Saya baru saja melihat data yang menarik, tarif bea masuk resmi yang dihitung secara berbobot yang diumumkan oleh pemerintahan Trump mencapai 27,5% pada bulan September, terdengar cukup menakutkan. Tapi sebenarnya, tarif rata-rata yang benar-benar ditanggung oleh importir AS hanya 14%—Anda tidak salah dengar, hampir dua kali lipat.

Mengapa bisa begitu? Singkatnya, karena adanya klausul pembebasan. Pemerintah sering memberi lampu hijau kepada perusahaan untuk mengurangi tekanan rantai pasok, terutama perusahaan yang berjanji akan membangun pabrik di AS. Contohnya, untuk semikonduktor, tarif resmi sebesar 24%, tetapi melalui daftar pembebasan, pelaksanaan sebenarnya hanya sekitar 9%.

Selain itu, kerangka kerja USMCA memungkinkan barang dari kawasan Amerika Serikat, Meksiko, dan Kanada untuk menghindari tarif dengan mencapai tingkat nilai tambah yang cukup, yang semakin melemahkan kekuatan nyata hambatan perdagangan.

Dari sudut pandang makro, pada tahun 2024, nilai impor hanya sekitar 14% dari PDB AS. Dengan tarif efektif sebesar 14%, dampaknya terhadap ekonomi secara keseluruhan hanya menimbulkan biaya marginal sekitar 2%. Ini menjelaskan mengapa kepercayaan konsumen masih rendah, tetapi data lapangan tentang pekerjaan dan pertumbuhan ekonomi justru cukup stabil—biaya tersebut belum cukup berat untuk menggoyahkan fondasi dasar.