pada Agustus di angka 51,4%. Sejak Mei 2022, ketika rangkaian ekspansi selama 24 bulan berakhir, indeks gagal memberikan momentum pertumbuhan yang konsisten. Keputusan pembelian pelanggan tetap berhati-hati karena bisnis menyerap dampak ketidakpastian tarif.

Inflasi Biaya dan Paparan Tarif

Tekanan biaya input memperburuk tantangan pendapatan. Kekurangan tenaga kerja di peran khusus telah mendorong biaya upah yang tinggi, sementara biaya pengangkutan dan bahan bakar tetap tinggi. Pelaku industri menerapkan penyesuaian harga, strategi diversifikasi pemasok, dan peningkatan produktivitas untuk mengimbangi hambatan ini. Ancaman tarif tambahan sangat besar, menciptakan risiko kompresi margin lebih lanjut bagi perusahaan yang bergantung pada bahan dan komponen impor.

Metode penilaian mencerminkan perjuangan industri saat ini. Sektor ini diperdagangkan pada 35,72X EV/EBITDA trailing 12 bulan, premi besar dibandingkan dengan 18,83X S&P 500 dan 25,54X sektor Produk Industri yang lebih luas. Dalam setahun terakhir, industri Layanan Industri hanya tumbuh 0,1% dibandingkan dengan kenaikan 7,1% sektor dan 19,3% S&P 500.

E-Commerce Muncul sebagai Katalis Pertumbuhan

Meskipun hambatan jangka pendek, kenaikan e-commerce mewakili angin sakal penting bagi sektor ini. Pelanggan semakin menuntut solusi yang disesuaikan dengan akses informasi waktu nyata dan pengiriman produk cepat melalui saluran digital. Adopsi e-commerce semakin cepat karena penetrasi internet yang meningkat, keberadaan smartphone yang meluas, dan infrastruktur pembayaran digital yang membaik.

Perusahaan Layanan Industri terkemuka memanfaatkan perubahan ini melalui investasi transformasi digital yang agresif. Analitik data yang ditingkatkan, sistem TI yang canggih, dan kemampuan logistik yang lebih baik memungkinkan pengalaman belanja online yang lebih cepat, aman, dan lebih personal. Perubahan struktural ini harus menguntungkan pemain yang berada di posisi baik selama bertahun-tahun mendatang.

Empat Saham yang Posisi untuk Pemulihan

Andritz (ADRZY): Momentum Pesanan Kuat Menandakan Pemulihan Permintaan

Andritz menunjukkan ketahanan melalui pertumbuhan pesanan yang kuat. Penerimaan pesanan kuartal ketiga 2025 melonjak 14,5% tahun-ke-tahun, didorong oleh permintaan yang kuat di bidang pembangkit listrik, terutama dalam divisi Pulp & Paper, Hidropower, dan Lingkungan serta Energi. Backlog pesanan mencapai level tertinggi kedua dalam sejarah perusahaan di angka 10,8% pertumbuhan tahun-ke-tahun.

Perusahaan memproyeksikan pendapatan 2025 antara €8,0 miliar dan €8,3 miliar, dengan margin EBITA yang sebanding di kisaran 8,6%-9,0%. Akuisisi strategis, termasuk Allen-Sherman-Hoff, memperluas kemampuan layanan dan penawaran teknologi hijau. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2025 meningkat 3% dalam 90 hari terakhir, memproyeksikan pertumbuhan 10% tahun-ke-tahun, dan estimasi 2026 juga meningkat dalam beberapa minggu terakhir di angka 10%. ADRZY memegang Zacks Rank #2 (Buy).

Kion Group (KIGRY): Trajektori Pemulihan Muncul

Kion Group telah mengamati peningkatan permintaan pelanggan selama sembilan bulan pertama 2025. Baik pasar truk industri maupun otomatisasi gudang tampaknya telah melewati titik terendah siklus dan kini dalam jalur pemulihan, meskipun ada ketidakpastian geopolitik. Penerimaan pesanan tahun-ke-tahun terus berkembang di kedua segmen operasional.

Pada Februari 2025, perusahaan mengumumkan program efisiensi yang menargetkan penghematan biaya tahunan sebesar €140-€160 juta mulai 2026 dan seterusnya. Upaya pengurangan utang tetap berjalan sesuai rencana. Performa saham mencerminkan momentum ini, naik 42,8% dalam enam bulan terakhir. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2025 meningkat 10% dalam 90 hari terakhir, memproyeksikan pertumbuhan 16,2% tahun-ke-tahun, dan estimasi 2026 menunjukkan ekspansi 40,7%. KIGRY memegang Zacks Rank #3 (Hold).

SiteOne (SITE): Strategi Perluasan Pangsa Pasar

SiteOne beroperasi sebagai distributor grosir lengkap produk lanskap terbesar dan satu-satunya secara nasional, menguasai posisi tiga kali lebih besar dari pesaing terdekatnya. Perusahaan menargetkan ekspansi dari pangsa pasar saat ini sebesar 18% di pasar distribusi lanskap grosir $25 miliar.

Akuisisi strategis—delapan di tahun 2025 saja—memperluas basis pelanggan, memperluas jangkauan geografis, dan diversifikasi penawaran produk. Inisiatif pengurangan biaya, program keunggulan operasional, dan optimalisasi rantai pasok mendorong ekspansi margin. Infrastruktur TI yang ditingkatkan dan analitik data canggih mendukung pertumbuhan masa depan. Saham telah naik 5,2% dalam enam bulan terakhir. Estimasi Konsensus Zacks untuk 2025 menunjukkan pertumbuhan laba tahunan sebesar 24%, naik 0,6% dalam 60 hari terakhir, dan estimasi 2026 menunjukkan ekspansi 26,4%. SITE memegang Zacks Rank #3.

MSC Industrial (MSM): Sinyal Kembalinya Profitabilitas Menandakan Stabilitas

MSC Industrial kembali menunjukkan pertumbuhan penjualan harian di kuartal keempat fiskal 2025 di kedua segmen Pelanggan Inti dan total perusahaan. Perusahaan melaporkan pertumbuhan laba per saham sebesar 5% dalam kuartal tersebut, mencerminkan kemajuan dalam inisiatif Mission Critical. Manajemen memprioritaskan solusi sentuhan tinggi, reenergi pelanggan inti, dan optimalisasi biaya saat memasuki fiskal 2026.

Target jangka panjang tetap ambisius—memberikan pertumbuhan setidaknya 400 basis poin di atas IP Index sambil memperluas margin operasional ke tingkat pertengahan belasan persen. Akuisisi strategis terus mendukung ekspansi pasar dan peningkatan penawaran layanan. Performa saham membaik 2,9% dalam enam bulan terakhir. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2025 meningkat 4% dalam 90 hari terakhir, menunjukkan pertumbuhan 13,8% tahun-ke-tahun, dan estimasi 2026 menunjukkan ekspansi 12,3%. Perusahaan mencatat kejutan laba rata-rata empat kuartal terakhir sebesar 8,6%. MSM memegang Zacks Rank #3.

Implikasi Investasi

Meskipun sektor Layanan Industri menghadapi tantangan nyata jangka pendek dari kontraksi manufaktur dan ketidakpastian tarif, angin sakal struktural dari ekspansi e-commerce menawarkan peluang menarik bagi operator yang dikelola dengan baik. Keempat perusahaan ini menunjukkan ketahanan operasional melalui pertumbuhan pesanan, disiplin biaya, dan posisi strategis dalam subsegmen pertumbuhan tinggi. Investor yang memantau ruang ini harus fokus pada perusahaan yang menunjukkan eksekusi langsung dan adaptabilitas jangka panjang.