17 Perubahan Utama yang Membentuk Ulang Masa Depan Crypto di 2026

Disusun dari Perspektif Riset Crypto a16z

Bagian 1: Lapisan Dasar – Keuangan yang Didesain Ulang

On-Ramps dan Off-Ramps: Menjembatani Keuangan Digital dan Tradisional

Tahun lalu menggambarkan gambaran mencolok: stablecoin memproses perkiraan $46 triliun dalam volume transaksi—tonggak yang berbicara banyak tentang kedewasaan infrastruktur crypto. Untuk memberi gambaran, itu lebih dari 20 kali throughput tahunan PayPal, hampir tiga kali lipat volume pembayaran global Visa, dan dengan cepat mendekati skala US Automated Clearing House (ACH), yang mengatur deposit langsung dan transfer dana elektronik di seluruh sistem keuangan tradisional.

Fondasi teknisnya sudah kokoh. Transfer stablecoin saat ini memakan waktu kurang dari satu detik dan biayanya kurang dari satu sen. Namun hambatan utama yang sebenarnya belum terselesaikan: bagaimana kita menyulam jalur digital ini ke dalam infrastruktur keuangan yang digunakan oleh miliaran orang setiap hari?

Di sinilah gelombang baru pembangun infrastruktur muncul. Perusahaan-perusahaan ini membangun jembatan—beberapa memanfaatkan verifikasi kriptografi untuk mengubah saldo bank lokal menjadi dolar digital; yang lain mengintegrasikan dengan jalur pembayaran regional melalui kode QR dan sistem penyelesaian waktu nyata; dan yang lain lagi merancang lapisan dompet digital global dan platform penerbitan kartu yang memungkinkan pengguna menghabiskan stablecoin di pedagang sehari-hari.

Seiring jalur/on/off-ramps ini matang, kita menyaksikan tahap awal dari perubahan fundamental. Pembayaran gaji lintas batas kini dapat diselesaikan secara real-time. Pedagang tanpa rekening bank dapat menerima dolar digital yang beredar secara global. Aplikasi pembayaran secara instan merekonsiliasi nilai di seluruh batas negara. Stablecoin bertransisi dari alat keuangan niche menjadi lapisan penyelesaian dasar internet.

Membayangkan Ulang Aset Dunia Nyata Melalui Pemikiran Asli Crypto

Keuangan tradisional mengetuk pintu crypto, bersemangat untuk men-tokenisasi saham, komoditas, dan indeks. Tapi sebagian besar upaya tokenisasi tetap dangkal—mereka meniru infrastruktur keuangan yang ada daripada memanfaatkan apa yang sebenarnya dimungkinkan oleh blockchain.

Pertimbangkan kontrak perpetual: mereka berfungsi sebagai derivatif asli crypto yang sering menawarkan likuiditas lebih baik dan menerapkan mekanisme leverage yang secara intuitif dipahami pengguna. Saham pasar berkembang menjadi kandidat yang sangat menarik untuk perlakuan ini. Di pasar tertentu, likuiditas opsi zero-day sudah melebihi volume pasar spot—fenomena yang memerlukan eksperimen dengan tokenisasi perpetual.

Garis pemisah di sini cukup sederhana: perpetualisasi atau tokenisasi? Jawaban semakin condong ke derivatif asli crypto daripada tokenisasi untuk banyak kelas aset.

Secara bersamaan, kita harus mengharapkan stablecoin berkembang dari sekadar token aset yang ada menjadi instrumen yang diterbitkan secara native. Stablecoin mencapai status arus utama pada 2025, tetapi banyak penerbit saat ini menyerupai bank sempit—memegang aset yang sangat aman dan likuid tetapi kurang infrastruktur kredit yang kokoh. Meskipun narrow banking adalah model keuangan yang sah, itu tidak akan menjadi tulang punggung ekonomi on-chain.

Perbatasan berikutnya melibatkan protokol dan manajer aset yang memulai utang secara on-chain daripada men-tokenisasi utang tersebut setelah kejadian. Originasi on-chain mengurangi overhead layanan pinjaman, menghilangkan gesekan back-office, dan mendemokratisasi akses. Kepatuhan dan standarisasi menghadirkan tantangan, tetapi para pembangun sudah mulai menyelesaikannya.

Buku Besi Bank Memasuki Siklus Peningkatan

Pengembang modern jarang menghadapi sistem perbankan warisan, tetapi sistem tersebut sangat mendalam. Perangkat lunak perbankan mempelopori sistem skala besar pada 1960-an-70-an. Platform inti perbankan generasi kedua muncul pada 1980-an-90-an. Tapi di sinilah kita, puluhan tahun kemudian, dengan sebagian besar aset global masih berjalan di sistem mainframe yang diprogram dalam COBOL, berkomunikasi melalui antarmuka file batch daripada API.

Arsitektur yang menua ini dipercaya, telah diuji, dan sangat tertanam dalam operasi yang kompleks. Mereka juga menjadi beban inovasi. Menambahkan kemampuan pembayaran waktu nyata bisa memakan waktu berbulan-bulan atau bertahun-tahun, membutuhkan penggalian melalui lapisan utang teknis.

Di sinilah stablecoin dan aset tokenized membuka solusi tanpa perlu menulis ulang seluruh sistem secara besar-besaran. Dengan memungkinkan bank dan perusahaan fintech membangun produk baru secara on-chain sambil mempertahankan sistem warisan, stablecoin menyediakan jalur inovasi bypass. Deposito tokenized, treasury, dan obligasi menciptakan jalur bagi institusi untuk melayani segmen pelanggan baru dan mengembangkan penawaran yang sama sekali baru—tanpa tugas apokaliptik mengganti infrastruktur berusia puluhan tahun.

Internet Menjadi Sistem Keuangan

Seiring agen otonom berkembang dan proses bisnis beralih dari klik yang diprakarsai pengguna ke otomatisasi latar belakang, uang harus mengalir se bebas informasi saat ini. Blockchain dan smart contract sudah menyelesaikan transaksi dolar global dalam hitungan detik. Primitif yang muncul seperti x402 akan membuat penyelesaian dapat diprogram dan responsif—agen akan memicu pembayaran instan tanpa izin untuk data, siklus GPU, atau panggilan API tanpa faktur atau rekonsiliasi.

Bayangkan ini: pengembang mengirim pembaruan perangkat lunak dengan aturan pembayaran tertanam, jejak audit, dan batasan—tanpa integrasi fiat sama sekali. Pasar prediksi menyelesaikan sendiri secara real-time saat peristiwa terselesaikan, dengan peluang yang diperbarui secara dinamis dan pembayaran global selesai dalam hitungan detik.

Ketika nilai bergerak seperti ini, “aliran pembayaran” bertransformasi dari lapisan operasional terpisah menjadi primitif jaringan. Internet sendiri menjadi tulang punggung keuangan—uang menjadi paket informasi yang dapat di-routing di internet, dan internet menjadi keuangan.

Manajemen Kekayaan dalam Skala Besar

Secara historis, strategi kekayaan yang dipersonalisasi dikunci oleh bank untuk klien dengan kekayaan sangat tinggi. Biaya dan kompleksitasnya sangat tinggi. Tapi saat kelas aset men-tokenisasi dan menjadi dapat diakses melalui saluran crypto, rekomendasi berbasis AI memungkinkan rebalancing portofolio secara instan dengan biaya yang sangat kecil.

Perpindahan dari manajemen pasif ke aktif menjadi demokratisasi. Platform yang muncul pada 2026 akan memposisikan “pertumbuhan kekayaan” sebagai bintang utara mereka, bukan sekadar pelestarian kekayaan. Strategi alokasi hasil yang canggih—seperti memanfaatkan protokol pinjaman dengan pengembalian risiko-tertimbang yang dioptimalkan—menjadi tersedia bagi peserta ritel. Aset tetap dalam stablecoin daripada fiat, menangkap spread hasil yang tidak tersedia di pasar uang tradisional.

Tokenisasi lebih jauh membuka kategori yang sebelumnya tidak likuid: kredit swasta, ekuitas pre-IPO, akses dana swasta. Kepatuhan dan pelaporan dipenuhi sementara akses pasar berkembang secara dramatis. Setelah komponen portofolio mencakup obligasi, saham, investasi swasta, dan alternatif—semuanya tokenized—rebalancing otomatis dilakukan tanpa gesekan transfer dana dan prosedur manual.

Bagian 2: Kecerdasan dan Otonomi

Dari Know Your Customer ke Know Your Agent

Kendala ekonomi agen bergeser dari kecerdasan mentah menuju verifikasi identitas. Layanan keuangan saat ini memiliki 96 kali lebih banyak “identitas non-manusia” daripada karyawan manusia, tetapi identitas digital ini kekurangan infrastruktur.

Lapisan yang hilang adalah KYA—Know Your Agent. Manusia membutuhkan skor kredit untuk meminjam; agen membutuhkan kredensial yang ditandatangani secara kriptografi untuk bertransaksi. Kredensial ini harus menghubungkan agen ke prinsipal yang mengotorisasi, batas operasional, dan rantai tanggung jawab. Tanpa infrastruktur ini, pedagang tetap skeptis dan memblokir akses agen di tingkat firewall.

Infrastruktur KYC yang dibangun selama puluhan tahun harus sekarang menyelesaikan KYA dalam hitungan bulan.

AI sebagai Infrastruktur Riset

Evolusi kemampuan riset AI sangat luar biasa. Seorang ekonom matematika mengamati bahwa pada Januari 2024, model AI umum kesulitan dengan alur kerja khusus. Pada November, model yang sama dapat memproses instruksi abstrak seperti penasihat PhD dan sesekali menghasilkan wawasan baru yang benar.

Kita menyaksikan AI diterapkan di seluruh domain riset, terutama dalam penalaran matematis. Model saat ini secara independen menyelesaikan masalah Putnam Mathematical Competition—yang bisa dibilang adalah ujian matematika tingkat universitas paling menuntut di dunia. Bidang yang paling mungkin mendapat manfaat, dan bagaimana alat ini akan berfungsi, tetap menjadi pertanyaan terbuka.

Tapi pola mulai muncul: riset AI akan memberi penghargaan pada pendekatan polimatik baru—yang lebih mengutamakan kemampuan mengenali hubungan konseptual dan mengekstrapolasi dari premis spekulatif. Jawaban mungkin kurang presisi tetapi memberikan panduan arah. Menariknya, ini mencerminkan pemanfaatan halusinasi model: model yang cukup maju yang diberikan ruang berpikir divergen kadang menghasilkan noise, tetapi sesekali memicu terobosan.

Ini membutuhkan pemikiran ulang alur kerja AI menuju arsitektur agen-agen yang menanamkan agen lain: model berlapis yang mengevaluasi hipotesis awal dan secara bertahap menyaring nilai. Aplikasi berkisar dari penulisan makalah akademik, riset paten, penciptaan konten baru—dan, kurang menyenangkan, menemukan kerentanan kontrak pintar baru.

Menjalankan sistem bersarang seperti ini membutuhkan interoperabilitas yang lebih baik antar model dan mekanisme untuk memberi kredit dan mengkompensasi kontribusi masing-masing model. Inilah masalah yang secara tepat posisi kriptografi untuk menyelesaikan.

Pajak Tersembunyi di Jaringan Terbuka

Agen AI sedang memberlakukan pajak tak terlihat pada jaringan terbuka, secara fundamental mengganggu model ekonomi mereka. Dinamika: AI mengekstrak data dari situs web yang bergantung pada iklan (lapisan konteks), menguntungkan pengguna sambil secara sistematis menghindari saluran pendapatan—iklan, langganan—yang mendanai pembuatan konten. Untuk mempertahankan jaringan terbuka dan beragam konten yang mendorong pengembangan AI, kita membutuhkan solusi teknis dan ekonomi yang terukur.

Perjanjian lisensi AI saat ini hanya berfungsi sebagai tambalan sementara, mengkompensasi penyedia konten dengan sebagian kecil dari kerugian pendapatan berbasis lalu lintas. Jaringan membutuhkan model techno-ekonomi di mana nilai mengalir secara otomatis.

Transisi penting ke depan: dari lisensi statis ke kompensasi berbasis penggunaan secara waktu nyata. Ini melibatkan pengujian sistem yang memanfaatkan nano-pembayaran berbasis blockchain dan pelacakan asal-usul yang tepat, secara otomatis memberi penghargaan kepada setiap entitas yang berkontribusi terhadap keberhasilan penyelesaian tugas agen.

Bagian 3: Kriptografi, Privasi, dan Keamanan

Privasi sebagai Benteng Jaringan Utama

Privasi berdiri sebagai prasyarat bagi keuangan global yang beroperasi secara on-chain, tetapi sebagian besar blockchain memperlakukannya sebagai hal yang dipikirkan belakangan. Sekarang, privasi sendiri menjadi diferensiasi yang cukup.

Lebih dalam lagi, privasi menghasilkan efek penguncian di on-chain—apa yang mungkin kita sebut efek jaringan privasi. Dalam lanskap yang didominasi kinerja, migrasi antar rantai sangat mudah melalui protokol jembatan (dengan asumsi semua data bersifat publik). Tapi informasi yang disimpan secara pribadi mengubah segalanya: token mudah dijembatani; rahasia tidak.

Transisi informasi pribadi antar rantai mengekspos identitas melalui mempool yang dipantau atau lalu lintas jaringan. Kebocoran metadata—waktu transaksi, ukuran, korelasi—memungkinkan pelacakan. Untuk rantai publik umum yang tidak memiliki ekosistem berkembang atau aplikasi utama, pengguna menghadapi sedikit alasan untuk berkomitmen; mereka dengan mudah beralih. Tapi rantai privasi menghasilkan efek jaringan yang lebih kuat: memilih rantai privasi menciptakan biaya switching, karena keluar melibatkan risiko eksposur privasi—dinamika pemenang-ambil-semua.

Karena privasi melindungi sebagian besar aplikasi dunia nyata, sekelompok kecil rantai yang berfokus pada privasi mungkin akhirnya mendominasi ekosistem.

Pesan Menuntut Ketahanan Kuantum dan Desentralisasi

Aplikasi pesan arus utama (Signal, WhatsApp, iMessage) telah berinvestasi besar dalam kriptografi tahan kuantum. Tapi semuanya bergantung pada server pribadi yang dioperasikan oleh satu organisasi—target yang mudah untuk penutupan negara, backdoor, atau paksaan.

Jika sebuah negara menutup server, jika sebuah perusahaan mengendalikan infrastruktur pribadi, keamanan teoretis enkripsi kuantum menjadi tidak relevan. Solusinya membutuhkan pesan desentralisasi: tanpa server pribadi, tanpa ketergantungan aplikasi, kode sumber terbuka sepenuhnya, kriptografi tingkat atas termasuk ketahanan kuantum.

Dalam jaringan terbuka, tidak ada aktor—individu, organisasi, nirlaba, atau negara—yang dapat memutus komunikasi. Tutup satu aplikasi; muncul 500 alternatif. Matikan node; insentif blockchain langsung memunculkan pengganti.

Ketika pengguna memiliki informasi melalui kunci pribadi sebagaimana mereka memiliki uang, segalanya berubah. Aplikasi muncul dan menghilang; pengguna mempertahankan kepemilikan informasi permanen dan kendali identitas. Ini melampaui kriptografi untuk merangkul prinsip kepemilikan dan desentralisasi yang mendasar.

Infrastruktur Privasi-Perlindungan: Dari Aplikasi ke Lapisan Infrastruktur

Di balik setiap model, agen, dan proses terdapat data. Tapi sebagian besar pipeline data—baik yang memberi makan model maupun outputnya—tetap tidak transparan, mudah berubah, dan sulit diaudit. Untuk aplikasi konsumen mungkin cukup; untuk keuangan dan kesehatan, sensitivitas menuntut perlindungan privasi.

Ini menjadi titik gesekan utama bagi institusi yang mengejar tokenisasi RWA. Bagaimana kita memungkinkan inovasi yang aman, patuh, otonom, dan interoperabel secara global sambil melindungi privasi data?

Kontrol akses data menyediakan kunci utama: siapa yang memiliki data sensitif? Bagaimana data tersebut beredar? Siapa atau apa yang mengaksesnya? Tanpa mekanisme yang tepat, pengguna yang peduli privasi saat ini beralih ke platform layanan terpusat atau solusi buatan sendiri—mahal, memakan waktu, dan menghambat institusi tradisional memanfaatkan keunggulan data on-chain secara penuh.

Ketika agen otonom mulai menjelajah, berdagang, dan memutuskan secara mandiri, pengguna dan institusi memerlukan verifikasi kriptografi, bukan sekadar “model kepercayaan terbaik.” Ini menuntut “privasi sebagai layanan”: infrastruktur yang menyediakan aturan akses data yang dapat diprogram, enkripsi sisi-klien, dan pengelolaan kunci terdesentralisasi—mengendalikan hak dekripsi data, kondisi, dan kerangka waktu, semuanya dieksekusi secara on-chain.

Digabungkan dengan sistem data yang dapat diverifikasi dan pertahanan yang kuat terhadap serangan aktif maupun pasif dalam kriptografi, peningkatan privasi data dari patch lapisan aplikasi menjadi bagian inti infrastruktur internet.

Evolusi: Dari Code Is Law ke Rules Are Law

Tahun-tahun terakhir menyaksikan protokol DeFi yang canggih—didukung tim kuat, diaudit secara ketat, beroperasi stabil selama bertahun-tahun—mengalami eksploitasi hacker. Ini mengungkapkan kenyataan yang mengganggu: standar keamanan saat ini bergantung pada penilaian empiris dan kasus per kasus.

DeFi yang matang menuntut pergeseran dari pencocokan pola kerentanan ke pendekatan desain yang berprinsip. Ini meliputi dua fase:

Pra-peluncuran: secara sistematis memverifikasi invarians global, bukan invarians lokal yang dipilih secara manual. Alat bukti berbasis AI membantu menulis spesifikasi teknis, mengusulkan hipotesis invarians, dan secara dramatis mengurangi pekerjaan rekayasa manual yang sebelumnya membuat verifikasi formal menjadi sangat mahal.

Pasca-peluncuran: mengubah invarians menjadi pengaman dinamis—lapisan pertahanan terakhir. Ini mengenkode klaim runtime yang harus dipenuhi setiap transaksi. Alih-alih menganggap semua kerentanan dapat ditemukan, pendekatan ini menegakkan properti keamanan penting dalam kode itu sendiri. Transaksi yang melanggar properti ini secara otomatis dibatalkan.

Ini bukan sekadar teori. Dalam praktiknya, hampir setiap eksploitasi memicu salah satu pemeriksaan keamanan ini selama eksekusi, berpotensi menghentikan serangan. Mantra “kode adalah hukum” berkembang menjadi “aturan adalah hukum”: metodologi serangan baru tetap harus memenuhi properti keamanan yang menjaga integritas sistem. Vektor serangan yang tersisa baiklah atau sangat sulit dilaksanakan.

Bagian 4: Pasar Prediksi, Media, dan Inovasi

Pasar Prediksi: Lebih Besar, Lebih Luas, Lebih Pintar

Pasar prediksi telah mencapai status arus utama. Pada 2026, penggabungan mereka dengan crypto dan AI akan memperluas cakupan, memperluas aplikasi, dan meningkatkan akurasi—sementara menghadirkan tantangan baru bagi para pembangun.

Perkirakan proliferasi kontrak: peristiwa geopolitik utama dan pemilihan umum bersamaan dengan hasil niche dan korelasi multi-peristiwa yang kompleks. Saat kontrak ini muncul, mereka akan terintegrasi ke dalam ekosistem berita—menciptakan pertanyaan sosial tentang penilaian informasi dan desain optimalisasi untuk transparansi dan auditabilitas (semua kemampuan yang dimungkinkan crypto).

Skalabilitas kontrak menuntut mekanisme konsensus baru untuk verifikasi hasil. Adjudikasi platform terpusat terbukti penting tetapi kontroversial; kasus yang diperdebatkan mengungkap keterbatasan. Tata kelola terdesentralisasi dan oracle model bahasa besar membantu menentukan kebenaran dalam hasil yang diperdebatkan.

Agen AI yang memperdagangkan platform ini memindai sinyal global dan menemukan dimensi prediktif baru, mengungkap faktor acara sosial yang kompleks. Agen ini berfungsi sebagai analis canggih untuk konsultasi manusia, dengan pola strategi mereka memberi informasi untuk penelitian ilmu sosial.

Bisakah pasar prediksi menggantikan jajak pendapat tradisional? Tidak sepenuhnya. Tapi mereka meningkatkan jajak pendapat (secara timbal balik, data hasil jajak pendapat memperkaya pasar prediksi). Jalur optimal melibatkan pasar prediksi dan ekosistem jajak pendapat yang kaya bekerja secara sinergis, didukung AI untuk pengalaman survei yang lebih baik dan crypto untuk memverifikasi keaslian responden terhadap infiltrasi bot.

Media Berbasis Taruhan: Kredibilitas Melalui Taruhan yang Dapat Diverifikasi

“Objektivitas” media tradisional sudah lama menunjukkan retaknya. Internet mendemokratisasi suara; operator dan pembangun kini berbicara langsung kepada audiens, pandangan mencerminkan minat mereka. Audiens menghormati transparansi ini—bukan karena taruhannya, tetapi karena taruhannya.

Inovasi di sini melampaui media sosial untuk merangkul alat crypto yang memungkinkan komitmen yang dapat diverifikasi secara publik. Saat AI memungkinkan pembuatan konten tak terbatas yang mengklaim perspektif atau identitas apa pun (real atau fiksi), kata-kata saja tidak cukup. Aset tokenized, lockup yang dapat diprogram, pasar prediksi, dan sejarah on-chain menyediakan fondasi kepercayaan: komentator menerbitkan argumen sambil membuktikan komitmen finansial. Pembawa podcast mengunci token yang menunjukkan ketahanan terhadap pivot oportunistik. Analis mengaitkan prediksi mereka dengan pasar yang diselesaikan secara publik, menciptakan catatan jejak yang dapat diverifikasi.

Model “media berbasis taruhan” yang muncul ini tidak mengklaim netralitas atau membuat pernyataan kosong. Sebaliknya, kredibilitas mengalir dari taruhan yang dapat diverifikasi secara publik—kesediaan untuk mempertaruhkan modal nyata pada klaim Anda, yang dapat diverifikasi oleh siapa saja.

Ini melengkapi daripada menggantikan media yang ada, menawarkan sinyal baru: bukan “percaya pada netralitas saya,” tetapi “ini risiko yang saya ambil—verifikasi bahwa saya serius.”

Primitif Kriptografi Melampaui Blockchain

SNARK—teknologi bukti kriptografi yang memverifikasi perhitungan tanpa perlu eksekusi ulang—secara historis tetap terbatas pada blockchain karena overhead yang ekstrem: pembuatan bukti membutuhkan 1 juta kali lebih banyak pekerjaan daripada perhitungan itu sendiri. Dapat diterima saat menyebarkan beban ke node verifikasi; tidak praktis di tempat lain.

Pada 2026, overhead prover zkVM turun menjadi sekitar 10.000 kali, dengan jejak memori hanya ratusan megabyte—cukup cepat untuk eksekusi di ponsel dan cukup murah untuk deployment global.

Mengapa 10.000 kali penting? GPU kelas atas memberikan sekitar 10.000 kali throughput paralel dari CPU laptop. Pada akhir 2026, GPU tunggal dapat menghasilkan bukti secara real-time untuk beban kerja CPU. Ini membuka kemungkinan komputasi cloud yang dapat diverifikasi: jika Anda sudah menjalankan beban kerja CPU di cloud (baik karena ketidakcocokan GPU, kekurangan keahlian, atau batasan warisan), Anda akan mengakses bukti kebenaran kriptografis dengan biaya yang wajar. Prover mengoptimalkan untuk GPU sementara kode Anda tetap GPU-agnostic.

Membangun Bisnis yang Dapat Dipertahankan: Trading Sebagai Titik Tempat, Bukan Tujuan

Lanskap crypto saat ini mengungkap pola yang mengkhawatirkan: selain stablecoin dan infrastruktur inti, tampaknya setiap perusahaan crypto mapan beralih ke platform trading. Tapi apa yang muncul ketika “setiap perusahaan crypto menjadi platform trading”? Sebuah kelebihan yang menghasilkan penawaran serupa—diikuti oleh pertarungan berdarah yang meninggalkan pemenang tunggal.

Perusahaan yang terburu-buru menuju trading meninggalkan peluang untuk membangun model bisnis yang defensif dan tahan lama. Pendiri yang mengejar kecocokan produk-pasar secara instan mengorbankan posisi jangka panjang. Atmosfer spekulatif crypto memperburuk kecenderungan ini, menciptakan dinamika eksperimen marshmallow yang lebih mengutamakan kepuasan langsung.

Trading memang berfungsi penting dalam pasar. Tapi itu tidak harus menjadi tujuan akhir. Pendiri yang memprioritaskan dimensi “produk” dari kecocokan produk-pasar—membangun nilai nyata daripada infrastruktur trading murni—memposisikan diri mereka untuk keuntungan berkelanjutan.

Membuka Potensi Blockchain: Kejelasan Hukum Bertemu Inovasi Teknis

Penghalang utama pengembangan blockchain AS selama satu dekade terakhir adalah ketidakpastian hukum. Hukum sekuritas menerapkan penegakan yang selektif dan salah kaprah, memaksa pendiri masuk ke kerangka regulasi yang dirancang untuk perusahaan tradisional, bukan jaringan desentralisasi. Pengurangan risiko hukum menggeser strategi produk. Insinyur mundur; pengacara menjadi pusat perhatian.

Konsekuensi aneh mengikuti: pendiri menerima saran kabur; distribusi token menjadi cara menghindari hukum secara arbitrer; tata kelola menjadi performatif; struktur organisasi dioptimalkan untuk kepatuhan daripada efektivitas; ekonomi token secara sengaja menghindari penciptaan nilai.

Secara aneh, proyek yang melanggar aturan seringkali berkinerja lebih baik daripada yang jujur. Tapi regulasi struktur pasar crypto—pendekatan pemerintah terhadapnya—dapat menghilangkan distorsi ini pada 2026. Standar yang jelas, jalur penggalangan dana dan penerbitan token yang terstruktur, serta kerangka desentralisasi yang eksplisit akan menggantikan “rolet penegakan” saat ini.

Stablecoin mengalami pertumbuhan pesat setelah pengesahan GENIUS Act. Legislatif struktur pasar crypto akan membawa transformasi yang lebih besar, terutama untuk ekosistem jaringan. Regulasi ini memungkinkan blockchain berfungsi sebagai jaringan yang benar-benar terbuka, otonom, komposabel, secara kredibel netral, dan terdesentralisasi.