Pasar kripto di bawah tiga kekuatan utama: Dari suku bunga bank sentral hingga suasana hati investor

Pasar kripto mencatat pemulihan yang luar biasa pada 10 Desember, didorong oleh kombinasi ekspektasi kebijakan moneter, sentimen investor yang membaik, dan aliran modal institusional yang kuat. Bitcoin kembali ke angka $91.990, sementara altcoin seperti Artificial Superintelligence Alliance (FET) mencapai $0,30, Zcash (ZEC) di $412,69, Cardano (ADA) di $0,40, dan Avalanche (AVAX) di $13,98, dan dengan demikian menjadi pemenang hari ini.

Keputusan Fed sebagai Katalisator: Ekspektasi Suku Bunga Membentuk Dinamika Pasar

Rapat Federal Reserve yang akan datang di bulan Desember berfungsi sebagai katalisator utama harga pasar. Pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi menunjukkan dengan probabilitas 97% bahwa bank sentral akan menurunkan suku bunga federal funds rate sebesar 0,25 poin persentase, sehingga suku bunga utama berada di kisaran 3,50% hingga 3,75%. Pengurangan yang diharapkan ini langsung mengikuti akhir dari kebijakan pengetatan kuantitatif, yang telah menarik aset senilai miliaran dolar dari pasar.

Struktur suku bunga jangka panjang—terutama swap rate untuk jangka waktu 10 tahun—juga menunjukkan lingkungan biaya pembiayaan yang menurun. Suku bunga harian SOFR tetap di level terendah bulanan, menegaskan lingkungan likuiditas yang stabil. Hanya kejutan yang akan terjadi jika para hawk fiskal di dalam Fed mendorong para dovish untuk mengambil posisi bahwa langkah suku bunga tidak akan dilakukan.

Secara historis, pasar kripto mendapatkan manfaat dari penurunan suku bunga melalui peningkatan risiko yang bersedia diambil. Namun, ada skenario di mana harga akan kembali turun setelah pengumuman yang diharapkan, karena hasil positif sudah dihitung dalam harga—mirip dengan XRP, yang setelah persetujuan ETF sempat mengalami koreksi.

Ketakutan yang memudar sebagai Katalisator Kedua

Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto, yang dikumpulkan dari data CMC, mengalami titik balik. Indikator ini naik dari titik terendah 8 poin beberapa minggu lalu ke zona ketakutan di sekitar 30 poin. Jika tren ini menguat, hal ini menandakan akan segera beralih ke zona netral.

Pergerakan pasar bullish dalam kripto biasanya menandakan keberlanjutan jika indeks mencapai area keserakahan ekstrem. Sentuhan kecil pada zona ini sudah menjadi sinyal beli secara teknikal. Tanda yang dapat diandalkan dari berkurangnya ketakutan risiko adalah akumulasi posisi leverage secara bertahap: Open Interest dari futures meningkat 3,6% dalam 24 jam terakhir menjadi 133 miliar USD. Secara paralel, posisi short dengan volume lebih dari 434 juta dolar ditutup, menunjukkan pergeseran ke arah posisi long.

Aliran Modal Institusional: Pilar Ketiga dari Rally

Dinamika aliran dana institusional mendukung pemulihan ini secara tambahan. ETF Bitcoin dan Ethereum menerima aliran dana pada hari Selasa saat awal pergerakan pasar saat ini. Produk yang berfokus pada altcoin—termasuk ETF XRP, ETF Solana, dan ETF Chainlink—terus menunjukkan permintaan yang kuat dari investor Amerika.

ETF XRP menembus ambang simbolis sebesar 1 miliar dolar dalam aliran dana, kurang dari sebulan setelah peluncuran. Institusi pengumpul modal seperti MicroStrategy dan penambah Bitcoin lainnya meningkatkan cadangan mereka dalam beberapa hari perdagangan terakhir lebih dari 900 juta dolar, sementara posisi Ethereum juga meningkat—sebuah perilaku yang menunjukkan kepercayaan beli yang meningkat.

Skenario Pemulihan Sementara

Meskipun faktor-faktor yang menguntungkan ini berkumpul, tetap ada risiko sistemik: pemulihan saat ini bisa menjadi “Dead Cat Bounce”—lonjakan harga sementara selama tren penurunan yang berkelanjutan. Peringatan ini perlu dipertimbangkan, karena stabilitas rally tergantung pada keberlanjutan pelonggaran kebijakan moneter dan peningkatan sentimen yang tidak hanya bersifat taktis dan sementara.