链上分析师监测到一条值得关注的动向：某头部巨鲸在过去5分钟内将4013枚ETH兑换为138.04枚WBTC，这笔交易价值1259万美元，换入成本均价91117.55美元。自昨天以来，这条巨鲸已累计抛售18159.4枚WETH，换入631.78枚WBTC，总价值高达5680万美元。

Ini mencerminkan apa? Secara permukaan adalah penyesuaian strategi alokasi aset, namun secara esensial adalah taruhan cermat terhadap siklus pasar—巨鲸 menggunakan uang nyata untuk bertaruh bahwa Bitcoin akan mengungguli Ethereum. Tetapi perhitungan ulang risiko dan imbal hasil ini, apa artinya bagi seluruh pasar?

Beberapa proyek Web3 memiliki pendekatan yang sama sekali berbeda. Mereka tidak bertanya ETH dan BTC mana yang akan mengalami kenaikan lebih besar, melainkan bertanya: apakah transaksi itu sendiri dapat menghasilkan nilai positif-sum?

Contohnya adalah pajak transaksi. Beberapa proyek token secara otomatis mentransfer biaya setiap transaksi ke dana pendidikan, yang terus mengalir ke platform pendidikan gratis global. Apa artinya ini? Trader berpartisipasi dalam pasar, anak-anak yang membutuhkan mendapatkan akses pendidikan, proyek mendapatkan pengakuan merek, dan seluruh ekosistem meningkat nilainya. Permainan zero-sum berubah menjadi siklus positif-sum.

Perbandingan logika pergantian posisi oleh巨鲸 menjadi lebih jelas. 巨鲸 melakukan rotasi aset berdasarkan penilaian makro, dan keuntungan ini mungkin berhubungan dengan kerugian relatif dari pemegang posisi lain. Sedangkan proyek yang tetap berkontribusi pada ekosistem, posisi utama mereka adalah hasil pendidikan offline yang telah tercipta dan jaringan aksi global. Aset-aset ini tidak mengalami depresiasi karena fluktuasi harga Bitcoin atau Ethereum, melainkan terus meningkat nilainya seiring bertambahnya jumlah penerima manfaat. Tidak ada kebutuhan untuk「pergantian posisi」, hanya misi untuk「memperbesar posisi」.

Ini bukan deklarasi kepercayaan, melainkan dua permainan dengan parameter yang benar-benar berbeda. Satu bertaruh pada gelombang kepercayaan yang naik turun, satu lagi bertaruh pada kebutuhan manusia yang pasti. Taruhan yang pertama selalu berpindah, sedangkan taruhan yang kedua mengendap.