Analyst terbaru merilis prediksi: S&P 500 diperkirakan akan mencapai pertumbuhan laba sebesar 8.3% pada kuartal keempat tahun 2025, didorong terutama oleh sektor teknologi dan material. Dari segi pendapatan, pertumbuhan keseluruhan sekitar 7.7%, tetapi ada hal menarik di sini—pertumbuhan pendapatan sektor teknologi informasi mendekati 18%, jauh melampaui industri lain, sementara sektor energi tetap mengalami pertumbuhan negatif.

Dengan kata lain, pasar sedang bertaruh pada sebuah kombinasi: pertumbuhan tinggi di sektor teknologi akan terus mendukung pasar, sementara industri siklus (seperti material) mengikuti pemulihan, sehingga dapat membentuk ekspansi laba yang lebih luas. Kedengarannya bagus, bukan? Tapi kenyataannya, rasio harga terhadap laba (PER) S&P 500 sudah mencapai 21.8 kali, jelas di atas rata-rata historis. Meskipun para analis optimis tentang potensi laba dari permintaan kecerdasan buatan dan pertumbuhan komputasi awan, masalahnya juga muncul—nilai pasar yang begitu tinggi berarti toleransi pasar terhadap kinerja perusahaan menurun. Jika panduan laba dari raksasa teknologi tidak sesuai ekspektasi, reaksi pasar bisa sangat keras. Jadi, kunci utamanya adalah memantau laporan keuangan kuartal berikutnya dari perusahaan-perusahaan unggulan ini.