Teman-teman yang mengikuti pasar selama ini pasti sudah menyadari, 15 Januari ini akan menjadi titik balik bulan ini. Kisah ETH akan memasuki babak baru—dua kabar baik besar sekaligus menghantam pasar, dan data on-chain sudah lama mengungkapkan niat para whale.

Pertama, sinyal pertama: Kebijakan regulasi benar-benar berbalik arah

Pemungutan suara tentang RUU kepatuhan di Senat tampaknya bertujuan memberantas perdagangan palsu, sebenarnya sedang membuka jalan bagi dana institusional. Bukti cadangan wajib ini langsung menyentuh titik lemah bursa—platform yang beroperasi dalam black box selama ini akan menghadapi reshuffle besar. Perubahan di chain paling jelas menunjukkan hal ini: cadangan ETH di bursa terpusat baru-baru ini turun 12%, sementara aliran masuk bersih di kontrak staking justru melonjak. Lihat, uang pintar sudah mulai bergerak—mengurangi eksposur di platform risiko, beralih ke opsi yang lebih patuh dan aman. Ini bukan kebetulan, ini adalah naluri dana.

Sinyal kedua lebih langsung: peningkatan besar dalam likuiditas

Usulan penerbitan tambahan dari salah satu institusi terkemuka meningkat dari ratusan juta saham menjadi ratusan miliar saham, tampaknya adalah dilusi, padahal sebenarnya sedang mengakumulasi. Setelah voting disetujui, hampir sepuluh kali lipat dana akan mengalir ke ETH. Yang paling menarik adalah aksi para whale di chain—dalam 72 jam terakhir, beberapa alamat utama diam-diam membeli puluhan ribu ETH, dan lebih dari 60% dilakukan di luar bursa. Ini jelas ingin menghindari fluktuasi pasar, hanya dana tingkat institusi yang mampu melakukan strategi semacam ini. Investor retail tidak akan mampu melakukan pengaturan sehalus ini.

Apa efek dari kedua peristiwa ini yang digabungkan?

Singkatnya, ini adalah kolaborasi sempurna antara "perlindungan kebijakan + pembakaran dana". Jika RUU disahkan, ETH sebagai aset yang ramah regulasi akan mendapatkan dukungan dari institusi, membuka pintu masuk dana baru. Sementara itu, peningkatan likuiditas langsung menimbulkan tekanan beli, ditambah ekspektasi kenaikan ETF baru-baru ini, rasanya ETH berpeluang nyata menembus level resistansi utama terhadap Bitcoin.

Pasar selalu meledak di tengah keraguan. Tahun lalu, saat semua mengejek teori bearish regulasi, garis candlestick sudah menjawabnya. Kali ini, data on-chain dan logika makro akhirnya sejalan—situasinya sudah sangat jelas, tinggal siapa yang mampu bertahan dari volatilitas dan menjaga posisi. Jangan saat sedang naik pesawat, malah berjongkok di tanah, itu sangat merugikan.