Apakah halving Bitcoin sudah tidak penting lagi? Pendiri Gate.io menjelaskan paradigma baru pasar cryptocurrency

Lin Han, pendiri bursa kripto Gate.io, menyuarakan pendapatnya dalam diskusi tentang masa depan bitcoin dan menunjukkan adanya perubahan fundamental dalam mekanisme yang menggerakkan pasar. Menurutnya, skema tradisional “siklus empat tahun" yang didasarkan pada halving BTC telah sepenuhnya kehilangan kredibilitas oleh kenyataan pasar.

Halving Bitcoin kehilangan kekuatannya — ini bukan lagi rahasia

Dulu, halving bitcoin berfungsi sebagai katalis utama pertumbuhan, namun Lin Han menekankan bahwa pengaruhnya secara bertahap menurun. Hal ini disebabkan oleh fakta sederhana: seiring dengan kematangan pasar, pasokan Bitcoin baru menjadi terlalu kecil untuk mendominasi harga. Saat ini, halving lebih merupakan siklus teknis daripada peristiwa pasar yang revolusioner. Perubahan ini mencerminkan shift fundamental — Bitcoin berhenti menjadi pulau yang terisolasi dari dunia keuangan dan menjadi aset berisiko biasa dalam ruang yang luas dan terdiversifikasi.

Bitcoin berjalan seiring dengan ekonomi global

Pengamatan utama Han berkaitan dengan hubungan baru antara kripto dan pasar saham AS serta makroekonomi global. Beberapa tahun lalu, ekosistem kripto hidup hampir sendiri, tetapi kini dinamika BTC mengikuti pergerakan indeks saham dan kondisi ekonomi secara ketat. Ini berarti bahwa pasar kripto sudah menjadi peserta penuh dalam sistem keuangan global.

Sejarah pasar: dari DeFi Summer hingga ERA kedewasaan

Lin Han menunjukkan tahun 2020 sebagai momen terakhir ketika pasar beroperasi terutama dengan dinamika internal — saat itu didominasi oleh euforia seputar “Musim DeFi". Namun, pada 2022, ketika kondisi makroekonomi memburuk, sektor ini dengan cepat jatuh. Periode 2022–2023 adalah masa yang relatif dingin bagi seluruh industri. Terobosan baru datang pada akhir 2023, ketika persetujuan ETF di Amerika Serikat dan harapan akan pemulihan ekonomi kembali membakar semangat investor.

Badai di horizon? Lebih ke koreksi daripada keruntuhan

Han menolak skenario bursa yang tiba-tiba seperti yang terjadi di siklus sebelumnya. Argumennya sederhana: bahkan dalam koreksi signifikan, penurunan dari kisaran 100.000–120.000 dolar ke level 80.000–90.000 dolar tetap akan menunjukkan harga yang relatif tinggi. Ini adalah pendekatan yang sangat berbeda dari mentalitas “semua atau tidak sama sekali” beberapa tahun lalu.

Menariknya, data dari platform Gate.io mengenai bulan November menunjukkan penurunan volume yang terbatas, yang kontras dengan laporan tentang masalah likuiditas di bagian lain pasar. Ini menunjukkan bahwa tren bullish tetap kuat daripada yang terlihat.

Risiko baru: gelembung AI bisa mendominasi panggung

Menurut Han, tantangan nyata bagi pasar bukanlah keruntuhan bitcoin, melainkan pertanyaan tentang kesehatan ekosistem kecerdasan buatan. Tahun ini, modal besar mengalir ke pusat data dan infrastruktur komputasi, tetapi muncul pertanyaan mendasar: apakah ini gelembung? Meskipun hasil perusahaan yang bergerak di bidang infrastruktur mengesankan, profitabilitas banyak proyek besar tetap tidak pasti. Jika gelembung ini pecah, efek ripple bisa sangat dalam bagi seluruh pasar keuangan.

Sebagai kesimpulan, Lin Han menggambarkan gambaran pasar kripto yang berevolusi dari pemuda impulsif menjadi peserta dewasa dalam sistem keuangan global. Tren bullish bisa bertahan jauh lebih lama dari yang diperkirakan para analis puristik, tetapi ancaman saat ini datang dari arah yang tak terduga — bukan dari siklus tradisional bitcoin.