Mengapa Penilaian Saat Ini Ethereum Mungkin Mengabaikan Gambaran Besar

ZkProofPudding · 2026-01-12T05:53:04+00:00

Esai berpendapat bahwa Ethereum dinilai terlalu rendah dengan memperlakukannya seperti perusahaan yang berorientasi laba alih-alih mengakui sebagai infrastruktur keuangan yang penting. Kerangka penilaian tiga dimensi mengungkapkan bahwa nilai intrinsiknya bisa berada di antara $2-6 triliun, menunjukkan adanya kesalahan penilaian yang signifikan. Proyeksi menunjukkan bahwa Ethereum mungkin mencapai valuasi sebesar $10-20 triliun pada tahun 2035 saat menjadi bagian integral dari keuangan global.

ZkProofPudding

2026-01-12 05:53:04

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Pasar memperlakukan Ethereum seperti perusahaan yang menghasilkan keuntungan—namun itu secara fundamental salah paham tentang apa sebenarnya yang dilakukannya. Menurut analisis terbaru, ETH diperdagangkan sekitar $50 $3.16K dengan kapitalisasi pasar sebesar ($381.69B, tetapi angka-angka ini menyampaikan cerita yang berbeda di balik permukaannya.

Masalah inti: investor menilai Ethereum berdasarkan biaya transaksi dan pendapatan, mirip dengan bagaimana mereka menilai saham teknologi tradisional. Tetapi kerangka ini runtuh ketika mempertimbangkan peran sebenarnya Ethereum. Ini bukan perusahaan yang mengambil keuntungan. Ini adalah infrastruktur—sebanding dengan TCP/IP, protokol internet yang menghasilkan triliunan nilai ekonomi tanpa menangkap sebagian besar dari itu secara langsung.

Kerangka Penilaian Tiga Dimensi

Analisis komprehensif menyajikan gambaran yang sangat berbeda melalui tiga kategori nilai yang berbeda:

Nilai Terserap: Ini mencakup kapitalisasi pasar Ethereum sendiri, jaringan layer-2, dan protokol DeFi yang dibangun di atas jaringan tersebut. Perkiraan saat ini: )$0.6-0.9 triliun.

Arus Ekonomi yang Dikapitalisasi: Di sinilah hal-hal menjadi menarik. Ethereum memungkinkan penyelesaian stablecoin, perdagangan DeFi, dan tokenisasi aset dunia nyata senilai lebih dari triliun setiap tahun. Ketika menerapkan kelipatan konservatif pada aktivitas GDP-like ini, penilaian mencapai $0.3-3 triliun.

Surplus Kepercayaan: Jaringan ini menghilangkan penipuan, menolak sensor, dan menghapus biaya perantara. Ini menghasilkan manfaat sosial sebesar $0.15-0.6 triliun.

Menggabungkan ketiga dimensi ini menghasilkan kisaran penilaian intrinsik sebesar $2-6 triliun—jauh berbeda dari kapitalisasi pasar saat ini sebesar $381.69B. Celah ini mewakili sekitar 0.21 sebagai fraksi dari nilai potensial, menunjukkan kesalahan penetapan harga yang parah.

Ethereum sebagai Infrastruktur Keuangan Global

Apa yang sebenarnya diamankan Ethereum? Bukan hanya transaksi, tetapi fondasi untuk keuangan internasional itu sendiri. Ia menjadi tempat aplikasi yang digunakan oleh miliaran orang—dari bank hingga fintech hingga pemerintah.

Paralel historis di sini penting. TCP/IP dimulai sebagai infrastruktur yang tampaknya tidak berguna. Ekonomi internet bernilai triliunan dolar saat ini muncul dari fondasi tersebut. Ethereum mengikuti trajektori yang sama. Adopsi stablecoin semakin cepat. Aset dunia nyata tokenisasi secara skala besar. Permintaan institusional tumbuh secara global.

Tesis Jangka Panjang

Proyeksi menunjukkan Ethereum bisa dinilai antara $10-20 triliun dalam tiga tahun pada tahun 2035, sejalan dengan kurva pertumbuhan historis yang didokumentasikan oleh McKinsey dan Bank Dunia untuk pembangunan infrastruktur digital.

Ini bukan spekulasi—ini mengikuti kurva adopsi infrastruktur yang terbukti prediktif di seluruh sistem komunikasi dan keuangan. Pasar belum menyadari kenyataan ini.

ETH2,82%

DEFI-5,45%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.