Perkiraan kebijakan yang besar seringkali tidak mampu mengalahkan penilaian tenang pasar. Meskipun saat ini pejabat tinggi pemerintah mengirimkan sinyal kuat tentang partisipasi kembali sektor energi Venezuela, perusahaan minyak utama AS justru menunjukkan kehati-hatian yang cukup besar — sikap mereka menjelaskan segalanya.

Logika di baliknya tidak rumit: di satu sisi ada tekanan politik, di sisi lain ada risiko bisnis yang nyata dan besar. Perusahaan-perusahaan ini bukan bertaruh pada niat politik, melainkan menilai tingkat pengembalian investasi yang sebenarnya. Risiko sanksi, ketidakpastian situasi geopolitik, kondisi infrastruktur — setiap variabel mempengaruhi timbangan keputusan.

Fenomena ini mencerminkan sebuah ciri pasar yang mendalam: keputusan di tingkat perusahaan seringkali lebih berhati-hati daripada di tingkat kebijakan. Bahkan jika dukungan politik sudah ada, pelaku bisnis tetap harus menghadapi biaya dan risiko yang nyata. Ini adalah pelajaran tentang perbedaan antara kenyataan dan ekspektasi bagi pasar mana pun yang bergantung pada perkiraan kebijakan.