Pengeluaran Dana yang Mengalir ke ETF Bitcoin dan Ethereum: Ke mana Arah Minat Institusional?

Ang merkadong cryptocurrency ay nagpapakita ng isang makabuluhang pagbabago sa pag-uugali ng malalaking mamumuhunan. Nakaraang ilang linggo, ang Bitcoin at Ethereum ETF products ay patuloy na nag-uulat ng negatibong net flows, isang signal na nangangahulugan na ang mga institusyon ay aktibong nagwi-withdraw ng kanilang mga pondo sa halip na mag-invest pa. Ang Glassnode at SoSoValue data ay malinaw na nagpapakita ng trend na ito na tumatagal na ng mahigit anim na linggo, na sumasalamin sa mas malaking pagbabago sa risk appetite at market liquidity.

Ang Pagbalik ng Uncertainty sa ETF Ecosystem

Sa unang bahagi ng Nobyembre, ang 30-araw na moving average para sa net flows ng Bitcoin at Ethereum ETFs ay lumipat tungo sa negatibong teritoryo at hindi pa nakakabawi mula noon. Ito ay isang malaking kontraste sa dynamic na aktibidad na nakita noong Hulyo hanggang Setyembre, kung kailan ang malalaking inflows ay nakatulong na itulak ang BTC lampas sa $110k at ang ETH lampas sa $4,500.

Ngayon, ang pang-araw-araw na picture ay puno ng “pulang linya” – isang visual representation ng patuloy na paglabas ng kapital at bumabawas na partisipasyon mula sa malalaking allocator. Ang momentum na dating napakalakas ay nangyari nang drastikong pagbabago sa loob lamang ng ilang linggo.

Bitcoin ETF: Ang Pinakamalaking Hamon sa Likuididad

Ang Bitcoin ETF sector ay sumasalamin ang pinakamalalaking pressure, na may araw-araw na net outflow na umabot na sa $142.19 milyon. Ang pattern na ito ay consistent mula Nobyembre hanggang Disyembre, na nagpapakita na ang withdrawal pressure ay patuloy at walang palatandaan ng mabilis na reversal.

Ang kabuuang assets under management sa BTC ETFs ay bumaba na ngayon sa $114.99 bilyon – isang significant decline mula sa peak levels na nakita noong mid-summer. Ang real-time data ay nagpapakita na ang Bitcoin ay kasalukuyang trading sa $91.88K na may +1.39% 24-hour movement, na nagpapahiwatig ng bantay na kalagayan habang ang market ay naghihintay ng clarity.

Ang tawarang “rebound sa $90k” na paulit-ulit na sinusubukan ay naging increasingly difficult na makamit, dahil ang supply pressure mula sa ETF outflows ay nananatiling malakas.

Ethereum ETF: Kumplikadong Pattern ng Short-term vs Long-term Trends

Ang Ethereum ETF ay nag-record ng $84.59 milyon na inflows kamakailan, ngunit ang numbered na ito ay hindi sapat na magbago ng mas malaking picture. Ang 30-araw na simple moving average ay nananatiling negatively biased, na nagpapakita na ang isolated green days ay hindi enough para sa structural reversal.

Ang AUM ng ETH ETF ay umabot na sa $18.20 bilyon, markadong mas mababa kaysa sa peak levels na nakita noong August. Ang Ethereum price, na ngayon ay nasa $3.16K na may +2.06% 24-hour gain, ay patuloy na nag-struggle habang ang institutional demand ay weak at ang market liquidity ay nino-compress.

Mga Underlying Factors sa Year-End Pullback

Ang combination ng on-chain metrics at ETF flows ay sumusuporta sa isang unified narrative:

• Allocator repositioning: Maraming malalaking institusyon ay nag-take ng profits at nag-de-risk heading into year-end
• Macroeconomic headwinds: Ang global liquidity ay mas naging tightened compared sa earlier months
• Exhaustion ng momentum: Ang post-ETF approval euphoria na nag-drive ng strong inflows sa first half ng taon ay nag-fade na

Ang scenario na ito ay hindi unprecedented – institutional flows ay dumaan na sa similar cooling-off periods, na kadalasan ay nagiging temporary bago ang repositioning.

Ang Kaisipan: Ano Ang Naghihintay sa Q1 2026?

Ang kasalukuyang state ay sumasalamin sa temporary liquidity contraction kaysa sa fundamental market rejection. Ang Bitcoin at Ethereum ay nananatiling sensitibo sa ETF flows, na nangangahulugan:

• Ang upside momentum ay limited habang nag-persist ang outflows
• Ang presyo ay maaaring mag-consolidate sa sideways range hanggang magkaroon ng demand rebound
• Ang anumang positive catalyst – macro improvement, regulatory clarity, o technical signal – ay maaaring mag-trigger ng fresh inflows

Ang critical turning point ay babalik sa positibong ETF flow territory. Dahil ang institutional capital flow sa pamamagitan ng ETF vehicles ang naging lifeblood ng crypto liquidity sa 2025, ang recovery sa inflows ay essential para sa any meaningful upside move sa early 2026.

Closing Perspective

Ang ETF outflow data ay nagbibigay ng clear message: ang mga institusyon ay nag-step back para mag-reassess, hindi tumakas na permanente. Ang market ay nag-await ng liquidity conditions na magbabago at ng renewed confidence mula sa malalaking players. Hanggang doon, ang Bitcoin at Ethereum ay malamang na mag-consolidate habang ang momentum indicators ay nananatiling weak at ang risk management ay nananatiling prudent.