Bitcoin Kesulitan Melampaui $94K: Sinyal Campur dari Derivatif dan Aktivitas Jaringan Gambarkan Gambar yang Tidak Pasti

Pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini menceritakan sebuah kisah ketidakpastian. Cryptocurrency ini awalnya mendorong ke arah level resistensi $94.000 tetapi akhirnya mundur ke $87.000, dengan intensitas penjualan meningkat seiring likuiditas yang mengering. Penarikan ini menimbulkan pertanyaan penting tentang apakah reli ini memiliki kekuatan, atau jika konsolidasi hanyalah cara pasar untuk mengambil napas sebelum langkah berikutnya.

Derivatif Menyampaikan Cerita yang Nuansa

Pasar derivatif tidak menunjukkan sinyal panik—setidaknya belum. Open interest futures hanya sedikit menurun, menunjukkan bahwa trader tetap terlibat daripada keluar secara massal. Namun, CVD kontrak perpetual (Cumulative Volume Delta) telah turun di bawah level support kritis, sebuah indikasi jelas bahwa penjual telah meningkatkan permainan mereka. Divergensi ini menunjukkan: pemain futures institusional belum menyerah, tetapi trader spot dan perpetual menunjukkan keraguan.

Aktivitas On-Chain: Modal Aktif, Permintaan Melemah

Gambaran on-chain sama-sama campur aduk. Meskipun jumlah alamat aktif telah datar, volume transfer yang disesuaikan entitas telah melonjak melewati ambang batas atasnya, mengungkapkan bahwa pergerakan modal yang berarti masih terjadi di bawah permukaan. Ini menunjukkan bahwa meskipun lebih sedikit dompet yang melakukan transaksi, mereka yang memindahkan koin melakukannya dalam jumlah yang signifikan.

Tekanan biaya transaksi telah berkurang secara nyata, menandakan berkurangnya kompetisi untuk ruang blok—biasanya tanda bahwa permintaan tidak langsung kembali secara cepat.

Aliran Institusional Menawarkan Bantuan

Dukungan institusional Bitcoin tetap bertahan, meskipun tipis. Inflow ETF telah menahan dampak penurunan harga, tetapi rasio MVRV (Market Value to Realized Value) telah mundur dari puncaknya, dan indikator pengambilan keuntungan tetap rendah. Ini menunjukkan bahwa institusi secara selektif menambah posisi daripada membeli saat harga turun secara agresif.

Keputusan: Konsolidasi Dengan Sikap Hati-Hati

Bitcoin terkunci dalam fase konsolidasi yang lambat. Meskipun beberapa data—seperti volume transfer yang disesuaikan entitas yang tinggi dan aliran ETF yang stabil—menunjukkan potensi momentum pemulihan, gambaran keseluruhan tetap berhati-hati. Pelaku pasar jelas menunggu keyakinan lebih sebelum langkah arah berikutnya, meninggalkan BTC rentan terhadap penurunan baru atau konsolidasi sideways yang berkepanjangan sampai permintaan baru muncul.