近期比特币 dan Ethereum mengalami kenaikan yang cukup besar, tetapi di balik itu tersembunyi masalah yang cukup mencolok: minat partisipasi di pasar spot tidak mengikuti kenaikan tersebut.

Data sudah jelas di depan mata—volume perdagangan telah jatuh ke level terendah dalam hampir satu tahun terakhir, fenomena penyimpangan yang serius ini cukup untuk membunyikan alarm. Harga naik dengan sangat tajam, tetapi tingkat partisipasi justru menyusut, secara logika ini tidak masuk akal.

Singkatnya, kenaikan ini terutama didukung oleh posisi panjang kontrak derivatif yang keras kepala. Selama volume perdagangan tidak dapat diperbesar secara efektif, selama partisipasi di pasar spot tetap rendah, situasi ini akan sulit dipertahankan. Begitu kekuatan dukungan ini melemah, kecepatan penurunan biasanya akan lebih cepat daripada kenaikan. Jadi, meskipun tampaknya pasar sedang dalam puncaknya, sebenarnya situasinya penuh bahaya.