Tutup Tahun di Pasar: Harga Minyak Sejarah Catat Penurunan Tahunan Terbesar sementara Emas Melonjak dengan Keuntungan Terbaik dalam 46 Tahun

Dengan sebagian besar pasar tutup karena perayaan Tahun Baru, aktivitas perdagangan sangat minim pada hari Rabu lalu. Dalam sesi volume rendah ini, aset utama mengalami pergerakan yang bertentangan yang mencerminkan tren yang terkumpul sepanjang 2025.

Emas bersinar dengan tahun terbaiknya dalam hampir setengah abad

Logam mulia menjadi pusat cerita 2025. Emas mencatat keuntungan luar biasa mendekati 64%, kinerja tahunan terbaik sejak 1979 (hampir 46 tahun yang lalu). Meskipun ditutup dengan sedikit penurunan pada hari Rabu (-0,6% menjadi 4.318,67 dolar per ons), logam kuning ini mengokohkan posisinya sebagai tempat perlindungan yang aman sepanjang tahun.

Perak mengungguli emas secara relatif, mencatat kenaikan sebesar 147% selama tahun—rekor tertinggi. Platina tidak kalah dengan kenaikan lebih dari 122%, juga mencatat rekor. Paladium naik lebih dari 75%, hasil terbaiknya dalam 15 tahun. Sesi terakhir 2025 menunjukkan tekanan pengambilan keuntungan: perak turun 6,7% (71,36 dolar), platina turun 8,7% (2.006,95 dolar).

Analis mengaitkan performa luar biasa ini dengan berbagai faktor: pemangkasan suku bunga berturut-turut oleh Federal Reserve, ketegangan geopolitik yang terus berlanjut, akuisisi oleh bank sentral, dan aliran signifikan ke ETF khusus. Dalam kasus perak, kekurangan struktural pasokan, inventaris minimal historis, permintaan industri yang kuat, dan klasifikasi baru sebagai mineral kritis oleh AS meningkatkan apresiasinya.

Untuk 2026, para ahli mempertimbangkan kemungkinan kenaikan: emas bisa mendekati 5.000 dolar per ons, sementara perak berusaha mencapai 100 dolar. Namun, para pakar memperingatkan bahwa fluktuasi jangka pendek akan tetap berada di bawah tekanan dari realisasi keuntungan.

Harga minyak: penurunan bersejarah dan prospek pemulihan

Berbeda drastis dengan emas, harga minyak secara historis mengalami penurunan paling tajam dalam lima tahun selama 2025. Brent berakhir dengan penurunan 0,8% di 60,85 dolar per barel; WTI kehilangan 0,9% menjadi 57,42 dolar. Secara tahunan, kedua referensi ini mengalami depresiasi mendekati 20%, kontraksi terbesar sejak 2020.

Kelemahan ini mengejutkan mengingat risiko geopolitik yang mempengaruhi produsen utama, sanksi yang dikenakan, dan volatilitas dalam kebijakan perdagangan. Realitas yang mendasari adalah kelebihan pasokan global yang terus menekan harga. Brent mencatat tiga tahun berturut-turut mengalami penurunan, siklus tahunan terpanjang dalam catatan.

Produsen minyak dari AS memperkuat ketahanan mereka melalui lindung nilai pada harga tinggi, menstabilkan pasokan. Data terbaru dari Administrasi Informasi Energi AS menunjukkan produksi minyak mentah rekor di Oktober dan peningkatan tak terduga yang kuat dalam inventaris bensin dan distilat, mengonfirmasi permintaan yang lemah dikombinasikan dengan kelimpahan minyak mentah.

Menuju 2026, lembaga keuangan memperkirakan harga minyak bisa terus menurun selama kuartal pertama. Setelah itu, seiring pelambatan ekspansi pasokan, mereka memperkirakan pemulihan secara bertahap mendekati 60 dolar per barel di semester kedua. Pasar akan tetap memperhatikan keseimbangan pasokan-permintaan global, keputusan OPEC+, dan perkembangan risiko geopolitik.

Bursa saham AS: koreksi akhir tahun tidak mengaburkan keuntungan yang kuat

Indeks utama pasar saham menutup hari Rabu dengan penurunan kecil. Dow Jones turun 0,63%, S&P 500 kehilangan 0,74%, dan Nasdaq turun 0,76%. Namun, koreksi ini mencerminkan realisasi keuntungan normal penutupan tahun.

Secara tahunan, ketiga indeks mencatat kenaikan dua digit, memperpanjang tren kenaikan selama tiga tahun berturut-turut. Volatilitas yang cukup tinggi menandai 2025, didorong terutama oleh ketidakpastian terkait tarif potensial dan antusiasme investor terhadap kecerdasan buatan.

Nvidia, produsen chip, memimpin sektor teknologi dengan kenaikan 39% tahunan, menjadi perusahaan yang terdaftar secara global pertama yang kapitalisasinya melampaui 5 triliun dolar. Sektor layanan komunikasi menunjukkan performa terbaik, didorong oleh Alphabet yang naik 65%. Sektor lain yang menguntungkan menunjukkan peluang yang lebih luas menurut pengamat.

Di tengah tekanan penutupan tahun, energi dan teknologi memimpin penurunan sektoral. Para profesional pasar menekankan bahwa koreksi ini adalah fluktuasi normal tanpa mempengaruhi prospek optimis 2026. Diharapkan akan ada perluasan peluang dari konglomerat teknologi ke sektor dan wilayah lain.

Nike menjadi pusat pergerakan berlawanan arus, naik 4% setelah CEO-nya membeli saham senilai satu juta dolar.

Mata uang: dolar melemah tetapi rebound di penutupan

Indeks dolar naik 0,27% menjadi 98,50 pada hari Rabu, didorong oleh data ketenagakerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan. Permohonan awal subsidi pengangguran turun menjadi 199.000, lebih rendah dari perkiraan 220.000 dan terendah bulanan 2025.

Namun, rebound ini tidak mengimbangi kelemahan tahunan dolar yang mencatat penurunan lebih dari 9%, depresiasi terbesar sejak 2017. Faktor-faktor termasuk siklus pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve, kekhawatiran fiskal AS, dan ketidakpastian dalam kebijakan perdagangan.

Sebaliknya, euro menguat lebih dari 13%, poundsterling naik 7%, franc Swiss naik 14%, dan krona Swedia meningkat 20% terhadap dolar.

Pasar memperkirakan kemungkinan pengurangan suku bunga sebesar 50 basis poin selama 2026, meskipun otoritas terbaru bersikap hati-hati terhadap pelonggaran tambahan. Analis mencatat bahwa jika pasar tenaga kerja terus membaik, Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga tanpa perubahan lebih lama dari yang diperkirakan.

Bank of Japan meningkatkan suku bunga dua kali selama 2025; yen berakhir hampir stabil di 156,96 terhadap dolar pada hari Rabu, dengan pasar waspada terhadap potensi intervensi Jepang.

Menuju 2026, mayoritas memperkirakan kelanjutan kelemahan dolar, meskipun beberapa segmen berpendapat bahwa siklus penurunan mungkin mendekati akhir.

Panorama global dan perkembangan domestik

Pembatasan migrasi AS mulai berlaku 1 Januari untuk warga Burkina Faso, Laos, Mali, Niger, Sierra Leone, Sudan Selatan, dan Suriah. Pembatasan parsial juga berlaku untuk Venezuela dan Kuba sesuai pedoman dari Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan.

Tekanan dari AS mempengaruhi produksi Venezuela: minyak mentah di Faja Orinoco turun menjadi 498.131 barel per hari (25% lebih rendah dalam dua minggu) menghadapi pembatasan ekspor laut dan ancaman darat. Dengan penyimpanan mendekati batas, perusahaan negara mulai menutup sumur.

Bulgaria resmi bergabung dengan zona euro pada 1 Januari, mengadopsi euro sebagai mata uang resmi setelah lebih dari satu dekade sebagai target politik utama.

Di dalam negeri Tiongkok, industri antariksa mencatat rekor dengan lebih dari 90 peluncuran selama 2025—menandai pencapaian sejarah termasuk 73 dari China Aerospace Science and Technology Corporation. Roket Long March menyelesaikan 69 misi sementara Jielong-3 melakukan 4, meluncurkan lebih dari 300 artefak ke luar angkasa dibandingkan 190 di 2024, rata-rata peluncuran setiap lima hari.

Unit nuklir kedua “Hualong One” di Zhangzhou memulai operasi komersial pada 1 Januari, menyelesaikan fase pertama dari basis nuklir terbesar di dunia dengan teknologi ini. Sumber energi bersih ini akan menyediakan sekitar 20.000 juta kWh energi tahunan, setara pengurangan 16 juta ton emisi CO2.

China menyelesaikan zona gas alam terbesar dengan kapasitas 50 miliar meter kubik di barat daya, dengan produksi tahunan 50 miliar meter kubik dan setara minyak mencapai lebih dari 40 juta ton—rekor tertinggi, menandai kemajuan menuju target nasional 100 miliar di Sichuan-Chongqing.