Bank sentral menguji coba Bitcoin: Eksplorasi pragatis di Republik Ceko bagaimana mengubah aturan pengelolaan cadangan

Dalam jangka panjang, jarak antara bank sentral di berbagai negara dan Bitcoin tampaknya sulit ditembus. Posisi resmi sering kali berhati-hati bahkan konservatif—pada Oktober 2024, Gubernur Bank Sentral Eropa Christine Lagarde pernah secara terbuka menyatakan bahwa Dewan Gubernur Bank Sentral Eropa tidak akan terlibat dalam Bitcoin. Namun hanya sepuluh bulan kemudian, sebuah perkembangan tak terduga memecahkan kebuntuan ini: Bank Nasional Ceko meluncurkan uji coba langsung pengelolaan Bitcoin secara langsung. Ini bukan hanya sebuah eksperimen teknologi, tetapi juga tantangan berani terhadap persepsi peran tradisional bank sentral.

Dari Teori ke Praktik: Makna Mendalam dari Eksperimen Sandbox

Langkah baru Bank Nasional Ceko bukanlah keputusan radikal seperti yang dibayangkan banyak orang. Sebaliknya, ini adalah pengujian dalam lingkungan terkendali yang berskala terbatas dan dirancang dengan hati-hati. Proyek ini menginvestasikan 1 juta dolar AS, mencakup tiga jenis aset: Bitcoin, stablecoin dolar AS, dan tokenisasi deposito bank.

Logika percobaan bertahap ini patut dipahami secara mendalam. Sebelum melakukan alokasi cadangan resmi, bank sentral perlu secara bertahap membangun kemampuan internalnya. Dari pengelolaan kunci, kepatuhan anti pencucian uang, akuntansi, hingga penyelesaian dan audit di blockchain, setiap langkah melibatkan sistem operasional yang benar-benar baru. Dibandingkan dengan diskusi bank sentral yang selama bertahun-tahun hanya berada di tingkat teori, pendekatan Ceko mencerminkan pola pikir yang sangat berbeda—belajar sambil berpraktik, mengumpulkan pengalaman nyata dengan risiko terbatas.

Penggerak utama dari keputusan ini adalah Gubernur Bank Nasional Ceko Aleš Michl. Ia secara terbuka membahas potensi Bitcoin sebagai investasi jangka panjang dan telah memimpin bank tersebut dalam diversifikasi cadangannya, termasuk peningkatan besar dalam alokasi emas. Pada Januari 2025, Michl secara pribadi mengusulkan portofolio investasi uji coba ini, menunjukkan bahwa ini bukan keputusan terburu-buru, melainkan langkah strategis yang dipertimbangkan matang.

Bitcoin dan Emas: Perspektif Baru terhadap Aset Tanpa Nama

Istilah “emas digital” telah menjadi konsensus industri, tetapi logika mendalam di balik pernyataan ini sering diabaikan. Baik Bitcoin maupun emas termasuk aset tanpa nama, nilainya berasal dari kepemilikan langsung, bukan hak klaim terhadap lembaga lain—yang secara tegas membedakan keduanya dari cadangan devisa tradisional.

Logika operasional cadangan devisa secara esensial adalah hak klaim terhadap sistem pemerintah negara lain, dan struktur ini tak terhindarkan membawa risiko politik. Dolar AS atau euro yang dimiliki bank sentral sebenarnya bergantung pada kepercayaan terhadap Federal Reserve atau Bank Sentral Eropa. Sebaliknya, Bitcoin dan emas dapat disimpan dan dikendalikan langsung oleh lembaga pemiliknya.

Namun, dalam praktiknya, Bitcoin menunjukkan keunggulan yang jelas dibandingkan emas. Sifat fisik emas menentukan biaya operasional yang tinggi: membutuhkan penyimpanan di brankas, asuransi khusus, pengangkutan bersenjata, dan verifikasi berkala. Bitcoin hanya memerlukan sistem pengelolaan kunci yang aman; begitu lembaga menguasai kemampuan ini, efisiensi transfer aset akan meningkat secara signifikan—waktu penyelesaian dari berminggu-minggu menjadi beberapa jam, dan struktur biayanya pun berbeda jauh.

Yang lebih revolusioner adalah transparansi Bitcoin. El Salvador mencatat jumlah Bitcoin yang dimilikinya secara real-time di blockchain, dan siapa saja dapat memverifikasi secara independen. Sementara itu, informasi cadangan emas publik sepenuhnya bergantung pada pengungkapan dari bank sentral itu sendiri, dan ketidakseimbangan informasi ini dapat dihilangkan di era Bitcoin. Transparansi bukan lagi fitur opsional, melainkan fitur dasar yang tertanam dalam protokol itu sendiri.

Pengelolaan Kunci: Tantangan Nyata yang Dihadapi Bank Sentral

Dari teori ke praktik, hambatan terbesar yang dihadapi bank sentral adalah pengelolaan kunci. Tantangan teknis ini melibatkan pemahaman ulang terhadap seluruh proses pengelolaan aset. Transaksi Bitcoin tidak memiliki fungsi “batal”, dan kesalahan dalam pengelolaan kunci dapat menyebabkan kehilangan aset secara permanen dan tidak dapat dipulihkan.

Untungnya, lembaga keuangan sudah akrab dengan prinsip otorisasi berjenjang. Sistem perbankan selama puluhan tahun menggunakan mekanisme persetujuan ganda—transaksi besar membutuhkan tanda tangan dari beberapa orang. Teknologi multi-signature Bitcoin secara esensial adalah versi terenkripsi dari mekanisme ini, dan para profesional keuangan dapat memahami logikanya dengan relatif mudah.

Namun, tantangannya terletak pada perbedaan mekanisme pelaksanaan. Aturan bank tradisional dapat diubah secara manual atau diberi pengecualian, sementara mekanisme tanda tangan Bitcoin sepenuhnya didasarkan pada prinsip matematika dan tidak dapat dilanggar oleh aturan. Ini berarti tata kelola dan proses penandatanganan harus sudah sempurna saat implementasi.

Secara konkret, bank sentral perlu menyelesaikan masalah praktis seperti: siapa yang memegang kunci mana? Berapa tingkat ambang tanda tangan yang harus dipenuhi? Bagaimana mengatasi jika pegawai keluar atau dalam keadaan darurat? Bagaimana mekanisme rotasi kunci yang menjamin keamanan tanpa menimbulkan celah baru? Bagaimana sistem cadangan diimplementasikan tanpa menambah permukaan serangan? Pertanyaan-pertanyaan ini, yang tampaknya bersifat teknis, sebenarnya menyentuh pada pertimbangan desain kelembagaan secara menyeluruh.

Inilah inti dari nilai metode sandbox. Sebelum memperbesar skala, bank sentral dapat menyelesaikan tantangan ini secara menyeluruh dalam lingkungan terbatas dan membangun sistem kemampuan operasional yang lengkap.

Posisi Unik Republik Ceko: Infrastruktur Ekosistem dan Lingkungan Regulasi

Posisi Republik Ceko dalam ekosistem Bitcoin sering diremehkan oleh komunitas internasional. Berbeda dengan banyak negara yang membutuhkan dorongan dari bank sentral agar masyarakat memahami, masyarakat Ceko sudah cukup matang dalam memahami Bitcoin. Selama lebih dari satu dekade, warga setempat aktif menggunakan dan mengeksplorasi aplikasi Bitcoin.

Negara Eropa Tengah ini meninggalkan jejak yang mendalam di industri. Pool penambangan pertama di dunia lahir di Ceko, dan hardware wallet Trezor berasal dari Praha—bukan hanya inovasi teknologi, tetapi juga mendorong standar Bitcoin secara signifikan. Praha dikenal sebagai “Ibukota Bitcoin Dunia”, dengan lebih dari 1000 titik transaksi Bitcoin di seluruh negeri, dan menjadi salah satu pusat konferensi Bitcoin terbesar di Eropa. Pada 2011, konferensi Bitcoin global pertama diadakan di sana, dan saat ini BTC Prague yang diadakan setiap tahun menjadi konferensi Bitcoin murni terbesar di Eropa.

Lebih dari itu, desain regulasi Ceko sangat mendukung. Kerangka hukum saat ini memberikan insentif nyata bagi pemilik Bitcoin: kepemilikan selama lebih dari tiga tahun bebas dari pajak keuntungan modal, dan transaksi pembayaran harian pun tidak dikenai pajak. Kebijakan ini mendorong alokasi jangka panjang sekaligus memudahkan transaksi harian, dan ini jarang ditemukan dalam kerangka regulasi Uni Eropa—menggambarkan pengakuan pemerintah terhadap potensi Bitcoin.

Menariknya, kondisi ini secara lengkap membalik pola adopsi yang umum. Biasanya, bank sentral memimpin arah kebijakan, dan masyarakat mengikuti secara pasif. Tapi di Ceko, tingkat pemahaman dan praktik masyarakat sudah jauh melampaui banyak negara UE. Rencana uji coba bank sentral ini bukan untuk mendorong pemahaman masyarakat, melainkan agar lembaga resmi dapat mengikuti perkembangan masyarakat dan meningkatkan kemampuan pengelolaan cadangannya.

Dua Dimensi Kerangka Regulasi Global

Dalam membahas bagaimana yurisdiksi lain dapat meniru pengalaman Ceko, perlu ditegaskan satu perbedaan penting: keputusan pengelolaan cadangan bank sentral dan kerangka regulasi pasar ritel adalah dua dimensi yang terpisah.

Singapura, Swiss, UEA, dan beberapa negara bagian di AS telah membangun kerangka regulasi lengkap untuk pasar ritel kripto. Ini meliputi lisensi bursa, sertifikasi penyedia pengelolaan aset, regulasi penerbit stablecoin, dan tokenisasi aset tradisional.

Sementara itu, pilot project Bank Nasional Ceko mewakili ranah yang sama sekali berbeda—ini adalah eksperimen internal lembaga sebagai institusi. Tidak melibatkan pengawasan pasar yang ditujukan untuk publik, melainkan keputusan pengelolaan aset oleh otoritas moneter sendiri. Keduanya adalah tindakan lembaga yang terpisah dan tidak harus saling terkait.

Keunikan Ceko terletak pada kemampuannya mendorong kedua dimensi ini secara bersamaan. Regulasi ritel yang masuk akal berjalan beriringan dengan pengujian cadangan bank sentral, sementara banyak yurisdiksi hanya aktif di salah satu dimensi saja. Koordinasi dua dimensi ini mencerminkan pemahaman menyeluruh Ceko terhadap ekosistem Bitcoin.

Pertimbangan Strategis dalam Masa Depan Sistem Moneter

Keunggulan utama Bitcoin dalam kebijakan moneter adalah kepastian rencana pasokannya. Mekanisme penerbitan Bitcoin yang transparan, tetap, dan tidak dapat diubah—pemiliknya tahu secara pasti apa yang akan terjadi di masa depan. Sebaliknya, jumlah uang fiat bergantung pada keputusan politik dan dapat berfluktuasi, dan ketidakpastian ini adalah ciri utamanya.

Bagi bank sentral yang lebih kecil dan lebih fleksibel dalam pengambilan keputusan, membangun kemampuan pengelolaan Bitcoin sejak dini dapat memberikan keuntungan besar. Dibandingkan dengan lembaga besar yang terikat oleh konsensus politik dan birokrasi, mereka dapat bertindak lebih cepat. Dalam krisis moneter berikutnya, keunggulan awal ini bisa menjadi faktor penentu.

Secara esensial, Bitcoin menawarkan pilihan simetris bagi semua bank sentral—terlepas dari ukuran lembaga atau yurisdiksi tempat mereka berada, Bitcoin beroperasi dengan cara yang sama dan menawarkan perlindungan yang sama. Dalam beberapa tahun ke depan, keberhasilan bank sentral dalam mengimplementasikan alat ini akan sangat menentukan mana otoritas moneter mampu mempertahankan kedaulatan keuangan dan mana yang akan mengalami kesulitan.

Perlu ditegaskan bahwa ini bukan untuk menggantikan mata uang fiat, melainkan menyediakan opsi diversifikasi cadangan yang baru dan tanpa risiko counterparty.

Makna Jangka Panjang dari Eksplorasi Praktis

Lembaga yang mulai membangun kemampuan pengelolaan Bitcoin saat ini memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan yang menghindarinya. Pilot project Bank Nasional Ceko yang bernilai 1 juta dolar ini berskala kecil, tetapi pengalaman operasional yang dikumpulkan akan menjadi sangat berharga seiring perkembangan sistem moneter global. Di dunia di mana instrumen keuangan berdaulat semakin langka, menguasai cara mengelola aset tanpa risiko counterparty secara langsung merupakan keunggulan strategis—dan keunggulan ini akan terus bertambah seiring waktu.

Eksperimen ini masih bersifat percobaan, tetapi keberadaannya sendiri sudah menantang persepsi lama tentang apa yang bisa dan harus dilakukan bank sentral. Apakah otoritas moneter lain akan meniru langkah ini, masih harus dilihat, tetapi pintu sudah terbuka. Dalam kebijakan moneter, seperti di banyak bidang lain, sering kali ada wawasan yang jauh lebih penting tersembunyi di balik praktik nyata daripada di teori semata. Ceko telah memilih jalur praktik, dan ini memberikan peta jalan yang dapat diikuti oleh para pelaku lain.