#比特币期权交割 237 miliar dolar AS opsi penyelesaian, angka ini tampak mencengangkan, tetapi kembali ke pandangan jangka panjang sejarah, kita sebenarnya sudah pernah melihat skenario serupa.

Pada akhir tahun 2017, pasar sedang mengalami tren tersebut, saya ingat saat itu pasar opsi belum se matang sekarang, tetapi tingkat kekacauan akibat leverage yang meledak tidak kalah dengan hari ini. Saat itu banyak orang bertanya apa yang harus saya lakukan, jawaban saya sangat sederhana—lihat dengan jelas logika di balik penyelesaian kali ini, bukan hanya terkejut oleh angka-angkanya.

Nilai nominal 237 miliar ini, jika dipecah, sebenarnya adalah taruhan dari para peserta pasar di berbagai rentang harga. Masalahnya bukan seberapa besar skala tersebut, tetapi distribusi kontrak-kontrak ini dan potensi tekanan likuiditas yang mungkin muncul setelah penyelesaian. Pengalaman dari tahun-tahun sebelumnya mengajarkan saya bahwa penyelesaian yang benar-benar "epik" biasanya bukan karena angka yang besar, tetapi karena emosi peserta pasar mencapai titik kritis—kali ini dua kali lipat dari periode yang sama tahun lalu, sinyal ini patut diperhatikan.

Polanya dalam sejarah bersifat siklikal. Ketakutan sebelum penyelesaian, volatilitas saat penyelesaian, dan percepatan setelahnya—ritme ini sudah sering kita lihat. Yang paling menarik adalah, orang yang benar-benar mendapatkan keuntungan biasanya bukan mereka yang menjerit saat volatilitas tinggi, tetapi mereka yang sudah merancang rentang harga dan mempersiapkan mentalnya sejak awal.

Pasar tahun 2024 berbeda dari tahun 2017, kita memiliki alat yang lebih matang dan lebih banyak peserta, tetapi sifat manusia yang serakah dan takut tidak berubah. Penyelesaian pukul 16:00 hari ini, daripada dianggap sebagai titik risiko, lebih tepat disebut cermin yang memantulkan—mengungkap siapa yang benar-benar memahami siklus pasar, dan siapa yang hanya bermain judi semata.