2026-01-06 08:30:00

Menyebut beberapa altcoin dengan atribut keuangan terkuat, ONDO dan MKR selalu menjadi pembahasan utama. Baru-baru ini saya membandingkan kedua proyek ini secara mendalam, dan menemukan bahwa meskipun keduanya melibatkan kontrol keuangan dan pengelolaan aset, logika dasar mereka sangat berbeda.

Pertama, tentang pola keuntungan. Cara kerja ONDO sebenarnya adalah memindahkan pendapatan aset dunia nyata ke blockchain—pada dasarnya adalah bisnis "menyewakan", yang berhubungan dengan imbal hasil pasar keuangan nyata. Sebaliknya, MKR lebih mirip berperan sebagai bank sentral di dalam DeFi, melalui penerbitan stablecoin, pencetakan uang, dan penarikan untuk menjaga keseimbangan ekosistem secara keseluruhan. Dua pendekatan ini sangat berbeda.

Selanjutnya, mengenai dasar konsensus. MKR menarik perhatian pemain kripto lama yang memahami mekanisme DeFi secara mendalam. ONDO berbeda, narasinya sangat sederhana—menghubungkan aset nyata ke blockchain, pendapatan yang sesuai regulasi, produk tingkat institusi—kalimat ini jauh lebih menarik bagi modal keuangan tradisional. Ini juga menjelaskan mengapa ONDO semakin diminati oleh institusi.

Dilihat dari kompleksitas narasi, mekanisme kerja MKR cukup membingungkan bagi pemula di dunia kripto—apa itu jaminan berlebih, posisi utang, voting tata kelola, semuanya bersarang satu sama lain. ONDO jauh lebih simpel, "Berinvestasi pada aset nyata untuk mendapatkan keuntungan," satu kalimat yang jelas.

Dari segi performa pasar, keduanya memiliki keunggulan masing-masing. Saat pasar sedang bullish, fleksibilitas MKR seringkali lebih agresif, karena itu adalah instrumen yang lebih spekulatif. Tapi saat pasar bearish, kemampuan ONDO untuk tahan jatuh tampaknya lebih stabil, karena didukung oleh arus kas dari aset nyata. Ini hanyalah pengamatan pribadi, sebagai bahan diskusi, bukan saran investasi.

ONDO-1,53%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

19 Suka

Hadiah
19
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

CodeAuditQueen

· 01-09 06:48

Logika overcollateral MKR pada dasarnya adalah tempat berkembang biak vulnerability reentrancy, mekanisme governance berlapis-lapis akan bermasalah cepat atau lambat. ONDO terlihat sederhana, tapi bagaimana membuktikan real asset, di mana laporan auditnya. --- Jujur saja, narasi ONDO seceroboh apapun tidak bisa menyembunyikan risiko anchoring aset on-chain, harus lihat permission setting di dalam kontrak...bagian ini tidak ada yang lihat detail. --- Sistem pencetakan MKR ini di mata hacker DeFi dulu adalah mesin ATM, sekarang berubah cara? Lupakan saja, tidak akan pegang dua-duanya. --- Tag institutional-grade ONDO terdengar enak, tapi bagaimana compliance on-chain ditunjukkan, problem detail ini selalu tidak terlihat jelas. --- Dua-duanya bermasalah, tapi kompleksitas smart contract MKR memang menambah attack vector...ONDO praktis, tapi hal yang praktis sering kali memiliki risiko tersembunyi paling dalam.

Lihat AsliBalas0

GasWrangler

· 01-08 23:54

sebenarnya, Anda mengabaikan ketidakefisienan inti di sini. jika Anda menganalisis data, mekanisme jaminan mkr secara demonstratif lebih unggul dari segi throughput—ondo hanya membungkus tradfi ke dalam pembungkus on-chain yang sub-optimalkan. secara teknis, itu bukan inovasi, itu hanya... arbitrase regulasi dengan langkah tambahan.

Lihat AsliBalas0

HalfIsEmpty

· 01-06 09:11

Terlihat bahwa ONDO hanyalah membungkus keuangan tradisional secara on-chain, MKR adalah sebenarnya pemikiran keuangan terdesentralisasi yang sejati, tetapi tidak bisa menghindar dari kenyataan bahwa institusi tetap menggunakan strategi ini --- Mekanisme kompleks MKR sebenarnya adalah fitur, bukan bug, tetapi memang ONDO lebih mudah bagi para pemain besar untuk melakukan order --- Jadi, pada akhirnya, kemampuan narasi yang menentukan pasar, tidak peduli seberapa sempurna logika dasarnya, jika tidak bisa dijelaskan dengan baik maka hasilnya nol --- Dalam pasar bearish, melihat ONDO tahan terhadap penurunan, dalam pasar bullish, MKR melonjak tajam, bukankah ini seperti bertaruh antara ekspektasi kepatuhan vs leverage spekulatif --- Hasil dari aset nyata terdengar stabil, tetapi jika dihitung secara nyata, apakah tingkat pengembaliannya bisa mengalahkan DeFi? --- MKR adalah kumpulan para veteran yang setia, ONDO adalah favorit baru dari institusi, kedua jalur ini masing-masing bermain di arena mereka --- Sekali lagi, meskipun terdengar bagus, ONDO juga merupakan bentuk CeFi yang disamarkan, hanya saja mengenakan baju Web3

Lihat AsliBalas0

GmGmNoGn

· 01-06 09:00

Logika ONDO tentang "memindahkan real asset on-chain" memang lebih mudah dijual ke modal besar dibanding model bank sentral MKR, tapi pada akhirnya masih tergantung siapa yang bisa bertahan lebih lama. Di sisi MKR, mekanisme collateral berlebih dan posisi hutang terlihat kompleks sekilas, tapi konsistensi internal justru lebih kuat... Hal seperti ONDO yang bergantung pada aliran aset off-chain, saat benar-benar masuk bear market bisa tahan atau tidak tergantung kondisi lingkungan finansial di dunia nyata. Di bull market memang MKR elastisitasnya ganas, tapi apakah institusi benar-benar akan mempertahankan posisi ONDO untuk "cerita compliance" seterusnya? Saya agak ragu tentang itu. Dibanding siapa yang lebih kuat di antara keduanya, yang lebih saya perhatikan adalah siapa yang bisa hidup paling nyaman di siklus berikutnya. Jujur saja, konsep RWA seperti ini hot for trading, tapi risk point sebenarnya belum ada yang meneliti dengan matang.

Lihat AsliBalas0

potentially_notable

· 01-06 08:58

Sejujurnya, cara bermain MKR memang cukup rumit, ONDO hanya mengadopsi sistem keuangan tradisional ke dalam blockchain, dan institusi paling menyukai ini

Lihat AsliBalas0

airdrop_huntress

· 01-06 08:46

Singkatnya, ONDO lebih mudah untuk diceritakan kepada institusi, sedangkan MKR harus mengandalkan pemain lama di dunia kripto untuk memahaminya sendiri

Lihat AsliBalas0

¯\_(ツ)_/¯

· 01-06 08:41

ONDO memang sedang menikmati keuntungan institusional dalam gelombang ini, jauh lebih mudah dijual dibanding narasi DeFi yang rumit seperti MKR Pemain MKR masih mempelajari posisi utang, sementara ONDO sudah menarik modal tradisional, perbedaannya cukup signifikan Mengenai kemampuan bertahan di bear market, Anda benar - arus kas nyata adalah moat yang sesungguhnya MKR memang brutal di bull market, tapi jenis aset spekulatif seperti ini mudah membuat psikologi investor meledak Tergantung bagaimana institusi memilih, tapi rasanya arah ONDO lebih stabil

Lihat AsliBalas0