Seorang pengusaha teknologi besar baru-baru ini mengemukakan rencana untuk IPO besar-besaran yang berpotensi bernilai antara $830 miliar hingga $1 triliun, tetapi mengungkapkan pengakuan menarik: menjadi perusahaan publik mungkin ternyata 'benar-benar menyebalkan.'

Konflik ini nyata. Di satu sisi, skala IPO mencerminkan kepercayaan terhadap bisnis dan selera pasar terhadap putaran besar. Di sisi lain—dan di sinilah kejujuran muncul—biaya birokrasi, pengawasan publik, tekanan laba kuartalan, dan kepatuhan regulasi menjadi tak henti-hentinya.

Ini adalah ketegangan yang juga terasa di ekosistem Web3 dan crypto. Banyak protokol dan platform menghadapi dilema yang sama: mengumpulkan dana besar, mempercepat pertumbuhan, tetapi mengorbankan fleksibilitas operasional dan menghadapi pengawasan eksternal yang semakin ketat. Jalur IPO menuntut komunikasi terus-menerus dengan pemegang saham, pengajuan ke SEC, dan kehilangan kelincahan yang dihargai perusahaan swasta.

Jadi meskipun headline valuasi menarik perhatian, cerita sebenarnya adalah tentang menyadari bahwa pertumbuhan super cepat di skala pasar publik datang dengan gesekan nyata. Kadang-kadang bagian 'menyebalkan' dari kesepakatan ini adalah harga yang harus dibayar.