Akankah Bitcoin Bisa Melampaui Batasan Tertentu? Mengapa Pemotongan Suku Buku Fed Sendiri Tidak Akan Mendorong BTC Melebihi $100.000

The Federal Reserve’s latest 25 basis point rate cut was supposed to boost markets, but Bitcoin remains stubbornly pinned below the $100,000 mark. Despite the decision passing with a 9-to-3 vote on Wednesday—marking the third cut this year—the market’s reaction has been surprisingly muted. The culprit? A combination of hawkish Fed messaging, mounting on-chain selling pressure, and a structural vulnerability that’s becoming harder to ignore.

Jam Waktu Melawan Bitcoin Bulls

Waktu semakin menjadi musuh Bitcoin. Menurut analitik Glassnode, BTC saat ini terjebak dalam apa yang digambarkan para peneliti sebagai rentang rentan, dengan harga terbatas di antara level teknis kritis. Pada $92,126, Bitcoin menghadapi resistansi langsung di sekitar $95,000–$102,700, dengan support yang lebih dalam di $81,300 yang mewakili rata-rata pasar yang sebenarnya.

Semakin lama Bitcoin tetap dibatasi di zona ini, semakin banyak kerugian yang belum direalisasi terkumpul di seluruh pasar. Data terbaru menunjukkan kerugian yang disesuaikan entitas yang direalisasikan telah melonjak ke $555 juta per hari—menggema tingkat kapitasi yang terlihat selama keruntuhan FTX 2022. Rata-rata bergerak 30 hari dari kerugian unrealized relatif telah naik ke 4,4%, memutus streak dua tahun di bawah 2%. Ini menandakan pasar telah memasuki lingkungan yang lebih stres di mana likuidasi paksa menjadi semakin mungkin.

Sementara itu, pemegang jangka panjang—mereka yang mempertahankan posisi selama lebih dari setahun—secara agresif mengambil keuntungan dengan jumlah lebih dari $1+ miliar per hari, dengan puncaknya mencapai $1,3 miliar. Distribusi besar ini oleh pemain berpengalaman, dikombinasikan dengan kapitasi pembeli utama, terus menekan Bitcoin di bawah level resistansi kritis.

Sinyal “Hawkish” Pemotongan Fed: Waspada terhadap Pertumbuhan

Pemotongan suku bunga hari Rabu disertai catatan penting: anggota Fed memberi sinyal bahwa pemotongan di masa depan mungkin melambat secara signifikan hingga 2026. Rincian suara 9-to-3 mengungkapkan perpecahan internal yang mendalam mengenai ketahanan inflasi dan trajektori ekonomi. Interpretasi “hawkish” ini meredam respons bullish awal—Bitcoin melonjak melewati $94.000 pada hari Senin sebagai antisipasi, tetapi reaksi “jual berita” yang potensial sudah mulai terbentuk saat trader menilai ulang ekspektasi.

Sikap hati-hati Fed mencerminkan kekhawatiran yang sah. Meski suku bunga dipotong, tekanan inflasi yang persisten dan ketidakpastian seputar proyeksi pertumbuhan 2026 sedang membebani sentimen. Untuk Bitcoin, ini berarti angin makro mungkin lebih lemah dari yang diperkirakan, berpotensi menjaga aset ini dalam rentang sampai sinyal ekonomi yang lebih jelas muncul.

Paradoks Rally Spot: Mengapa Mungkin Tidak Bertahan

Di sinilah dinamika pasar menjadi mengkhawatirkan: kekuatan harga Bitcoin baru-baru ini didorong terutama oleh permintaan pasar spot daripada posisi derivatif yang leverage. Data CryptoQuant menunjukkan divergensi mencolok—sebagai harga BTC naik setelah dasar 21 November, open interest (OI) di futures sebenarnya menyusut.

Rally yang dipimpin spot ini, meskipun secara kasat mata lebih sehat daripada pump yang didorong leverage, menyimpan kelemahan tersembunyi. Secara historis, pasar bullish yang berkelanjutan membutuhkan akumulasi spot DAN peningkatan aktivitas derivatif. Saat ini, perdagangan derivatif mendominasi volume dengan transaksi spot hanya menyumbang sekitar 10% dari total aktivitas perdagangan kripto.

Jika sentimen pasar memburuk dan ekspektasi terhadap pemotongan Fed di masa depan melemah, fondasi yang dipicu spot ini bisa runtuh dengan cepat tanpa partisipasi derivatif untuk mempertahankan momentum. Pasar secara esensial memanjat dinding kekhawatiran hanya dengan pembelian spot—sebuah fondasi yang rapuh paling tidak.

Melewati $100K: Masalah Matematika Menjadi Masalah Psikologis

Ketika Anda membagi 100.000 dengan 12, Anda mendapatkan sekitar 8.333—cara yang berguna untuk memikirkan tantangan Bitcoin ke depan. Penghalang psikologis enam digit membutuhkan bukan hanya kekuatan teknis, tetapi juga keselarasan berbagai kekuatan pasar: kondisi on-chain yang membaik, pengurangan tekanan jual dari pemegang jangka panjang, permintaan derivatif yang diperbarui, dan panduan Fed yang lebih jelas tentang trajektori pemotongan suku bunga.

Saat ini, tidak satu pun dari kondisi ini yang terwujud secara bersamaan. Kerentanan struktural yang diidentifikasi oleh Glassnode menunjukkan bahwa waktu lebih menguntungkan para bearish. Sampai Bitcoin benar-benar menembus di atas $102.700 atau menemukan support dasar yang nyata di $81.300, diharapkan konsolidasi yang frustrasi ini akan terus berlangsung. Pemotongan suku bunga Fed adalah langkah ke arah yang benar, tetapi mungkin tidak cukup untuk mengatasi tekanan jual yang terkumpul dan momentum on-chain yang melemah yang membatasi pasar di bawah $100.000.