2025 Bitcoin: "Empat musim kontras" dari faktor pasar dan kebijakan

Tahun 2025 dianggap sebagai tahun “lansiran kapal” untuk mata uang kripto - dari puncak sejarah 124.774 USD (tanggal 7/10) turun ke level 84.682 USD (tanggal 23/11), Bitcoin telah mengalami fluktuasi dramatis seperti empat musim dalam satu tahun. Inti dari cerita ini bukanlah harga, melainkan kekuatan tak terlihat yang mengendalikan pasar: sinyal kebijakan, harapan pelonggaran moneter, dan kekhawatiran ekonomi global.

Musim semi optimisme: Ketika Trump dan Fed “sejalan”

Tanggal 1/1/2025, Bitcoin memulai tahun baru di level 93.507,88 USD - angka yang tampak biasa tetapi penuh potensi. Hanya beberapa minggu kemudian, harga BTC menembus angka 100.000 USD di awal Februari, membuka periode di mana seluruh industri dipenuhi optimisme.

Penyebabnya? Dua faktor utama:

Pertama, Federal Reserve (Fed) mengirim sinyal jelas: rapat kebijakan bulan 1 dan 2 tetap mempertahankan suku bunga di 4,25%-4,5%, tetapi disertai pernyataan “waspada, harapan pelonggaran”. Risalah rapat bulan 2 mengungkapkan bahwa mayoritas pejabat mengakui bahwa “pengurangan suku bunga di tahun 2025 tetap menjadi tren utama”, dengan organisasi memperkirakan setidaknya dua kali pemangkasan 25 basis poin.

Kedua, mantan Presiden Trump kembali ke Gedung Putih pada 20/1 - sebuah peristiwa yang dianggap pasar kripto sebagai tonggak penting. Ia disebut sebagai “Presiden kripto” pertama, dengan sejarah dukungan terbuka terhadap Bitcoin. Sinergi antara kebijakan pelonggaran Fed dan sikap ramah terhadap kripto dari Trump menciptakan “badai optimisme” yang tak terduga.

Musim panas sulit: Ketika tarif dan kekhawatiran inflasi menyerang

Sejak akhir Februari, Trump mulai mengumumkan rencana tarif. Pada 4/3, langkah tarif terhadap Kanada dan Meksiko resmi berlaku, memulai “perang dagang” baru.

Pasar menilai ulang seluruh konteks: para investor mulai khawatir bahwa tarif dapat memicu lonjakan inflasi, yang akan memaksa Fed mengubah strategi. Sentimen “perlindungan risiko” meningkat, arus dana keluar dari aset berisiko seperti Bitcoin, mengalir ke USD dan kas.

Hingga 23/3, rapat kebijakan Fed menjadi kenyataan dari kekhawatiran: Fed tidak menurunkan suku bunga, tetapi meningkatkan proyeksi inflasi, mengirim sinyal “kemungkinan memperlambat pelonggaran”. Harapan optimis sebelumnya tentang penurunan suku bunga cepat pun hancur. Bitcoin bereaksi dengan gelombang penjualan, harga turun dari puncak bulan 1.

Musim gugur yang cerah: Ketika kebijakan kripto melampaui

Namun tidak semua gelap. Sejak Mei, muncul “musim panas kripto” dengan dorongan kuat dari kebijakan.

Minggu kripto AS (14-18/7) menandai titik balik: tiga RUU besar disahkan:

• GENIUS Act (17/6, disahkan Senat): Membuat kerangka hukum untuk stablecoin pertama dalam sejarah AS
• Rancangan Undang-Undang Anti CBDC nasional (17/7): Disahkan DPR dengan 219 suara setuju
• CLARITY Act (23/6, 17/7 Disahkan DPR): Mendefinisikan secara jelas aset digital terkait blockchain

Selain itu, Fed mulai menurunkan suku bunga kembali. Pada 18/9, Fed melakukan penurunan pertama tahun ini, menurunkan suku bunga ke 4%-4,25%, menandai siklus pelonggaran baru. Banyak bank sentral dunia mulai mengumumkan penambahan Bitcoin ke cadangan devisa - Bank Sentral Belanda mengumumkan memegang $1,5 miliar BTC, menciptakan efek domino positif.

Bulan-bulan ini dianggap sebagai “musim gugur yang bulan 10” tahun ini - saat Bitcoin terus mencatat rekor tertinggi. Pada tanggal 14/8, BTC mencapai 123.561 USD, kemudian melampaui lagi ke 124.774 USD pada 7/10. Terlepas dari pandangan tentang musim apa di bulan 10 dalam konteks ekonomi global, pasar tetap melanjutkan kenaikan berkat dukungan dari faktor kebijakan.

IPO Circle (5/6), Rancangan Undang-Undang Stablecoin Hong Kong (1/8), aktivitas keluarga Trump di industri kripto… semuanya memberi dampak positif. Pada 1/10, pemerintah AS menutup sementara selama 43 hari, meningkatkan permintaan aset “perlindungan aman”, Bitcoin menjadi pilihan utama investor institusi dan ritel.

Musim dingin suram: Ketika ekonomi makro mengendalikan psikologi

Namun, setelah bulan-bulan penuh gejolak, bayangan ekonomi datang.

Sejak November, Bitcoin mulai “menurun”. Harga BTC dari level 109.574 USD pada 1/11 turun ke 84.682 USD pada 23/11 - penurunan 22,71% hanya dalam tiga minggu. Sebagian besar waktu setelah itu berfluktuasi di sekitar 90.000 USD, tetapi tren kenaikan jelas terhenti.

Penyebab utama:

Pertama: Penutupan pemerintah AS menyebabkan data ekonomi penting kekurangan, menciptakan ketidakpastian fundamental ekonomi. Pasar khawatir bahwa kesehatan fiskal AS bisa lebih buruk dari perkiraan.

Kedua: Fed mengirim sinyal berhati-hati sebelum melanjutkan penurunan suku bunga. Meski ada harapan pelonggaran berlanjut, kehati-hatian Fed membuat pasar terpecah. Pada 10/12, Fed melakukan penurunan ketiga tahun ini, tetapi dilihat sebagai “penurunan gaya resesi” - yaitu penurunan untuk menyelamatkan ekonomi yang lemah, bukan karena pertumbuhan kuat. Ini meningkatkan sentimen pesimis.

Ketiga: Perusahaan DAT (Digital Asset Trading) menghadapi kesulitan operasional, likuidasi meningkat karena volatilitas tinggi, menambah dorongan ke bawah pasar.

Saat ini, Bitcoin berada di level $91.99K dengan ATH di $126.08K - menunjukkan bahwa dari puncak bulan 10 hingga sekarang, pasar telah kehilangan sekitar 27% nilai. Pasar berharap akan adanya “koreksi kenaikan Natal”, tetapi itu juga hanya “harapan terakhir” dari tahun penuh gejolak.

Penilaian umum

Tahun 2025 membuktikan bahwa Bitcoin tidak lagi menjadi aset yang terisolasi, melainkan semakin memiliki karakter aset keuangan tradisional. Harganya dikendalikan oleh:

• Kebijakan moneter global (Fed, bank sentral lain)
• Harapan terhadap kebijakan perdagangan (Trump tarif)
• Psikologi ekonomi makro (ketakutan resesi, ketidakpastian fiskal)

Kerangka hukum yang lebih lengkap untuk kripto adalah hal positif, tetapi ketergantungan pada faktor makro semakin nyata. Tahun 2026, variabel utama akan terus menjadi: pengumuman kebijakan Fed, harapan inflasi, dan kesehatan ekonomi global. Bitcoin akan terus berperan sebagai “barometer” dari psikologi risiko pasar.